به گزارش شبکه اطلاع‌رسانی طلا و ارز، شاخص کل بورس تهران در هفته‌های اخیر پیاپی سقف‌های تازه ثبت کرده و بحث بازگشت پول به بازار سهام دوباره داغ شده است. برای میلیون‌ها سهامدار خردی که در سال‌های گذشته زیان دیده بودند، این رشد به معنای فرصتی برای جبران بخشی از آن زیان‌هاست. پرسش اصلی اما این است که این موج صعودی تا کجا ادامه دارد و چه زمانی می‌تواند به توقف یا اصلاح برسد.
افزایش ارزش معاملات روزانه یکی از نشانه‌های اصلی این تحول است. وقتی حجم پول واردشده به سهام در ۱ روز معاملاتی بالا می‌رود، یعنی خریداران با اعتماد بیش‌تری وارد بازار شده‌اند و تقاضا از عرضه سبقت گرفته است. همین فشار خرید، قیمت سهم‌ها را بالا می‌برد و شاخص کل را به سطوح جدید می‌رساند.
چرا پول به سمت سهام برمی‌گردد؟
یکی از دلایل اصلی این جابه‌جایی سرمایه، فاصله بین سود سپرده بانکی و نرخ تورم است. وقتی بازدهی سپرده‌ها از رشد قیمت‌ها عقب می‌ماند، سرمایه به سمت دارایی‌هایی می‌رود که ظرفیت حفظ ارزش پول را دارند؛ سهام یکی از همین گزینه‌هاست، در کنار طلا، سکه، ارز و مسکن. کارشناسان بازار سرمایه این رقابت میان بازارهای موازی را عامل اصلی نوسان‌های اخیر می‌دانند.
نسبت قیمت به درآمد یا همان P/E نیز در تحلیل این رشد اهمیت دارد. این نسبت نشان می‌دهد سرمایه‌گذار برای هر واحد سود شرکت چند برابر باید بپردازد؛ وقتی این نسبت در مقایسه با میانگین تاریخی بازار پایین باشد، برخی سهم‌ها ارزان‌تر از ارزش واقعی خود قیمت‌گذاری می‌شوند و همین موضوع تقاضای خرید را تحریک می‌کند.
ریسک‌های پیش روی رشد اخیر
رشد پیاپی شاخص لزوماً به معنای مسیر یک‌طرفه نیست. بورس تهران در سال‌های گذشته بارها دوره‌های رشد شتابان را تجربه کرده که پس از آن با فشار فروش و اصلاح عمیق قیمت‌ها همراه شده است. ورود نقدینگی کوتاه‌مدت و سفته‌بازانه می‌تواند نوسان بازار را تشدید کند و بخشی از سود ثبت‌شده را در دوره‌ای کوتاه از بین ببرد.
داده‌های معاملاتی نشان می‌دهد سهم سرمایه‌گذاران خرد از حجم خرید افزایش یافته، در حالی که رفتار بازیگران بزرگ‌تر بازار همچنان محتاطانه‌تر است. این فاصله میان رفتار خرد و نهادی، یکی از نشانه‌هایی است که تحلیل‌گران برای سنجش پایداری روند صعودی به آن توجه می‌کنند. تصمیم نهایی درباره ورود یا خروج از بازار سهام به شرایط مالی و افق سرمایه‌گذاری هر فرد بستگی دارد.
نظرات کاربران