به گزارش شبکه اطلاع‌رسانی طلا و ارز و به نقل از فایننس‌فیدز، طبق سندی که کالشی روز سه‌شنبه نزد کمیسیون بورس و اوراق بهادار آمریکا ثبت کرد، این شرکت از سوم آوریل تاکنون حدود ۱٫۱۲ میلیارد دلار سهام فروخته است. این سند از نوع «فرم D» است؛ مدرکی که شرکت‌های آمریکایی هنگام عرضه سهام به سرمایه‌گذاران خصوصی، بدون ثبت عمومی، باید نزد این نهاد ناظر ارائه کنند. بر پایه همین گزارش، سقف کل عرضه نزدیک به ۱٫۵ میلیارد دلار تعیین شده و حدود ۳۸۰ میلیون دلار از آن هنوز به فروش نرسیده است.
رقم ۱٫۱۲ میلیارد دلار الزاما به معنای یک دور تازه و مستقل تامین مالی نیست. بخشی یا حتی بیشتر این رقم می‌تواند همان دور سری F به ارزش ۱ میلیارد دلار باشد که کالشی در اردیبهشت‌ماه با ارزش‌گذاری ۲۲ میلیارد دلار اعلام کرده بود. رهبری آن دور را صندوق کوتیو بر عهده داشت و سرمایه‌گذارانی چون سکویا کپیتال، اندریسن هوروویتز، آی‌وی‌پی، پارادایم، مورگان استنلی و آرک اینوست نیز در آن مشارکت کردند.
دور تازه با ارزش‌گذاری ۴۰ میلیارد دلار
گزارش‌های اخیر حاکی است کالشی در حال جذب حدود ۷۵۰ میلیون دلار سرمایه با ارزش‌گذاری نزدیک به ۴۰ میلیارد دلار است؛ رقمی که تقریبا ۲ برابر ارزش‌گذاری دور اردیبهشت‌ماه است. صندوق سکویا کپیتال و شرکت مدیریت دارایی ولینگتون از جمله سرمایه‌گذارانی هستند که گفته می‌شود در مذاکرات پیشرفته این دور حضور دارند. برخی گزارش‌ها زمان نهایی‌شدن این توافق را سه‌ماهه سوم ۲۰۲۶ پیش‌بینی کرده‌اند، هرچند کالشی هنوز جزئیات آن را تایید نکرده است. بر همین اساس، رقم ۱٫۱۲ میلیارد دلار فروش‌رفته را نباید به‌طور خودکار با ۷۵۰ میلیون دلار دور جدید جمع زد، زیرا احتمال هم‌پوشانی میان این دو رقم وجود دارد.
حجم معاملات، برگ برنده کالشی نزد سرمایه‌گذاران
آنچه این ارزش‌گذاری بالا را توجیه می‌کند، رشد سریع حجم معاملات در بازار پیش‌بینی رویدادهاست؛ بازاری که در آن کاربران روی نتیجه رویدادهای مشخص مانند انتخابات یا مسابقات ورزشی قرارداد می‌بندند و در صورت درست بودن پیش‌بینی، سود می‌برند. کالشی در ماه ژوئیه حدود ۴۰ میلیارد دلار حجم معاملات ثبت کرد، در حالی که پلیمارکت و نسخه آمریکایی آن مجموعا به ۱۲٫۹ میلیارد دلار رسیدند. این فاصله نشان می‌دهد کالشی دیگر صرفا بر پایه انتظارات آینده ارزش‌گذاری نمی‌شود، بلکه پشتوانه آن بازاری فعال و ده‌ها میلیارد دلاری در هر ماه است.
با این حال، ارزش‌گذاری ۴۰ میلیارد دلاری انتظارات سنگینی درباره درآمد آینده ایجاد می‌کند. سود پلتفرم‌های پیش‌بینی رویدادها تنها بخش کوچکی از ارزش اسمی معاملات است؛ به این معنا که حجم بالای معاملات به‌طور مستقیم به فروش یا سود بالا تبدیل نمی‌شود. کالشی برای حفظ رقابت باید هزینه سنگینی در حوزه فناوری، نقدشوندگی بازار، امور مقرراتی و جذب مشتری بپردازد، به‌ویژه اکنون که پلیمارکت فعالیت خود در آمریکا را گسترش می‌دهد و پلتفرم‌های بزرگ مالی و رمزارزی نیز به‌تدریج امکان معامله قراردادهای رویدادمحور را اضافه می‌کنند.
این دور سرمایه‌گذاری همزمان با چند پرونده حقوقی علیه کالشی در جریان است. ایالت نیویورک این شرکت را به اداره غیرقانونی کسب‌وکار شرط‌بندی متهم کرده، در حالی که کمیسیون معاملات آتی کالای آمریکا معتقد است بازارهای پیش‌بینی تحت نظارت فدرال، از جمله قراردادهای مرتبط با رویدادهای ورزشی، باید تابع قوانین این کمیسیون باشند، نه مقررات ایالتی شرط‌بندی. این تناقض حقوقی باعث شده سرمایه‌گذاران همزمان روی رشد سریع کالشی و ریسک‌های قانونی آن حساب باز کنند.
در صورت نهایی‌شدن دور جدید با ارزش‌گذاری ۴۰ میلیارد دلار، ارزش کالشی نسبت به دور اردیبهشت‌ماه با جهشی نزدیک به ۲ برابر روبه‌رو خواهد شد. چنین روندی نشان می‌دهد سرمایه‌گذاران خصوصی، با وجود هزینه‌های مقرراتی و ابهامات حقوقی، همچنان به چشم‌انداز رشد بازار پیش‌بینی رویدادها به‌عنوان بخشی تازه از صنعت مالی می‌نگرند.
نظرات کاربران