به گزارش شبکه اطلاع‌رسانی طلا و ارز، شاخص کل بورس تهران در هفته‌های اخیر مسیر صعودی خود را ادامه داده و همین روند، پرسشی جدی را میان فعالان بازار سرمایه مطرح کرده است: آیا این رشد تا پایان سال ادامه می‌یابد؟ طبق یکی از سناریوهای مطرح‌شده در تحلیل‌های بازار، شاخص کل می‌تواند تا پایان سال به مرز ۱۰ میلیون واحد نزدیک شود، اما تحقق این هدف به دو عامل گره خورده است: تشدید تحریم‌های اقتصادی آمریکا علیه ایران و روند نرخ دلار.
این موضوع برای هر کسی که پس‌انداز یا سرمایه‌ای در بورس یا دارایی‌های موازی نگه داشته، اهمیت دارد. رشد یا افت شاخص کل، مستقیماً بر ارزش واحدهای صندوق‌های سرمایه‌گذاری و سهام خانوارهایی اثر می‌گذارد که در سال‌های اخیر به بورس روی آورده‌اند.
پیوند دلار و بورس
هم‌زمان با این پرسش، نرخ دلار در بازار آزاد وارد بازه قیمتی تازه‌ای شده که برخی معامله‌گران آن را «کریدور بیستم» می‌نامند؛ اصطلاحی غیررسمی برای سطوح پیاپی جهش قیمت دلار در ماه‌های اخیر. عبور از هر کریدور یعنی تثبیت نرخ ارز در محدوده‌ای بالاتر از قبل و نشان می‌دهد فشار افزایشی بر قیمت دلار همچنان ادامه دارد.
افزایش نرخ دلار معمولاً از دو مسیر بر بورس اثر می‌گذارد. از یک سو، شرکت‌های صادرات‌محور و کالایی که درآمدشان ارزی است، در ترازنامه ریالی سود بیش‌تری نشان می‌دهند و همین موضوع قیمت سهامشان را بالا می‌برد. از سوی دیگر، بسیاری از خانوارها در دوره‌های افت ارزش پول ملی، بورس را پناهگاهی برای حفظ قدرت خرید خود می‌دانند و تقاضا برای سهام افزایش می‌یابد.
تحریم‌ها و کشمکش خریدار و فروشنده
تشدید تحریم‌های اقتصادی آمریکا، در کنار این محرک‌ها، بازار را وارد یک کشمکش دوسویه کرده است. در یک طرف خریدارانی قرار دارند که رشد دلار و تورم را بهانه‌ای برای ورود پول به سهام می‌بینند؛ در طرف دیگر فروشندگانی که نگران تشدید فشارهای اقتصادی و اثر آن بر واردات مواد اولیه، صادرات و سودآوری شرکت‌ها هستند. همین دوگانگی، دلیل اصلی نوسان و گاه توقف موقت روند صعودی شاخص در روزهای اخیر بوده است.
تجربه سال‌های گذشته بورس تهران نشان می‌دهد رشدهای پیاپی شاخص، معمولاً با یک اصلاح عمیق یا فشار فروش موقت همراه بوده است؛ رخدادی که تحلیلگران آن را بخشی طبیعی از چرخه بازار سهام می‌دانند. به همین دلیل، حتی در سناریوی رسیدن شاخص به ۱۰ میلیون واحد، احتمال نوسان‌های میان‌راهی از سوی کارشناسان بازار سرمایه رد نمی‌شود.
در نهایت، مسیر بورس تهران تا پایان سال به تعامل دو متغیری بستگی دارد که هیچ‌کدام به‌طور کامل در کنترل بازار سرمایه نیستند: شدت تحریم‌های تازه آمریکا و روند نرخ دلار در کریدورهای بعدی. داده‌های هفته‌های آینده تصویر روشن‌تری از تداوم یا توقف این روند صعودی به دست خواهد داد.
نظرات کاربران