به گزارش شبکه اطلاع‌رسانی طلا و ارز و به نقل از سیکینگ‌آلفا، صندوق قابل‌معامله NEOS Nasdaq-۱۰۰ High Income با نماد QQQI بار دیگر در رتبه «نگه‌داری» تثبیت شد. این صندوق با فروش اختیار خرید پوشش‌داده‌شده روی نزدیک به ۵۰ درصد از دارایی‌های خود، از محل حق بیمه این قراردادها درآمد می‌سازد. به گفته تحلیلگران، تغییر رفتار بازار سهام آمریکا از حالت نوسانی به حالتی آرام و کم‌تحرک، این منبع درآمد را کم‌رمق کرده است.
درآمد از محل فروش اختیار معامله چگونه کار می‌کند
اختیار خرید پوشش‌داده‌شده قراردادی است که در آن دارنده سهام، حق خرید سهام خود در قیمتی مشخص را به خریدار دیگر می‌فروشد و در ازای آن حق بیمه دریافت می‌کند. هرچه نوسان مورد انتظار بازار، یا همان نوسان ضمنی، بیشتر باشد، این حق بیمه گران‌تر و درآمد صندوق بیشتر می‌شود. کاهش اخیر نوسانات بازار، به‌ویژه در سهام غول‌های فناوری و شرکت‌های نیمه‌رسانا، همین حق بیمه را کوچک‌تر کرده است.
نتیجه عملی برای دارندگان واحدهای QQQI این است که در دوره‌های آرام بازار، این صندوق نمی‌تواند بازدهی چشمگیری فراتر از شاخص نزدک ۱۰۰ ارائه کند. به بیان دیگر، در بازاری بی‌روح، مزیت اصلی صندوق که همان درآمد اضافه از محل فروش اختیار معامله است، عملا کم‌رنگ می‌شود.
چرا آرامش بازار به ضرر این صندوق است
تحلیلگران یادآور شدند تقاضای ساختاری برای سرمایه‌گذاری در زیرساخت هوش مصنوعی همچنان از ثبات شاخص نزدک حمایت می‌کند. اما همین ثبات و رشد ملایم، به معنای نوسان کمتر و در نتیجه درآمد کمتر برای صندوق‌های مبتنی بر فروش اختیار معامله است. به همین دلیل، مزیت درآمدی QQQI نسبت به سرمایه‌گذاری مستقیم در شاخص نزدک، اکنون محدود ارزیابی شده است.
این ارزیابی با نظر پیشین همین تحلیلگر در بهار ۲۰۲۶ هم‌خوانی دارد؛ زمانی که بازار سهام آمریکا را نسبتا آرام پیش‌بینی کرده بود. صندوق‌های درآمدی مبتنی بر فروش اختیار معامله در بازارهای پرنوسان می‌توانند بازدهی اضافه چشمگیری ایجاد کنند، اما در دوره‌های آرام، عملکردشان به شاخص پایه نزدیک می‌شود. تحلیلگران تاکید کردند تصمیم نهایی درباره نگه‌داری یا خروج از این صندوق به افق زمانی و انتظار هر سرمایه‌گذار از نوسانات آتی بازار بستگی دارد.
نظرات کاربران