قرارداد ۷۸۸ میلیون دلاری ارتش آمریکا با اولین؛ سهم این شرکت ارزش خرید دارد؟

به گزارش شبکه اطلاع‌رسانی طلا و ارز و به نقل از دیلی فول، ارتش آمریکا قراردادی به ارزش ۷۸۸٫۴ میلیون دلار با شرکت اولین (Olin) امضا کرده است. اولین یک شرکت شیمیایی میان‌رده آمریکایی است که مالکیت برند مهمات وینچستر را نیز در اختیار دارد. بر اساس این قرارداد، اولین باید تا ۱۰ سپتامبر ۲۰۳۱ (۱۹ شهریور ۱۴۱۰) میلیون‌ها گلوله مهمات با کالیبرهای ۵٫۵۶ میلی‌متری، ۷٫۶۲ میلی‌متری و ۵۰ را تولید و به ارتش آمریکا تحویل دهد.

این قرارداد در آستانه پایان سال مالی دولت آمریکا امضا شده است. سال مالی این کشور هر ساله در ۳۰ سپتامبر (۸ مهر) به پایان می‌رسد و در همین بازه، پیمانکاران دفاعی معمولاً شمار زیادی قرارداد بزرگ دریافت می‌کنند، چون بودجه مصوب کنگره باید پیش از پایان سال مالی هزینه شود. به همین دلیل، تحلیلگران بازار در هفته‌های آینده نیز انتظار اعلام قراردادهای نظامی بزرگ‌تری را دارند.

با این حال، رقم ۷۸۸٫۴ میلیون دلار باید در کنار اندازه واقعی کسب‌وکار اولین سنجیده شود. این شرکت در سال ۲۰۲۵ نزدیک به ۶٫۸ میلیارد دلار درآمد ثبت کرده است. اگر ارزش قرارداد جدید بر ۵ سال اجرای آن تقسیم شود، اولین سالانه حدود ۱۵۷٫۷ میلیون دلار درآمد اضافه به دست می‌آورد. این رقم تنها ۲٫۲ درصد به درآمد سالانه شرکت می‌افزاید و به‌تنهایی نمی‌تواند مسیر سهم را تغییر دهد.

وضعیت فعلی سهام اولین

سهام اولین با نماد OLN در بورس نیویورک معامله می‌شود و روز گذشته با افت ۱ درصدی به قیمت ۱۶٫۸۴ دلار رسید. ارزش بازار این شرکت اکنون حدود ۱٫۹ میلیارد دلار است، در حالی که قیمت سهم در ۱ سال گذشته بین ۱۶٫۶۷ تا ۳۰٫۴۶ دلار نوسان داشته است. این فاصله نشان می‌دهد سهم اولین در این بازه بخش قابل توجهی از ارزش خود را از دست داده است.

در آن سو، وضعیت جریان نقدی شرکت نکته‌ای قابل توجه برای سرمایه‌گذاران است. اولین در ۱۲ ماه گذشته نزدیک به ۱۰۰ میلیون دلار جریان نقدی آزاد مثبت ایجاد کرده است. جریان نقدی آزاد به پولی گفته می‌شود که پس از پرداخت هزینه‌های عملیاتی و سرمایه‌ای برای شرکت باقی می‌ماند. تحلیلگران اس‌اند‌پی گلوبال پیش‌بینی می‌کنند این رقم در سال ۲۰۲۶ به حدود ۱۸۰ میلیون دلار و در سال ۲۰۲۷ به ۳۰۰ میلیون دلار برسد.

اولین همچنان بیش از ۳٫۲ میلیارد دلار بدهی خالص در ترازنامه خود دارد. با احتساب همین بدهی، ارزش‌گذاری فعلی سهم معادل حدود ۲۹ برابر جریان نقدی آزاد ۱۲ ماه گذشته آن است. این نسبت به‌خودی‌خود ارزان محسوب نمی‌شود، اما در کنار پیش‌بینی رشد جریان نقدی و احتمال قراردادهای نظامی بیشتر در آینده، تصویر کامل‌تری از این سهم به دست می‌دهد. تصمیم نهایی درباره سرمایه‌گذاری در این سهم به ارزیابی هر سرمایه‌گذار از ریسک بدهی بالا در برابر چشم‌انداز رشد شرکت بازمی‌گردد.