هیئت بورس و اوراق بهادار هند (SEBI) و بانک مرکزی هند (RBI) زیرساخت آزمایشی‌ای را برای صدور، نگهداری، معامله و تسویه اوراق قرضه شرکتی به صورت توکن‌های دیجیتال راه‌اندازی کرده‌اند.
این مدل که Demat 2.0 نامیده می‌شود، برخلاف بسیاری از آزمایش‌های توکنیزاسیون که بر بستر پلتفرم‌های بلاکچین مستقل ساخته شده‌اند، مستقیماً در بازار اوراق بهادار تحت نظارت کشور ادغام می‌شود.
۱۱۶ میلیون دلار توکنیزه شده و در حال افزایش
رویکرد هند اجازه می‌دهد اوراق قرضه شرکتی به صورت بومی بر روی یک دفتر کل توزیع‌شده که توسط نهادهای زیرساخت بازار نگهداری می‌شود، ایجاد شوند و سوابق مالکیت توسط سپرده‌گذاری‌های قانونی کشور ثبت گردد. همانطور که در صفحه توضیحی Demat 2.0 نوشته شده است، این سیستم از طریق رابط بازار یکپارچه به روپیه دیجیتال عمده‌فروشی RBI متصل است. این امر امکان تسویه همزمان بخش اوراق بهادار و وجه نقد یک معامله را فراهم می‌کند.
این مدل موسوم به تحویل-در-برابر-پرداخت اتمی، دوره زمانی مورد نیاز قبلی را که در آن یک طرف دارایی را منتقل کرده اما هنوز منتظر تکمیل پرداخت از سوی طرف دیگر است، حذف می‌کند. در این بیانیه همچنین آمده است که سه شرکت تاکنون اوراق قرضه توکنیزه به ارزش مجموعاً ۱۰۲۵ کرور روپیه (یا ۱۱۶ میلیون دلار) منتشر کرده‌اند.
شرکت REC Limited پیشگام این حرکت شد و در تاریخ ۷ سپتامبر به عنوان اولین ناشر، ۵۰۰ کرور روپیه از ۱۸ سرمایه‌گذار جمع‌آوری کرد. شرکت Larsen & Toubro نیز با همین مبلغ از چهار سرمایه‌گذار پیروی کرد و IIFL در تاریخ ۹ سپتامبر ۲۵ کرور روپیه از یک سرمایه‌گذار جذب کرد.
SEBI اعلام کرد ناشران می‌توانند در همان روز مزایده وجوه خود را دریافت کنند، در حالی که در روش سنتی این فرآیند دو تا سه روز طول می‌کشد. سرمایه‌گذاران بازار ثانویه نیز می‌توانند بلافاصله وجوه خود را دریافت کنند.
قراردادهای هوشمند همچنین می‌توانند پرداخت کوپن و بازخرید را به طور خودکار مستقیماً به کیف پول‌های CBDC سرمایه‌گذاران واریز کنند. به طور جداگانه، سرمایه‌گذاران می‌توانند از حساب‌های دمات موجود خود استفاده کنند و نیازی به ایجاد زیرساخت کیف پول بلاکچین مجزا ندارند.
در این بیانیه آمده است که اوراق قرضه توکنیزه از نظر قانونی کاملاً مشابه اوراق قرضه سنتی باقی می‌مانند، زیرا قوانین موجود در خصوص رتبه‌بندی اعتباری، افشاسازی، امین اوراق و حمایت از سرمایه‌گذار همچنان اعمال می‌شود. با توجه به رشد آشکار صنعت دارایی‌های دنیای واقعی (RWA) ، مقامات هند اعلام کردند که راه‌اندازی سیستم محلی آن‌ها در سه مرحله انجام خواهد شد.
مرحله فعلی بر انتشار اوراق قرضه شرکتی نهادی متمرکز است. مرحله دوم معاملات بازار ثانویه را معرفی کرده و دسترسی سرمایه‌گذاران خرد را گسترش می‌دهد، در حالی که مرحله آخر می‌تواند نهادهای تحت نظارت بیشتری را به شبکه وارد کرده و توکنیزاسیون سایر ابزارهای مالی را بررسی کند.
این زیرساخت همچنان خصوصی و با مجوز باقی می‌ماند و در ابتدا گره‌ها توسط سپرده‌گذاری‌ها و بورس‌های اوراق بهادار اداره می‌شوند. این موضوع اهمیت دارد زیرا ابتکار هند تلاشی برای انتقال بازار اوراق بهادار خود به بلاکچین‌های عمومی نیست؛ بلکه هدف آن ترکیب مالکیت مبتنی بر DLT، قراردادهای هوشمند و پول بانک مرکزی در چارچوب سیستم مالی موجود است.
نظرات کاربران