به گزارش شبکه اطلاع‌رسانی طلا و ارز، شاخص کل بورس تهران در هفته‌های اخیر رشد پیوسته‌ای را تجربه کرده و بسیاری از نمادهای بزرگ بازار سهام را نیز همراه خود بالا کشیده است. این روند صعودی باعث شده حجم معاملات خرد افزایش پیدا کند و شمار زیادی از سرمایه‌گذاران تازه‌وارد وارد بازار سهام شوند.
در همین حال، یک کارشناس بازار سرمایه با انتشار تحلیلی نسبت به سرعت این رشد هشدار داده است. به گفته او، بخشی از افزایش قیمت‌ها با رشد واقعی سودآوری شرکت‌ها هم‌خوانی ندارد و همین فاصله می‌تواند زمینه‌ساز اصلاح قیمتی در آینده باشد.
دلایل رشد اخیر شاخص
بخشی از رونق فعلی بورس تهران را می‌توان به انتقال نقدینگی از سایر بازارها نسبت داد. وقتی بازدهی بازارهایی مانند ارز یا مسکن کند می‌شود، بخشی از سرمایه‌های سرگردان به سمت سهام حرکت می‌کند. این جابه‌جایی نقدینگی می‌تواند تقاضا برای خرید سهام را افزایش دهد و قیمت‌ها را بالا ببرد، حتی اگر وضعیت بنیادی شرکت‌ها تغییر چندانی نکرده باشد.
یکی از معیارهایی که کارشناسان برای سنجش این فاصله استفاده می‌کنند، نسبت قیمت به درآمد یا P/E است. این نسبت نشان می‌دهد سرمایه‌گذاران حاضرند برای هر واحد سود شرکت چند برابر قیمت بپردازند؛ هر چه این عدد بالاتر باشد، بازار انتظار رشد بیشتری از سودآوری آینده شرکت‌ها دارد. افزایش سریع این نسبت بدون پشتوانه سودآوری، معمولاً نشانه داغ‌شدن بیش‌ازحد بازار تلقی می‌شود.
هشدار درباره اصلاح احتمالی
کارشناس یادشده تأکید کرده که ورود حجم بالای سرمایه‌گذاران تازه‌وارد بدون تحلیل کافی، ریسک نوسان شدید را افزایش می‌دهد. در چنین شرایطی، هر خبر منفی یا تغییر در انتظارات تورمی می‌تواند باعث فروش هم‌زمان بخشی از سهامداران و افت سریع قیمت‌ها شود. او از سرمایه‌گذاران خواسته پیش از تصمیم‌گیری، گزارش‌های مالی فصلی شرکت‌ها و متغیرهای کلان اقتصادی را با دقت بیشتری دنبال کنند.
بورس تهران پیش‌تر نیز تجربه مشابهی را در دوره رشد سریع سال ۱۳۹۹ پشت سر گذاشته بود؛ دوره‌ای که پس از رونق شدید، با اصلاح طولانی‌مدت همراه شد. کارشناسان بازار سرمایه معتقدند مقایسه شرایط فعلی با آن دوره می‌تواند به درک بهتر ریسک‌های موجود کمک کند، هرچند شرایط اقتصادی و ترکیب سرمایه‌گذاران در حال حاضر تفاوت‌هایی با آن دوره دارد.
نظرات کاربران