به گزارش شبکه اطلاع‌رسانی طلا و ارز و به نقل از اینستافارکس، نتیجه رسمی نشست شهریورماه بانک مرکزی اروپا تقریباً از پیش روشن است. این بانک به‌احتمال زیاد نرخ بهره را ۰٫۲۵ درصد افزایش می‌دهد و بازارها این سناریو را از پیش در قیمت جفت‌ارز یورو به دلار لحاظ کرده‌اند. به همین دلیل توجه اصلی معامله‌گران به متن بیانیه پایانی و لحن کریستین لاگارد، رئیس بانک مرکزی اروپا، معطوف خواهد بود. پرسش کلیدی این است که آیا این افزایش نرخ یک اقدام احتیاطی است یا مقدمه دوری تازه از سخت‌گیری پولی.
تورم منطقه یورو؛ رشدی متکی بر انرژی
داده‌های تورم تصویری دوگانه از اقتصاد منطقه یورو ترسیم می‌کند. شاخص هماهنگ‌شده قیمت مصرف‌کننده، معیار اصلی سنجش تورم در این منطقه، در آگوست به ۳٫۳ درصد رسید. این رقم بالاتر از ۲٫۹ درصد ثبت‌شده در جولای است. با این حال بخش عمده این افزایش از رشد قیمت انرژی می‌آید که در آگوست به ۱۴٫۳ درصد رسید، در حالی که این رقم در جولای ۱۰ (۱۹ تیر ۱۴۰۵)٫۳ درصد بود. در مقابل، تورم بخش خدمات از ۳٫۳ درصد به ۳٫۰ درصد کاهش یافت و تورم هسته، که هزینه انرژی، غذا، الکل و دخانیات را دربر نمی‌گیرد، از ۲٫۵ درصد به ۲٫۴ درصد نزول کرد. این الگو نشان می‌دهد فشار اصلی قیمت‌ها از بازار انرژی می‌آید نه از تقاضای گسترده در اقتصاد، و همین نکته می‌تواند بانک مرکزی اروپا را به افزایش نرخ با لحنی ملایم‌تر سوق دهد.
آلمان، بزرگ‌ترین اقتصاد منطقه یورو، نیز نشانه‌ای از شتاب گسترده تورم نشان نمی‌دهد. قیمت مصرف‌کننده در این کشور در آگوست ۲ (۱۱ مرداد ۱۴۰۵)٫۹ درصد نسبت به مدت مشابه سال قبل رشد کرد و تورم هسته در سطح ۲٫۴ درصد باقی ماند. قیمت انرژی در آلمان نیز ۱۰٫۵ درصد افزایش یافت که همان الگوی منطقه یورو را تأیید می‌کند: موتور اصلی تورم، انرژی است.
اقتصاد یورو همچنان مقاوم است
در کنار تورم، تصویر رشد اقتصادی منطقه یورو نیز نسبتاً باثبات است. بر اساس برآورد تجدیدنظرشده یورواستات، تولید ناخالص داخلی این منطقه در سه‌ماهه دوم ۰٫۶ درصد نسبت به سه‌ماهه قبل و ۱٫۲ درصد نسبت به مدت مشابه سال گذشته رشد کرد. اشتغال نیز ۰٫۱ درصد افزایش یافت و نرخ بی‌کاری در جولای روی عدد نسبتاً پایین ۶٫۴ درصد ثابت ماند. این پایداری بازار کار به بانک مرکزی اروپا فرصت می‌دهد بدون نگرانی از رکود، سیاست پولی خود را تنظیم کند.
شاخص‌های مدیران خرید نیز از یورو حمایت می‌کنند. شاخص ترکیبی منطقه یورو در آگوست به ۵۲٫۰ و شاخص خدمات به ۵۱٫۶ رسید؛ هر دو رقم بالاتر از مرز ۵۰ است که نشانه رشد فعالیت اقتصادی محسوب می‌شود. در آلمان، شاخص بخش صنعت به ۵۴٫۳ صعود کرد؛ بالاترین سطح در حدود ۴ سال و نیم گذشته. نقطه ضعف همچنان بخش خدمات آلمان با رقم ۴۹٫۷ است، هرچند روند سفارش‌های جدید نشانه‌هایی از بهبود را نشان می‌دهد.
مجموع این داده‌ها نشان می‌دهد بانک مرکزی اروپا می‌تواند نرخ بهره را افزایش دهد بدون آنکه لحنی تهاجمی برای ادامه سخت‌گیری پولی اتخاذ کند. نتیجه نهایی این نشست، مسیر کوتاه‌مدت یورو در برابر دلار و به‌تبع آن، روند قیمت جهانی طلا و سایر دارایی‌های امن را تحت تأثیر قرار می‌دهد.
نظرات کاربران