احتمال افزایش نرخ بهره فدرال به ۹۰ درصد رسید؛ بازار سهام نگران

به گزارش شبکه اطلاع‌رسانی طلا و ارز و به نقل از موتلی فول، معامله‌گران بازار قراردادهای آتی نرخ بهره فدرال رزرو آمریکا اکنون ۹۰٫۳ درصد احتمال می‌دهند این نهاد در نشست چهارشنبه ۱۶ سپتامبر ۲۰۲۶ (۲۵ شهریور ۱۴۰۵) نرخ بهره را ۰٫۲۵ واحد درصد افزایش دهد. این برآورد بر پایه گزارش فدواچ گروه سی‌ام‌ای به دست آمده است؛ ابزاری که با تحلیل قیمت قراردادهای آتی، انتظار بازار از تصمیم بانک مرکزی آمریکا را اندازه می‌گیرد.

این احتمال پس از انتشار آمار تورم مصرف‌کننده آمریکا در روز جمعه ۱۱ سپتامبر ۲۰۲۶ (۲۰ شهریور ۱۴۰۵) بالاتر رفت. اداره آمار کار آمریکا اعلام کرد نرخ تورم سالانه آگوست به ۳٫۴ درصد رسیده است؛ رقمی بالاتر از سطح مطلوب فدرال رزرو که این نهاد را برای مهار زودتر تورم تحت فشار قرار می‌دهد. در صورت تحقق این پیش‌بینی، دامنه هدف نرخ بهره از ۳٫۵ تا ۳٫۷۵ درصد کنونی به ۳٫۷۵ تا ۴ درصد افزایش می‌یابد.

چرا افزایش نرخ بهره برای سهام خطرناک است

هدف اصلی از افزایش نرخ بهره، کند کردن رشد اقتصاد برای مهار تورم است. نرخ بهره بالاتر هزینه استقراض شرکت‌ها برای سرمایه‌گذاری و توسعه را افزایش می‌دهد و خرید کالا و خدمات با استفاده از بدهی را برای مصرف‌کنندگان و شرکت‌ها گران‌تر می‌کند. این روند می‌تواند سرعت رشد سودآوری شرکت‌های بورسی را کاهش دهد.

نگرانی اینجاست که شاخص اس‌اندپی ۵۰۰ اکنون با نسبت قیمت به سود بیش از ۲۳ برابر معامله می‌شود؛ ارزش‌گذاری‌ای که بیشتر متناسب با شرایطی است که فدرال رزرو این افزایش نرخ را این‌قدر زود اعمال نکند. به بیان دیگر، بخش بزرگی از سهام آمریکایی هنوز خود را با ریسک افزایش نرخ بهره در همین هفته تطبیق نداده‌اند.

فشار مضاعف از سمت اوراق قرضه و ابهام آینده

بازدهی اوراق قرضه بلندمدت آمریکا اکنون از سود تقسیمی بسیاری از سهام پربازده بورس نیز بالاتر رفته است. این وضعیت می‌تواند سرمایه‌گذاران به‌دنبال درآمد ثابت را ترغیب کند بخشی از سهام تقسیم‌کننده سود را بفروشند و به اوراق قرضه کم‌ریسک‌تر روی بیاورند؛ روندی که فشار فروش بیشتری بر بازار سهام وارد می‌کند.

عامل دیگر، ابهام درباره مسیر آینده نرخ بهره است. بر اساس همین گزارش فدواچ، احتمال یک افزایش دیگر ۰٫۲۵ واحد درصدی در نشست اواخر اکتبر نیز ۴۵٫۹ درصد برآورد شده است. این عدم قطعیت به‌تنهایی می‌تواند بر روند معاملات بورس آمریکا سنگینی کند، حتی پیش از آن‌که تصمیم نهایی گرفته شود.

نویسنده این گزارش تاکید می‌کند افزایش نرخ بهره فدرال رزرو به معنای قطعیت رکود بازار سهام نیست؛ هرچند در گذشته این دو پدیده گاهی هم‌زمان رخ داده‌اند، رابطه علّی مستقیمی میان آن‌ها ثابت نشده است. به گفته او، واکنش هیجانی به این نوسانات می‌تواند برای سرمایه‌گذاران پرهزینه‌تر از خود تصمیم فدرال رزرو باشد.