به گزارش شبکه اطلاع‌رسانی طلا و ارز، آمار بازار بین‌بانکی نشان می‌دهد نرخ سود این بازار از اوایل شهریور ۱۴۰۵ روی عدد ۲۴.۰۰ درصد ثابت مانده است. بازار بین‌بانکی جایی است که بانک‌ها به‌صورت روزانه و کوتاه‌مدت به یکدیگر وام می‌دهند تا کسری نقدینگی خود را جبران کنند. وقتی نرخ این بازار دقیقاً روی سقف کریدور بهره می‌نشیند، یعنی بانک‌ها تا بالاترین حد مجاز برای استقراض پیش رفته‌اند.
کریدور بهره، دامنه‌ای است که بانک مرکزی برای نوسان نرخ سود بین‌بانکی تعیین می‌کند؛ یک کف و یک سقف. خوب که چی؟ وقتی نرخ به کف نزدیک باشد، پول در سیستم بانکی فراوان است. وقتی مثل حالا به سقف بچسبد، بانک‌ها با کمبود منابع نقد روبه‌رو هستند و برای تأمین تعهدات روزانه خود ناچار به استقراض با بالاترین نرخ ممکن می‌شوند.
چرا بانک‌ها کم‌نقد شده‌اند
۴ هفته پیاپی تثبیت نرخ روی سقف، یک اتفاق موردی نیست. این الگو نشان می‌دهد بخشی از بانک‌ها به‌طور مستمر با کسری منابع مواجه‌اند، نه فقط در روزهای خاص. دلیل اصلی این وضعیت، فاصله میان رشد سپرده‌ها و رشد تسهیلات و تعهدات بانک‌هاست؛ وقتی بانکی بیش‌تر از منابع در دسترسش وام می‌دهد، برای جبران کسری روزانه باید از بازار بین‌بانکی یا بانک مرکزی استقراض کند.
این فشار معمولاً دو مسیر پیش روی بانک مرکزی می‌گذارد: تزریق منابع بیش‌تر به بازار برای پایین‌آوردن نرخ، یا پذیرش نرخ‌های بالا به‌عنوان ابزار کنترل رشد نقدینگی. تداوم تثبیت نرخ روی سقف نشان می‌دهد سیاست‌گذار پولی فعلاً گزینه دوم را در پیش گرفته است.
این عدد چه ربطی به جیب مردم دارد
نرخ سود بین‌بانکی مستقیماً به حساب مردم واریز نمی‌شود، اما جهت آن را تعیین می‌کند. وقتی بانک‌ها برای تأمین نقدینگی با هزینه بالا مواجه باشند، معمولاً برای جذب سپرده بیش‌تر رقابت می‌کنند و همین موضوع می‌تواند به تدریج نرخ سود سپرده‌های بانکی را بالا نگه دارد. در مقابل، تنگنای نقدینگی بانک‌ها می‌تواند دریافت وام و تسهیلات را برای مشتریان دشوارتر یا گران‌تر کند.
از زاویه بازار پول، این وضعیت به‌معنای رشد پایه پولی و نقدینگی کل اقتصاد نیز هست؛ موضوعی که در طول زمان با نرخ تورم و در ادامه با قیمت دلار، طلا و سکه ارتباط دارد. داده‌ها نشان می‌دهد این ارتباط معمولاً با تأخیر و به‌تدریج در بازارهای موازی خود را نشان می‌دهد، نه به‌صورت آنی.
چشم‌انداز
کارشناسان پولی معتقدند تداوم تثبیت نرخ روی سقف کریدور، احتمال مداخله فعال‌تر بانک مرکزی در ماه‌های آینده را افزایش می‌دهد. محتمل‌ترین سناریو، ادامه سیاست انقباضی برای مهار رشد نقدینگی است، هرچند مسیر دقیق آن به تصمیم‌های آتی سیاست‌گذار پولی بستگی دارد.
نظرات کاربران