به گزارش شبکه اطلاع‌رسانی طلا و ارز و به نقل از موتلی فول، هیات‌مدیره سامسونگ الکترونیکس روز جمعه (۳۰ مرداد) طرح بازگشت سرمایه به سهامداران برای سال ۲۰۲۶ را تصویب کرد. رقم این طرح میان ۹۰ تا ۱۱۰ تریلیون وون کره، معادل تقریبی ۶۵ تا ۸۰ میلیارد دلار، برآورد شده است. این رقم نزدیک به ۵ برابر رکورد پیشین شرکت یعنی ۲۰٫۳ تریلیون وون در سال ۲۰۲۰ است و بزرگ‌ترین بازگشت سرمایه به سهامداران در تاریخ یک شرکت کره‌ای به شمار می‌رود.
چنین رقمی از محل سودآوری بی‌سابقه کسب‌وکار حافظه تامین شده است. سود عملیاتی سامسونگ در سه‌ماهه دوم امسال به دلیل تقاضای بالای حافظه برای هوش مصنوعی، نسبت به مدت مشابه سال قبل ۱۹ برابر شده است. با این پیش‌زمینه، انتظار می‌رفت اعلام این طرح خبری مثبت برای سهامداران باشد.
اما واکنش بازار برعکس بود. این اعلامیه بعد از پایان معاملات جمعه در سئول منتشر شد و روز دوشنبه (۲ شهریور) نخستین فرصت بازار کره برای واکنش بود. سهام سامسونگ در همان روز ۸٫۷ درصد افت کرد و شاخص کاسپی، شاخص اصلی بورس کره جنوبی، بیش از ۳ درصد پایین آمد. این افت به سهام حافظه در آمریکا نیز رسید؛ سهام سن‌دیسک نزدیک به ۷ درصد، مایکرون حدود ۵ درصد، سیگیت حدود ۶ درصد، وسترن دیجیتال حدود ۵ درصد و اس‌کی‌هایینیکس حدود ۵ درصد کاهش یافتند.
چرا خبر خوب به افت قیمت انجامید؟
بخشی از دلیل، فاصله میان انتظارات و رقم نهایی بود. به نوشته کره هرالد، بازار انتظار داشت این رقم تا سقف ۱۵۰ تریلیون وون باشد، در حالی که سامسونگ سقف ۱۱۰ تریلیون وون را اعلام کرد. ساختار طرح نیز نگرانی بیشتری ایجاد کرد. تنها بخش مشخص طرح، پرداخت نقدی حدود ۳۰ تریلیون وون سود سهام در سه‌ماهه سوم است که تعهد بازگرداندن ۵۰ درصد جریان نقدی آزاد سال‌های ۲۰۲۴ تا ۲۰۲۶ را محقق می‌کند. جریان نقدی آزاد به وجه نقدی گفته می‌شود که پس از هزینه‌های عملیاتی و سرمایه‌ای برای شرکت باقی می‌ماند.
بخش باقی‌مانده طرح، شامل هرگونه بازخرید و ابطال سهام، تا نشست هیات‌مدیره در ژانویه و پس از نهایی‌شدن نتایج سال ۲۰۲۶ مشخص نمی‌شود. بازخرید سهام به معنای خرید سهام از سهامداران توسط خود شرکت است که معمولا با کاهش تعداد سهام در گردش، قیمت هر سهم را تقویت می‌کند. به گزارش کره هرالد، سرمایه‌گذاران به جای وعده تفصیل بعدی، خواستار جزئیات فوری درباره بازخرید و ابطال سهام بودند.
نمونه اس‌کی‌هایینیکس
در همان روز معاملاتی، اس‌کی‌هایینیکس نمونه متضادی از واکنش بازار بود. این شرکت هفته گذشته بازخرید ۴۰ تریلیون وونی سهام را اعلام کرد و متعهد شد تمام سهام بازخریدشده را ابطال کند. سهام آن در بورس سئول روز دوشنبه تنها ۳٫۴ درصد افت کرد، کمتر از نصف افت سامسونگ. به بیان دیگر، تعهد قطعی به ابطال سهام در برابر وعده پرداخت نقدی معوق، عملکرد بهتری از خود نشان داد.
برای سهام آمریکایی صنعت حافظه، عامل نرخ بهره تا حد زیادی رد می‌شود. بازده بلندمدت اوراق خزانه‌داری آمریکا در هفته‌های اخیر فشار جهانی بر سهام وارد کرده و بازده اوراق ۳۰ ساله هفته گذشته از ۵٫۳ درصد عبور کرد، سطحی که نزدیک به ۲۰ سال سابقه نداشت. اما روز دوشنبه چنین نبود؛ بازده اوراق ۱۰ ساله ۳ واحد پایه کاهش یافت و به حدود ۴٫۷ درصد رسید و بازده اوراق ۳۰ ساله نیز پایین آمد. با وجود کاهش بازده اوراق، سهام حافظه همچنان افت کرد.
توضیح محتمل‌تر را باید در کل صنعت نیمه‌رسانا جست‌وجو کرد. سهام انویدیا بیش از ۲ درصد افت کرد و به هفتمین روز متوالی کاهش رسید؛ طولانی‌ترین روند نزولی این شرکت از سپتامبر ۲۰۲۲ تاکنون. گزارش فصلی انویدیا قرار است بعد از پایان معاملات چهارشنبه منتشر شود. صندوق قابل معامله آی‌شرز نیمه‌رسانا نیز پس از افت ۵٫۵ درصدی هفته گذشته، روز دوشنبه نزدیک به ۳ درصد دیگر کاهش یافت. به نظر می‌رسد فشار فروش در سهامی متمرکز است که بیشترین رشد را در ماه‌های اخیر داشته‌اند، درست چند روز پیش از گزارشی که می‌تواند فرضیه‌های بازار درباره تقاضای هوش مصنوعی را محک بزند.
نظرات کاربران