به گزارش شبکه اطلاع‌رسانی طلا و ارز، قیمت بیت‌کوین روز سه‌شنبه، ۲۵ اوت (۳ شهریور)، بدون هیچ مقدمه مشخصی جهشی تند را تجربه کرد. این حرکت ناگهانی، معامله‌گرانی را که روی افت بیشتر قیمت شرط بسته بودند غافلگیر کرد. نتیجه این غافلگیری، لیکویید شدن ۲.۷ میلیارد دلار از پوزیشن‌های نزولی در بازه ۲۴ ساعت بود؛ یعنی همین مقدار دارایی از حساب معامله‌گرانی که پیش‌بینی‌شان اشتباه از آب درآمد، به‌صورت اجباری از بین رفت.
چرا پوزیشن‌های نزولی این‌قدر آسیب دیدند؟
در بازار مشتقه رمزارزها، معامله‌گر می‌تواند با استقراض از صرافی، روی افت قیمت شرط ببندد؛ به این کار «فروش استقراضی» یا گرفتن پوزیشن short گفته می‌شود. اگر خلاف پیش‌بینی، قیمت بالا برود، زیان این پوزیشن به‌طور پیوسته افزایش می‌یابد. وقتی زیان به سقف تعیین‌شده توسط صرافی برسد، پوزیشن به‌صورت خودکار و اجباری بسته می‌شود و کل وثیقه معامله‌گر از دست می‌رود؛ به این فرایند «لیکویید شدن» گفته می‌شود.
وقتی حجم بزرگی از این پوزیشن‌ها هم‌زمان لیکویید شوند، صرافی‌ها برای بستن آن‌ها ناچار به خرید بیت‌کوین در بازار می‌شوند. این خرید اجباری، خودش قیمت را بیشتر بالا می‌برد و پوزیشن‌های بیشتری را در معرض لیکویید شدن قرار می‌دهد. به این چرخه خودتقویت‌شونده، «فشار فروشندگان استقراضی» یا short squeeze گفته می‌شود؛ رقم ۲.۷ میلیارد دلار نشان می‌دهد این چرخه در مقیاسی بزرگ فعال شده است.
هشدار برای معامله‌گران تازه‌کار
بخش قابل‌توجهی از این ضررها به معامله‌گرانی تعلق دارد که از اهرم یا لوریج استفاده کرده بودند؛ ابزاری که با وام گرفتن سرمایه اولیه، سود و زیان معامله را چندبرابر می‌کند. همین ویژگی باعث می‌شود یک حرکت قیمتی نسبتاً محدود، به از دست رفتن کامل سرمایه فرد منجر شود. داده‌های بازار نشان می‌دهد بخش عمده معامله‌گرانی که در چنین روزهایی لیکویید می‌شوند، پوزیشن‌های خود را با اهرم‌های بالا باز کرده بودند.
برای کاربران عادی که مالک مستقیم بیت‌کوین هستند و در بازار مشتقه معامله نمی‌کنند، این نوسان به‌خودی‌خود ریسک مستقیمی ایجاد نمی‌کند. اما همین اتفاق نشان می‌دهد بازار رمزارزها همچنان در معرض حرکت‌های سریع و دوطرفه قرار دارد. کارشناسان بازار همواره تأکید می‌کنند مدیریت ریسک و پرهیز از اهرم‌های بالا، پیش‌شرط ورود به این بازار پرنوسان است.
بازار رمزارزها برخلاف بورس‌های سهام، هیچ محدودیت نوسان روزانه ندارد و به‌صورت ۲۴ ساعته باز است. همین ویژگی، امکان وقوع چنین حرکت‌های تند و لیکویید شدن‌های گسترده را در هر ساعت از شبانه‌روز فراهم می‌کند. رویدادهای مشابه در ماه‌های گذشته نیز بارها تکرار شده و نشان می‌دهد نوسان شدید، بخش جدانشدنی از ساختار این بازار است.
نظرات کاربران