عرضه اولیه شین در هنگ‌کنگ؛ ارزش غول فست‌فشن به ۲۶.۵ میلیارد دلار رسید

«شین» در عرضه اولیه سهام خود در هنگ‌کنگ حدود ۱.۷ میلیارد دلار جذب می‌کند؛ معامله‌ای که ارزش این غول فست‌فشن را به ۲۶.۵ میلیارد دلار، تقریبا یک‌چهارم اوج ارزش آن در سال ۲۰۲۲، می‌رساند.

«شین» (Shein)، خرده‌فروش آنلاین فست‌فشن، آماده است سهام خود را در عرضه اولیه بورس هنگ‌کنگ با قیمتی نزدیک به میانه بازه پیشنهادی بفروشد؛ عرضه‌ای که حدود ۱.۷ میلیارد دلار برای این شرکت سرمایه جذب می‌کند و ارزش آن را به حدود ۲۶.۵ میلیارد دلار می‌رساند.

دو منبع آگاه به رویترز گفته‌اند قیمت هر سهم شین احتمالا ۴۸.۵۶ دلار هنگ‌کنگ تعیین خواهد شد. این رقم تقریبا در میانه بازه قیمتی ۴۷.۶۰ تا ۴۹.۵۰ دلار هنگ‌کنگ قرار دارد. با این قیمت‌گذاری، شرکت حدود ۱۳.۶ میلیارد دلار هنگ‌کنگ، معادل ۱.۷۳ میلیارد دلار، از بازار جذب خواهد کرد.

این منابع به دلیل عمومی نبودن اطلاعات نخواستند نام‌شان منتشر شود. شین نیز به درخواست رویترز برای اظهارنظر پاسخ نداده است.

عرضه اولیه شین در هنگ‌کنگ با افت شدید ارزش‌گذاری همراه شد

ارزش‌گذاری ۲۶.۵ میلیارد دلاری در عرضه اولیه شین فاصله زیادی با روزهای اوج این شرکت دارد. ارزش شین در بازار خصوصی در سال ۲۰۲۲ به نزدیک ۱۰۰ میلیارد دلار رسیده بود. به این ترتیب، ارزش فعلی شرکت تقریبا به یک‌چهارم آن رقم کاهش یافته است.

شین در دور جذب سرمایه سال ۲۰۲۳ نیز حدود ۶۶ میلیارد دلار ارزش‌گذاری شده بود. بنابراین حتی در مقایسه با سه سال قبل، ارزش این شرکت بیش از نصف کاهش پیدا کرده است.

شین که دفتر مرکزی آن در سنگاپور قرار دارد و در چین تاسیس شده، عرضه اولیه خود در بورس هنگ‌کنگ را روز دوشنبه آغاز کرد. رویترز یک روز بعد گزارش داد که سفارش‌های ثبت‌شده برای کل سهام عرضه‌شده، حجم عرضه را پوشش داده است.

میزان تقاضای سرمایه‌گذاران نهادی و خرد برای عرضه اولیه شین قرار است روز دوشنبه منتشر شود و معاملات سهام شرکت یک روز بعد در بورس هنگ‌کنگ آغاز خواهد شد.

با این حال، نشانه‌ها حاکی از آن است که استقبال سرمایه‌گذاران خرد چندان قدرتمند نبوده است.

«الوین چئونگ» (Alvin Cheung)، معاون مدیر شرکت کارگزاری Prudential Brokerage در هنگ‌کنگ، می‌گوید اشتیاق به عرضه‌های اولیه پس از اصلاح بازارهای آسیایی در ماه جولای کاهش یافته است. در عین حال، افزایش هزینه‌ها و تشدید رقابت آنلاین باعث شده سرمایه‌گذاران درباره چشم‌انداز رشد شین تردید داشته باشند.

به گفته او، بخشی از سرمایه‌گذاران این سوال را مطرح می‌کنند که چرا شین زمانی که در اوج رشد قرار داشت وارد بورس هنگ‌کنگ نشد و حالا که رشد آن کندتر شده، باید سهامش را خرید.

عرضه اولیه شین پس از ناکامی در نیویورک و لندن

ورود شین به بورس هنگ‌کنگ پس از چند سال تلاش برای عرضه سهام در بازارهای دیگر انجام می‌شود. این شرکت طی چهار سال گذشته تلاش کرده بود سهام خود را در نیویورک و سپس لندن عرضه کند، اما با موانع مختلف روبه‌رو شد.

شین با فروش لباس‌های بسیار ارزان، از جمله لباس‌های ۵ دلاری و شلوارهای جین ۱۰ دلاری، به یکی از بزرگ‌ترین نام‌های فست‌فشن آنلاین تبدیل شده و در حدود ۱۶۰ کشور فعالیت می‌کند.

با این حال، این شرکت در بازارهای کلیدی آمریکا و اروپا با فشارهای قانونی و تجاری بیشتری مواجه شده است. افزایش هزینه‌های تجارت، مقررات سختگیرانه‌تر و رقابت شدیدتر از جمله عواملی هستند که بر چشم‌انداز کسب‌وکار شین فشار وارد کرده‌اند.

در عرضه اولیه هنگ‌کنگ، گروهی از سرمایه‌گذاران اصلی حدود ۳۸۳ میلیون دلار از سهام شرکت را خریداری خواهند کرد. سهامداران فعلی از جمله «بویو کپیتال» (Boyu Capital)، «تایگر گلوبال» (Tiger Global) و «جنرال آتلانتیک» (General Atlantic) در این گروه حضور دارند.

شرکت‌هایی مانند «تنسنت»، Greenwoods، Taikang Life و UBS Asset Management نیز در این عرضه سهام خریداری خواهند کرد.

شین پول عرضه اولیه را کجا هزینه می‌کند؟

شین اعلام کرده است حدود ۸۰ درصد پول حاصل از عرضه اولیه را برای بهبود فناوری، توسعه برند و گسترش حضور جهانی خود هزینه خواهد کرد.

این شرکت همچنین پذیرفته است تا حدود ۳.۵ میلیارد دلار به صورت نقدی به برخی سرمایه‌گذارانی پرداخت کند که در دورهای خصوصی قبلی، سهام ویژه شین را خریداری کرده بودند.

عرضه سهام در شرایطی انجام می‌شود که سرعت رشد درآمد شین کاهش یافته، سودآوری ضعیف‌تر شده و حاشیه سود شرکت نیز در حال کاهش است.

شین انتظار دارد رشد درآمد نیمه نخست سال تقریبا در همان محدوده رشد ۱.۱ درصدی ثبت‌شده در سه‌ماهه اول باقی بماند. این شرکت همچنین پیش‌بینی کرده است حاشیه سود عملیاتی کمی کاهش پیدا کند.

در نتیجه، عرضه اولیه شین در هنگ‌کنگ اگرچه یکی از مهم‌ترین عرضه‌های بازار محسوب می‌شود، اما ارزش‌گذاری ۲۶.۵ میلیارد دلاری آن نشان می‌دهد سرمایه‌گذاران دیگر حاضر نیستند همان ارزشی را برای این غول فست‌فشن قائل شوند که در دوران رشد سریع آن در سال‌های گذشته در نظر می‌گرفتند.

یونیلیور با خروج از صنعت غذا به دنبال رشد بیشتر و ارزش‌گذاری بالاتر است

۷ رفتار مدیریتی که کارمندان خوب را به ترک شرکت سوق می‌دهد

مشکل برندینگ جمنای؛ چرا اپ‌های هوش مصنوعی بیش از حد پیچیده شده‌اند؟

چطور بدون تحریم و دغدغه‌های ارزی از پیشرفته‌ترین مدل های هوش مصنوعی استفاده کنیم؟