پیش‌بینی مهم بورس در هفته چهارم شهریور ۱۴۰۵

به گزارش پارسینه و به نقل از تجارت نیوز، بازار سهام در هفته اخیر یکی از دوره‌های متف او ت خود را پشت سر گذاشت. شاخص کل با رشد ۱۰.۷۲ درصدی از ۶ میلیون و ۴۳۲ هزار واحد به ۷ میلیون و ۱۲۲ هزار واحد رسید؛ رشدی که نشان می‌دهد موج تقاضا همچنان در سمت سهام بزرگ و شاخص‌ساز قدرت بالایی دارد.

در همین مدت، شاخص هم‌وزن هم عملکرد قابل توجهی داشت و با رشد ۸.۹۴ درصدی از یک میلیون و ۷۸۲ هزار واحد به یک میلیون و ۹۴۲ هزار واحد رسید. بنابراین برخلاف برخی دوره‌های صعودی که رشد بازار عمدتا محدود به چند سهم بزرگ بود، این بار بخش قابل توجهی از نمادها نیز در مسیر صعود همراه شده‌اند.

دلار همچنان موتور بورس است

حالا سوال اصلی این است که آیا این روند در هفته آینده هم ادامه پیدا می‌کند یا بازار بعد از چنین رشد سنگینی، وارد فاز استراحت می‌شود؟ کارشناسان معتقدند علی‌رغم اینکه سطح ریسک‌ها همچنان بالاست، بازار سرمایه با پیشران دلار و حرکت صعودی آن به حرکت درآمده و به نظر می‌رسد تا حدی از ریسک‌های موجود را در قیمت‌ها لحاظ کرده است.

حدود یک سال و نیم است که اقتصاد ایران با ریسک سیستماتیک بالا و جنگ مواجه است و سرمایه‌گذاران نیز تا حدی به این شرایط عادت کرده‌اند و با پذیرفتن بخشی از این ریسک همچنان در بازار حضور دارند. بر همین اساس، اگر در هفته آینده سطح ریسک‌های سیستماتیک از شرایط فعلی بالاتر نرود و درگیری‌ها گسترش پیدا نکند، می‌توان همچنان به تداوم رشد بازار امیدوار بود. حتی در چنین سناریویی، شاخص کل می‌تواند به اعداد بالاتری برسد.

اما این سناریو یک شرط مهم دارد؛ ریسک نباید از سطح فعلی عبور کند. کارشناسان هشدار می‌دهند اگر سطح ریسک‌ها به شکل محسوسی افزایش پیدا کند، واکنش بازار می‌تواند کاملا متفاوت باشد و این بار فشار فروش جدی‌تری شکل بگیرد.

از طرف دیگر، رشد قیمت سهم‌ها خودش به مرور بخشی از جذابیت بورس را کاهش می‌دهد. یعنی هرچه بازار بیشتر رشد کند، قیمت‌ها بالاتر می‌روند و حاشیه امن سرمایه‌گذاران کمتر می‌شود؛ در نتیجه ممکن است در سطوح بالاتر، بازار نسبت به اخبار منفی حساس‌تر شود.

یک محرک دیگر هم در پیش است. از ماه آینده انتشار گزارش‌های ۶ماهه شرکت‌ها به تدریج آغاز می‌شود و اگر عملکرد عملیاتی شرکت‌ها مناسب باشد، شکسته شدن P/E بازار می‌تواند بار دیگر جذابیت سهام را برای سرمایه‌گذاران افزایش دهد.

در مجموع، سناریوی غالب برای بورس هفته پیش رو همچنان صعودی است، اما این صعود به ثبات ریسک‌های سیاسی وابسته خواهد بود. اگر شرایط از وضعیت فعلی بدتر نشود، دلار و گزارش‌های ۶ماهه می‌توانند دو موتور مهم ادامه رشد بازار باشند؛ اما هرگونه جهش معنادار در ریسک‌های سیستماتیک می‌تواند همین روند صعودی را به سرعت تحت تاثیر قرار دهد.