یک کارشناس بازار سرمایه، با هشدار نسبت به «رشد تورمی» بورس می‌گوید صعود شاخص الزاماً به معنای افزایش ارزش واقعی بازار نیست و بورس فعلاً توان جلو زدن از دلار را ندارد.
پیام الیاس‌کردی، کارشناس بازار سرمایه، معتقد است بخش مهمی از رشد اخیر بورس، «رشد تورمی» است و نباید صرفاً با مشاهده افزایش شاخص، درباره سود واقعی سرمایه‌گذاران قضاوت کرد.
به گفته الیاس‌کردی، بخشی از رشد فعلی بورس به اتفاقاتی بازمی‌گردد که پیش از جنگ رخ داده بود. حذف ارز ترجیحی در دی‌ماه و شوک ارزی ناشی از آن، عواملی بودند که هم ارزش دلاری بورس را کاهش دادند و هم زمینه رشد بازار را فراهم کردند. با این حال، افزایش تهدیدهای نظامی باعث شد واکنش بازار به این تحولات برای مدتی به تعویق بیفتد.
این کارشناس بازار سرمایه معتقد است رشد اخیر بورس تا حد زیادی جبران عقب‌ماندگی گذشته است. پس از پایان جنگ ۴۰ روزه و مشخص شدن محدود بودن حمله نظامی، بخشی از نگرانی‌های فعالان بازار کاهش یافت و زمینه بازگشت سرمایه‌گذاران فراهم شد. در کنار این عامل، افزایش نرخ ارز نیز به رشد ریالی قیمت سهام کمک کرد و شاخص بورس را در مسیر صعود قرار داد.
اما مهم‌ترین نکته از نگاه الیاس‌کردی، تغییر مدل رشد بورس است. او این وضعیت را «مدل پس از ۹۷» می‌نامد؛ مدلی که در آن رشد بازار دیگر الزاماً از محل رشد اقتصادی اتفاق نمی‌افتد و افزایش نرخ دلار و تورم، به موتور اصلی رشد اسمی بورس تبدیل شده‌اند. ممکن است شاخص بورس رشد کند، اما ارزش دلاری بازار متناسب با آن افزایش پیدا نکند.
الیاس‌کردی ارزش دلاری فعلی بازار را حدود ۱۰۷ میلیارد دلار اعلام کرده و گفته است اگر نرخ دلار در یک ماه اخیر ثابت می‌ماند، ارزش دلاری بورس می‌توانست از ۱۲۰ میلیارد دلار عبور کند. بر همین اساس، او معتقد است بازار سهام در دو سال آینده نمی‌تواند از دلار جلو بزند و سرمایه‌گذاران نباید به رشد اسمی شاخص توجه کنند.
او همچنین دو نگرانی اصلی بازار را تحولات نظامی و تصمیمات ناگهانی اقتصادی عنوان کرده است. با این حال، او پیشبینی می‌کند در صورت افزایش نیافتن تنش‌ها، رشد آرام بورس در هفته آینده ادامه داشته باشد و توصیه کرده سرمایه‌گذاران سبدی متنوع از بورس، طلا، سکه، طلای آبشده و ارز داشته باشند.
نظرات کاربران