به گزارش شبکه اطلاع‌رسانی طلا و ارز و به نقل از دیس‌دی‌لایو، تحلیلگران مالی و اقتصادی نیجریه عرضه اولیه سهام پالایشگاه نفت دانگوته را آزمونی برای انضباط بازار سرمایه این کشور توصیف کردند. به گفته آنان، این عرضه فرصتی است برای گسترش مالکیت یکی از مهم‌ترین دارایی‌های راهبردی نیجریه و نشان می‌دهد این کشور چگونه می‌تواند توسعه را بدون افزایش مداوم بدهی تأمین مالی کند.
کارشناسان تأکید کردند اهمیت نهایی این عرضه به انضباط سرمایه‌گذاری، حاکمیت شرکتی سالم و توان پالایشگاه در ارائه بازدهی پایدار بستگی دارد. همزمان، نهاد ناظر بازار سرمایه رواندا اعلام کرد ترتیباتی برای مشارکت سرمایه‌گذاران رواندایی در این عرضه آغاز کرده است؛ نشانه‌ای از علاقه فزاینده منطقه‌ای به این عرضه بزرگ در بازار سرمایه نیجریه.
دیدگاه اقتصاددانان درباره فرصت‌های عرضه
پروفسور اوچه اوالکه، رئیس پیشین آکادمی اقتصاددانان بازار سرمایه نیجریه، این عرضه را یک فرصت سرمایه‌گذاری و بخشی مهم از تحول اقتصادی گسترده‌تر کشور توصیف کرد. به گفته او، این عرضه دسترسی سرمایه‌گذاران را به یکی از مهم‌ترین دارایی‌های صنعتی کشور فراهم می‌کند و در عین حال مالکیت داخلی را گسترش می‌دهد و توان بازار سرمایه را برای بسیج پس‌انداز داخلی تقویت می‌کند.
اوالکه گفت این عرضه می‌تواند ارزش بازار سهام را افزایش دهد، مشارکت سرمایه‌گذاران خرد و نهادی را گسترش دهد و دارایی سرمایه‌گذاری بزرگی برای صندوق‌های بازنشستگی و مدیران دارایی ایجاد کند. او همچنین از پتانسیل پالایشگاه در جایگزینی واردات، صادرات فرآورده‌های نفتی، درآمد ارزی و ایجاد اشتغال سخن گفت. با این حال، او هشدار داد اهمیت راهبردی پالایشگاه نباید ریسک‌های سرمایه‌گذاری از جمله ارزش‌گذاری، تأمین نفت خام، حاشیه سود پالایش، نرخ ارز و مقررات را تحت‌الشعاع قرار دهد.
هشدار درباره ارزش‌گذاری و حاکمیت شرکتی
دکتر سلیمان نداناسا، اقتصاددان دیگر حاضر در این نشست، میان تحسین دستاورد صنعتی پالایشگاه و تصمیم درباره مناسب‌بودن سهام آن برای سرمایه‌گذاری تفاوت قائل شد. او گفت بزرگی طرح نباید جایگزین تحلیل مالی دقیق شود و قیمت عرضه باید بر پایه سودآوری پایدار، جریان نقدی معتبر و مفروضات شفاف تعیین شود. به گفته او، یک دوره حاشیه سود بالای پالایش یا سود کوتاه‌مدت چشمگیر، به‌تنهایی نشانه توان سودآوری پایدار در کل چرخه کسب‌وکار نیست.
نداناسا افزود سرمایه‌گذاران باید پیش از تصمیم‌گیری، شفافیت کافی درباره روش تأمین مالی طرح توسعه پالایشگاه، از جمله سهم منابع حاصل از عرضه، سود انباشته، جریان نقدی عملیاتی یا استقراض اضافی، و پیامدهای آن بر اهرم مالی و توان بازپرداخت بدهی به دست آورند. او همچنین بر اهمیت حاکمیت شرکتی، از جمله مدیران مستقل، شفافیت معاملات با اشخاص وابسته و رعایت حقوق سهام‌داران خرد، تأکید کرد.
نظرات کاربران