جهان صنعت _ صنعت شوینده در ماه‌های اخیر توانسته در برابر رشد نرخ ارز و تورم، عملکرد قابل‌قبولی از خود نشان دهد؛ به‌طوری‌که بررسی فروش شرکت‌های این صنعت از حفظ سطح فروش دلاری حکایت دارد. سرمایه‌گذاری در کدام یک نماد‌های این صنعت می‌تواند سودساز باشد؟ صنعت شوینده یکی از صنایعی است که طی سال گذشته توانسته خود را تا حد زیادی با شرایط تورمی و افزایش نرخ ارز تطبیق دهد. افزایش نرخ محصولات شرکت‌ها در کنار رشد فروش ریالی، موجب شده است این صنعت برخلاف برخی صنایع، افت قابل‌توجهی در فروش دلاری خود تجربه نکند. کارشناس بازار سرمایه به بورس‌نیوز گفت که اگر بخواهیم صنعت شوینده را بررسی کنیم، یکی از نکات مهم این صنعت این است که نرخ محصولات شرکت‌ها طی سال گذشته همواره متناسب با رشد نرخ ارز افزایش پیدا کرده است. یعنی شرکت‌های این صنعت در محصولات اصلی خود توانسته‌اند افزایش نرخ متناسبی دریافت کنند. پویان مظفری اظهار کرد: اگر به‌صورت کلان به فروش صنعت نگاه کنیم، این موضوع کاملا مشخص است. صنعت شوینده در مردادماه حدود ۵/۱۰همت فروش داشته، در تیرماه حدود ۹همت و در خردادماه حدود ۲/12همت فروش ثبت کرده است. درحالی‌که در سال گذشته فروش صنعت حدود ۵همت بوده است. این کارشناس بازار سرمایه افزود: در واقع با صنعتی مواجه هستیم که به‌صورت‌میانگین حدود ۵۵ تا ۶۰میلیون‌دلار در ماه فروش دارد و توانسته این سطح از فروش را تقریبا حفظ کند و مشکل خاصی از این بابت نداشته باشد.
تاثیر قیمت دلار روی صنعت شوینده
مظفری تاکید کرد: اگر پنج‌ماه ابتدایی امسال را با دلار آزاد بررسی کنیم و فروش دلاری صنعت در این پنج‌ماه را نسبت به کل فروش دلاری سال گذشته قرار دهیم، می‌بینیم که در همین پنج‌ماه حدود ۴۴درصد از کل فروش دلاری سال گذشته پوشش داده شده است.
وی ادامه داد: احتمالا با انتشار گزارش شهریورماه، این عدد به حدود ۵۰ تا ۵۱درصد می‌رسد بنابراین با صنعتی طرف هستیم که حتی در شرایط رشد جدی نرخ ارز، توانسته خودش را حفظ کند.
این کارشناس بازار سرمایه توضیح داد: به‌نظر من صنعت شوینده را می‌توان به سه‌دسته تقسیم کرد؛ دسته اول، دوشرکت با ارزش بازار پایین هستند؛ ساینا و شپارس که ارزش بازار آنها زیر ۳هزارمیلیاردتومان است. این شرکت‌ها افزایش نرخ‌های متناسب گرفته، افزایش نرخ دلاری خوبی داشته‌اند اما هزینه‌های تمام‌شده آنها به همان میزان بالا نرفته است یعنی هزینه‌های آنها عمدتا ریالی باقی مانده، در حالی که فروش‌ها به‌نوعی دلاری رشد کرده است.
وی تشریح کرد: به‌بیان دیگر، این شرکت‌ها از یک نقطه‌ای عبور کرده‌اند که می‌توان گفت هزینه‌های ثابت‌شان را پوشش داده‌اند و از نظر مالی می‌توانند یک‌باره P/E بسیار خوبی بگیرند و سود‌های قابل‌توجهی بسازند. مظفری گفت: البته موضوعی که باید در نظر داشته باشیم، این است که به‌دلیل ارزش بازار کوچک این شرکت‌ها، اهرم سنگینی هم دارند بنابراین باید درمورد آنها با دقت بیشتری عمل کرد.
بررسی شرکت‌های بزرگ صنعت شوینده
این کارشناس بازار سرمایه اظهار کرد: در طرف دیگر صنعت، سه‌شرکت با ارزش بازار بالا داریم. این سه شرکت یعنی پاکشو، کیمیا تک و قرن، شرکت‌هایی هستند که به بلوغ کامل رسیده‌اند. نکته جالب این است که این سه‌شرکت، همگی زیرمجموعه هلدینگ گلرنگ هستند و باوجود اینکه به بلوغ رسیده‌اند، همچنان توانسته‌اند نرخ‌های خودشان را به‌خوبی حفظ کنند و بعضا افزایش نرخ‌های مناسبی هم داشته باشند. به‌گفته این فعال بازار‌های مالی، نرخ دلاری این شرکت‌ها نیز ماه‌به‌ماه افزایش پیدا کرده است.
این کارشناس بازار سرمایه توضیح داد: اگر بازدهی سالانه این شرکت‌ها را نگاه کنید، عملکرد خوبی داشته‌اند و بازدهی سه‌ماهه آنها هم مناسب بوده است. البته بازدهی یک‌ماهه آنها خیلی وحشتناک نیست. وی تشریح کرد: در مجموع با صنعتی طرف نیستیم که برای مثال مشابه برخی صنایع، تمام بازدهی خود را فقط در سه‌ماه اخیر داده باشد. صنعت شوینده در پاییز، تابستان و بهار پارسال هم رشد داشته و این روند را تجربه کرده است. مظفری افزود: برای شرکت‌های بزرگ‌تر، صندوق‌ها، سرمایه‌گذاران بزرگ‌تر و افرادی که می‌خواهند با دید میان‌مدت در این صنعت حضور داشته باشند، به‌نظرم این شرکت‌ها می‌توانند گزینه‌های خوبی باشند.
این کارشناس بازارسرمایه ادامه داد: این صنعت P/Eهای بدی ندارند. کیمیاتک حدود پنج‌واحد، پاکشو حدود شش‌واحد و قرن حدود چهارواحد هستند. تحلیلی که برای امسال دارم هم برای هر سه شرکت بد نیست و هر سه در محدوده حدود ۱۰واحد قرار دارند؛ یعنی حدود ۸/9واحد.
این فعال بازار سهام گفت: دوسهم دیگر صنعت، یعنی شگل و شپاکسا، نه مثل ساینا و شپارس هستند که بگوییم یک‌باره می‌توانند بازی‌شان عوض شود و رالی‌های خیلی سنگینی داشته باشند و نه مثل کیمیا تک، قرن و پاکشو هستند که بگوییم به بلوغ کامل رسیده‌اند و رشدشان از اینجا به بعد آرام‌تر خواهد بود.
وی تاکید کرد: این دوشرکت در مدت اخیر افزایش سرمایه داده‌اند و به‌خاطر افزایش سرمایه‌ای که داشتند، قیمت‌شان مقداری متوقف شده و نتوانسته‌اند رشد‌های سنگینی را تجربه کنند. بااین‌حال، شرکت‌هایی هستند که این پتانسیل را دارند که یک‌باره بازی‌شان عوض شود و بتوانند سود‌های خوبی بسازند. مظفری اظهار کرد: شگل با تحلیلی حدود ۴/۴، درحال‌حاضر حدود ۲/۴ معامله می‌شود. P/E شگل حدود ۳/۹ و برای شپاکسا حدود ۱/۸ است.
وی توضیح داد: اصلی‌ترین ویژگی صنعت شوینده این است که خودش را در برابر نرخ ارز حفظ می‌کند. این حفظ‌کردن خود در برابر نرخ ارز یعنی شرکت‌ها توانسته‌اند متناسب با تورم، نرخ محصولات خودشان را افزایش دهند. این اتفاق تقریبا هر ماه برای این صنعت در حال رخ دادن است.
این کارشناس بازار سرمایه اظهار کرد: بنابراین با صنعتی مواجهیم که اگر در آن سرمایه‌گذاری کنیم، می‌تواند به ما به‌نوعی سود دلاری بدهد. البته منظورم این نیست که قیمت سهم الزاما دلاری بالا برود. منظورم این است که DPS یا سود تقسیمی که از این شرکت‌ها دریافت می‌کنیم، احتمالا می‌تواند به‌صورت دلاری رشد کند.
وی تشریح کرد: برای مثال اگر از یک شرکت امسال ۲۰۰میلیون‌تومان سود تقسیمی دریافت کنیم، با فرض دلار ۲۰۰هزارتومان، اگر سال آینده دلار به ۳۰۰هزارتومان برسد، احتمالا از همان شرکت حدود ۳۰۰میلیون‌تومان DPS دریافت خواهیم کرد، البته با فرض اینکه سیاست‌های تقسیم سود شرکت ثابت بماند.
مظفری در نهایت گفت: صنعت شوینده چنین فضایی دارد. ما این صنعت را به سه‌دسته تقسیم کردیم و برای هر دسته هم گفتیم که مناسب چه نوع سرمایه‌گذاری است. به‌نظر من، هر سه‌دسته می‌توانند گزینه‌های سرمایه‌گذاری باشند و سرمایه‌گذاران می‌توانند از این صنعت بازدهی خوبی هم کسب کنند.
نظرات کاربران