تله بزرگ بورس برای شکار اکسل‌ها

برنامه فردای بازارها شنبه ۲۸ شهریور ۱۴۰۵

سرمایه گذاری بلندمدت در ایران نمرده است، اما آن بلندمدتی که میشناختیم، در غبار تورم مزمن و ریسک های ساختاری تغییر ماهیت داده است. بلندمدت امروز، دیگر به معنای خریدن و فراموش کردن نیست؛ به معنای رصد بی وقفه و تطبیق دائمی با واقعیت های تلخ اقتصاد کلان است. در تازه ترین قسمت از «فردای بازارها»، علی تسنیمی میزبان بهزاد بهمن نژاد، سعید اسلامی و مهدی کریمی است. این یک کالبدشکافی بی رحمانه از مدل های قدیمی سرمایه گذاری است که در مواجهه با طوفان های ارزی و کسری بودجه، دیگر توان دفاع ندارند. عصاره این گفتگو در این سرفصل‌ها خلاصه می‌شود؛ گذار از اکسل به ماکرو اینوستینگ: تحلیل تک سهم و نگاه به صورت های مالی کدال، در این اقتصاد یعنی نگاه کردن به آینه در حالی که با سرعت دویست کیلومتر به سمت دره میرانید. بازی اصلی، ماکرو اینوستینگ است؛ یعنی شکار شکاف های کلان در زمانی که سیاست گذار، ریل را جابجا میکند. بلندمدتِ جدید؛ هوشیاری دائمی: اگر فکر میکنید با نگاه چند ساله خود را بیمه کرده اید، اشتباه میکنید. بلندمدت واقعی امروز، استراتژی «فعال اما تنبل» است؛ یعنی باید مفروضات کلان خود را در بازه های سه ماهه بازخوانی کنید و اگر خشت اول کج بود، بدون تعصب، کل سبد را تغییر دهید. نقدشوندگی؛ خط قرمز بقا: در دوران قوهای سیاه، بازدهی کاغذی هیچ ارزشی ندارد. دارایی شما باید آنقدر نقد شونده باشد که در لحظه بحران، به تله تبدیل نشود. در این بازار، اولویت همیشه با توان خروج است، نه سود خیالی. نقد ساختاری؛ بازی نابرابر: تا زمانی که دامنه نوسان و قواعد بازارگردانی در بورس تهران، ایستا و دستوری باقی بماند، بازار از ماهیت زنده و پویای خود فاصله دارد. این سیستم، نقدینگی را فراری میدهد و تحلیلگران را به کلافگی میکشاند. این گفتگو، نقشه راهی است برای کسانی که میخواهند در بازی بقا، نه تنها حذف نشوند، بلکه از میان همین بحران ها، فرصت رشد بیرون بکشند.