به گزارش شبکه اطلاع‌رسانی طلا و ارز و به نقل از سیکینگ‌آلفا، در هفته‌های اخیر بازده اوراق خزانه آمریکا افزایش یافته است، اما این روند نتوانسته فشار محسوسی بر قیمت جهانی طلا وارد کند. به‌طور معمول، افزایش بازده اوراق قرضه هزینه فرصت نگه‌داری طلا را بالا می‌برد و می‌تواند خریداران را به سمت دارایی‌های مولد سود سوق دهد، اما بازار طلا در این دوره رفتار متفاوتی نشان داده است.
«بازده اوراق خزانه» به سودی گفته می‌شود که سرمایه‌گذاران از خرید اوراق قرضه دولت آمریکا به دست می‌آورند؛ هرچه این سود بالاتر برود، جذابیت دارایی‌های بدون بازده مانند طلا معمولا کم‌تر می‌شود. با این حال، طلا در ماه‌های اخیر با وجود افزایش بازده، ارزش خود را حفظ کرده و همین موضوع توجه تحلیل‌گران بازار را جلب کرده است.
تحلیل‌گران چند عامل را در تبیین این مقاومت مؤثر می‌دانند. نخست، نگرانی مستمر از تورم باعث شده بسیاری از سرمایه‌گذاران طلا را همچنان پوششی مناسب در برابر کاهش ارزش پول تلقی کنند. دوم، خرید پیوسته طلا از سوی بانک‌های مرکزی در کشورهای مختلف، سطح تقاضای زیرساختی بازار را بالا نگه داشته است.
نقش دلار و ریسک‌های ژئوپلیتیک
روند نوسانات دلار آمریکا نیز در کنار بازده اوراق، بر قیمت طلا اثر می‌گذارد. ضعف نسبی دلار در برابر سایر ارزها می‌تواند بخشی از فشار ناشی از افزایش بازده را خنثی کند، زیرا طلا برای خریداران خارج از آمریکا ارزان‌تر تمام می‌شود. افزون بر این، تنش‌های ژئوپلیتیک در نقاط مختلف جهان، تقاضای طلا به‌عنوان دارایی امن را تقویت کرده است.
با این حال، تحلیل‌گران هشدار می‌دهند که ادامه روند صعودی بازده اوراق، در صورت تداوم، می‌تواند در بلندمدت بر جذابیت طلا اثر بگذارد. محتمل‌ترین سناریو از نگاه بازار این است که مسیر آینده طلا بیش از آنکه به بازده اوراق وابسته باشد، به میزان تورم، سیاست‌های بانک‌های مرکزی و ثبات ژئوپلیتیک بستگی داشته باشد؛ رابطه سنتی میان این دو متغیر در سال‌های اخیر بارها زیر سوال رفته است.
نظرات کاربران