به گزارش شبکه اطلاع‌رسانی طلا و ارز، فرابورس ایران فرمول حجم مبنای پویا را اصلاح کرد و متغیر جدیدی به نام «ضریب صف» یا آلفا به آن افزود. معاون عملیات بازار فرابورس این تغییر را روز چهارشنبه، ۲۵ شهریور ۱۴۰۵ (۱۶ سپتامبر ۲۰۲۶ (۲۵ شهریور ۱۴۰۵)) اعلام کرد. هدف اصلی این اصلاح، تسهیل پرشدن حجم مبنا در روزهای معاملاتی کم‌رونق است.
حجم مبنا چیست و چرا قفل می‌شود؟
حجم مبنا حداقل تعداد سهامی است که باید در ۱ روز معامله شود تا قیمت سهم بتواند به‌اندازه کامل دامنه نوسان مجاز رشد یا افت کند. در نمادهای کم‌معامله، رسیدن به این حجم زمان زیادی می‌برد و قیمت سهم عملاً در محدوده‌ای محدود باقی می‌ماند. این وضعیت در روزهای صف خرید یا صف فروش، دسترسی سرمایه‌گذاران خرد به قیمت واقعی سهم را کند می‌کند و نقدشوندگی نماد را پایین نگه می‌دارد.
با افزودن ضریب صف، فرمول محاسبه حجم مبنا به شرایط صف خرید یا فروش نماد حساس‌تر می‌شود. به بیان ساده، وقتی نمادی در صف قرار می‌گیرد و دادوستد به‌کندی پیش می‌رود، این ضریب کمک می‌کند حجم مبنای لازم زودتر تکمیل شود. نتیجه عملی برای سهامدار این است که قیمت سهم سریع‌تر خودش را با عرضه و تقاضای واقعی بازار تطبیق می‌دهد.
معاون عملیات بازار فرابورس ایران تأکید کرده است این اصلاح، موارد قفل‌شدگی ناشی از پرنشدن حجم مبنا را به‌ویژه در نمادهای کمتر نقدشونده کاهش می‌دهد. به گفته او، این تغییر بخشی از تلاش مستمر برای هماهنگ‌کردن قواعد معاملاتی با تفاوت واقعی نقدشوندگی میان نمادهای بازار فرابورس است.
این تغییر چه اثری روی سرمایه‌گذاران خرد دارد؟
برای سهامدارانی که در نمادهای پرمعامله فعالیت می‌کنند، این اصلاح تفاوت محسوسی ایجاد نمی‌کند. اما دارندگان سهام در نمادهای کم‌حجم و کمتر شناخته‌شده می‌توانند شاهد کوتاه‌شدن دوره‌های رکود قیمتی باشند. کارشناسان بازار سرمایه این نوع تنظیم فنی را بخشی از روند کلی اصلاح قواعد معاملاتی بورس و فرابورس برای افزایش کارایی قیمت‌گذاری می‌دانند.
حجم مبنا از ابزارهای شناخته‌شده بازارهای سهام برای کنترل نوسان شدید در نمادهای کم‌نقدشونده است. طی سال‌های گذشته، نهادهای ناظر بازار سرمایه بارها فرمول‌های مرتبط با آن را بازبینی کرده‌اند تا با شرایط واقعی معاملات هماهنگ‌تر شود. اصلاح اخیر فرابورس نیز در همین راستا و بدون تغییر در ماهیت اصلی سازوکار حجم مبنا انجام شده است.
نظرات کاربران