به گزارش شبکه اطلاع‌رسانی طلا و ارز و به نقل از سیکینگ‌آلفا (Seeking Alpha)، صندوق قابل معامله در بورس شواب با نماد SCHB (Schwab US Broad Market ETF) با ریسک تمرکز بالا در سبد دارایی خود روبه‌روست و بر اساس این گزارش، مزیت سودآوری شرکت‌های بزرگ آمریکایی نسبت به رقبای میان‌کپ خود در حال کم‌رنگ‌شدن است.
طبق این تحلیل، ۳۳٫۷ درصد از دارایی‌های این صندوق تنها در ۱۰ سهم بزرگ متمرکز شده و ۳۶ درصد از کل سبد آن به بخش فناوری اختصاص دارد. این سطح از تمرکز به این معناست که نوسان قیمت چند سهم بزرگ به‌تنهایی می‌تواند بازده کل صندوق را تحت تاثیر قرار دهد؛ ویژگی‌ای که با هدف اصلی صندوق‌های شاخص گسترده، یعنی پخش ریسک، در تضاد است.
SCHB با هدف پوشش کامل بازار سهام آمریکا طراحی شده و شاخص داو جونز بازار گسترده سهام آمریکا (Dow Jones U.S. Broad Stock Market Index) را دنبال می‌کند. این صندوق در حال حاضر نزدیک به ۲٬۳۸۰ نماد را در بر می‌گیرد و سرمایه‌گذاران را هم‌زمان در معرض سهام شرکت‌های بزرگ، متوسط و کوچک آمریکایی قرار می‌دهد.
فاصله رشد سود کم می‌شود
بر پایه این گزارش، رشد سود شرکت‌های بزرگ و شرکت‌های میان‌کپ آمریکایی تا سال ۲۰۲۷ میلادی به‌شدت به هم نزدیک‌تر خواهد شد. این یعنی دلیل اصلی که تاکنون سرمایه‌گذاران را به سمت خرید سهام غول‌های بازار سوق می‌داد، یعنی سرعت بیشتر رشد سود، دیگر برتری چندانی ایجاد نمی‌کند.
از نظر قیمت هم، سهام شرکت‌های بزرگ آمریکایی با نسبت قیمت به سود آتی ۱۸٫۱ واحد معامله می‌شود، در حالی که همین نسبت برای شرکت‌های میان‌کپ به ۱۴٫۷ واحد می‌رسد. به بیان ساده، خریدار سهام غول‌های بازار حدود ۲۳ درصد بیشتر می‌پردازد، بدون آنکه چشم‌انداز رشد سود قابل‌توجهی در ازای آن دریافت کند.
چرا میان‌کپ‌ها جذاب‌تر شده‌اند
نویسنده این گزارش با مقایسه SCHB با صندوق آی‌شرز سهام میان‌کپ آمریکا با نماد IJH (iShares Core S&P Mid-Cap ETF) نتیجه می‌گیرد نسبت ریسک به بازده صندوق‌های متمرکز بر شرکت‌های میان‌کپ اکنون مطلوب‌تر از صندوق‌های متمرکز بر غول‌های بازار است، چرا که رشد سودی مشابه را با قیمت پایین‌تر و تمرکز دارایی به‌مراتب کمتر ارائه می‌دهد.
نظرات کاربران