بورس به سبک بازار ارز دیجیتال؛ آمریکا سهام شرکت‌ها را توکنیزه می‌کند

کمیسیون بورس و اوراق بهادار آمریکا، مسیر توکنیزه‌کردن سهام را هموارتر کرد تا بازار بورس تا حد زیادی شبیه بازار رمزارزها شود.

کمیسیون بورس و اوراق بهادار آمریکا (SEC) راه را برای نوعی معامله‌گری باز کرده است که ببیشتر به دنیای رمزارزها تعلق دارد تا بازار سهام: معامله‌ی سهام توکنیزه‌شده بر بستر بلاک‌چین.

کمیسیون بورس و اوراق بهادار در بیانیه‌ای مطبوعاتی دو معافیت مشروط پنج‌ساله برای قوانین فعلی اوراق بهادار صادر کرد؛ معافیت‌هایی که تعریف سنتیِ صرافی‌ها و کارگزاران را کنار می‌زنند و به برخی پلتفرم‌های معاملاتی مبتنی‌بر بلاک‌چین و ارائه‌دهندگان خودکار نقدشوندگی اجازه می‌دهند سهام توکنیزه‌شده‌ی آمریکایی را عرضه کنند.

اهمیت تصمیم فقط در تغییر یک چارچوب نظارتی خلاصه نمی‌شود. با این اقدام، یکی از اجزای اصلی زیرساخت بازار رمزارز وارد بازاری می‌شود که ارزش آن به ۷۵ تریلیون دلار می‌رسد. برای سرمایه‌گذاران، مسیر تازه‌ای برای خرید و فروش سهم باز می‌شود؛ مسیری که به‌جای سامانه‌های مرسوم، بر زیرساخت بلاک‌چین تکیه دارد.

بر اساس متن دستور، شرکت‌های مشمول باید ۳۰ روز پیش از ارائه‌ی نسخه‌ی توکنیزه‌ی سهام خود به ناشران اطلاع بدهند و خودِ شرکت‌ها هم حق دارند مشارکت را رد کنند. سهام‌های توکنیزه‌شده‌ای که در قالب این معافیت معامله شوند، «ابزار مشتقه» محسوب نمی‌شوند و همان حقوق و امتیازهای سهام اصلی را حمل می‌کنند؛ از جمله سود تقسیمی و حق رأی.

کمیسیون بورس و اوراق بهادار آمریکا این تصمیم را در قالب چیزی که «معافیت نوآوری» نام گرفته، پیش برده است؛ ابتکاری که درست چند روز بعد از آن اعلام شد که قانون‌گذاریِ مورد انتظار درباره‌ی ساختار بازار رمزارزها در یک رأی رویه‌ای مهم در سنا پیش نرفت. گفت‌وگوها پیرامون لایحه‌ی Clarity همچنان ادامه دارد، اما SEC از بیش از یک سال قبل با تکیه بر اختیارات قانونی خود روی قواعد تازه برای فعالیت بخش رمزارز در آمریکا کار کرده بود.

تصمیم تازه در لحظه‌ای صادر شده که بازارهای خارجی هم‌اکنون نسخه‌های مصنوعی از دارایی‌های توکنیزه‌شده‌ی منتسب به سهام آمریکا را عرضه می‌کنند. مقام‌های SEC می‌گویند بخشی از هدف این اقدام، کم‌کردن جذابیت همان محصولات است؛ محصولاتی که بیرون از مرزهای آمریکا رشد کرده‌اند و برای بخشی از تقاضای بازار جا باز کرده‌اند.

معافیت صادرشده فورا اجرایی شده است، اما هم‌زمان از عموم برای ارائه‌ی نظر درباره‌ی تغییرات احتمالی و گام‌های بعدی دعوت می‌کند. به گفته‌ی یک مقام SEC، تجربه‌ای که از مشارکت فعالان بازار به دست می‌آید می‌تواند در تدوین مقررات نهایی به کار برود.

سؤال اصلی حالا جای دیگری قرار دارد. هنوز روشن نیست شرکت‌های بورسی آمریکا تا چه اندازه حاضر می‌شوند اجازه دهند سهام‌شان روی این پلتفرم‌ها به‌صورت توکنیزه معامله شود.

نظر شما درباره‌ی ورود سهام توکنیزه به بازار آمریکا چیست؟