به گزارش شبکه اطلاع‌رسانی طلا و ارز و به نقل از یاهو فایننس، باور رایج میان سرمایه‌گذاران این است که با بالا رفتن تورم، قیمت طلا نیز به همان نسبت افزایش می‌یابد و ارزش خرید سرمایه حفظ می‌شود. این تحلیل اما نشان می‌دهد که چنین رابطه‌ای بیشتر در بازه‌های بلندمدت و در دوره‌های تورم شدید دیده شده، نه در نوسانات کوتاه‌مدت روزانه یا ماهانه بازار.
چرا رابطه طلا و تورم همیشه یکسان نیست
یکی از عوامل تعیین‌کننده، نرخ بهره واقعی است؛ یعنی نرخ بهره پس از کسر تورم از آن. وقتی بانک‌های مرکزی نرخ بهره را برای مهار تورم افزایش می‌دهند، نگهداری طلا که سودی پرداخت نمی‌کند، هزینه فرصت بیشتری پیدا می‌کند. در چنین شرایطی حتی با وجود تورم بالا، سرمایه‌گذاران ممکن است به‌جای طلا به سپرده‌ها و اوراق با بازده بالاتر روی بیاورند و همین موضوع می‌تواند رشد قیمت طلا را کند کند.
عامل دیگر، قدرت دلار آمریکاست. چون طلا در بازارهای جهانی با دلار قیمت‌گذاری می‌شود، تقویت دلار معمولاً طلا را برای خریداران با سایر ارزها گران‌تر و کمتر جذاب می‌کند، حتی اگر تورم در همان زمان رو به افزایش باشد. به همین دلیل در برخی دوره‌های تاریخی، تورم بالا با رشد قیمت طلا همراه نبوده است.
با این حال، تقاضای پیوسته بانک‌های مرکزی برای خرید طلا به‌عنوان ذخیره امن، در سال‌های اخیر به یکی از عوامل مهم حمایت از قیمت تبدیل شده است. این خریدها نشان می‌دهد نهادهای بزرگ همچنان طلا را ابزار مطمئنی برای دوره‌های عدم‌اطمینان اقتصادی می‌دانند، حتی اگر رابطه آن با تورم روزمره خطی نباشد.
برای مخاطب عادی این تحلیل به این معناست که خرید طلا صرفاً برای پوشش تورم کوتاه‌مدت، همیشه نتیجه یکسانی نمی‌دهد. تصمیم‌گیری درباره ترکیب دارایی‌ها به افق زمانی سرمایه‌گذاری، وضعیت نرخ بهره و روند دلار بستگی دارد و نتیجه نهایی را باید هر فرد بر اساس شرایط خود ارزیابی کند.
نظرات کاربران