به گزارش شبکه اطلاع‌رسانی طلا و ارز، تحلیلگران بازار سرمایه در تازه‌ترین ارزیابی خود، ۲۳ سپتامبر (۱ مهر ۱۴۰۵)، معیار انتخاب سهام برای نیمه دوم سال را تغییر داده‌اند. به گفته آن‌ها در شرایط پرابهام، توان نقد کردن سریع یک سهم اهمیت بیش‌تری از سودآوری شرکت پیدا می‌کند. این تغییر رویکرد مستقیماً بر انتخاب سبد دارایی خانوارها و تازه‌واردهای بازار اثر می‌گذارد.
این هشدار از سوی کارشناسان بازار سرمایه مطرح شده و به معنای تغییر استراتژی سرمایه‌گذاری برای ماه‌های پیش رو است. برای مخاطب عادی این موضوع یعنی سهم یا صندوقی که به‌سختی و با فاصله قیمتی زیاد به فروش می‌رسد، حتی با سود دفتری بالا، ریسک بیش‌تری دارد.
چرا نقدشوندگی مهم‌تر از سود شده است
نقدشوندگی یعنی سرعت و سهولت تبدیل یک دارایی به پول نقد بدون افت شدید قیمت. در دوره‌های پرنوسان، سرمایه‌گذاران ترجیح می‌دهند دارایی‌ای نگه دارند که هر لحظه بتوانند بفروشند، حتی اگر بازده آن از یک سهم کم‌معامله کم‌تر باشد. به بیان ساده، در چنین شرایطی امکان خروج سریع از بازار، ارزش بیش‌تری از سود احتمالی پیدا می‌کند.
طبق این تحلیل، سهم‌های بزرگ و پرمعامله بورس تهران در نیمه دوم سال از این قاعده سود می‌برند. در مقابل، نمادهای کوچک با حجم معاملات پایین، حتی با گزارش‌های مالی مثبت، ممکن است تقاضای کافی برای خروج آسان سرمایه‌گذار نداشته باشند.
مسیر بورس، دلار و طلا در نیمه دوم سال
سیاست‌های پولی و حجم نقدینگی در اقتصاد، به گفته کارشناسان، مهم‌ترین عامل تعیین‌کننده مسیر هر سه بازار بورس، دلار و طلا در ماه‌های آینده است. رشد نقدینگی معمولاً بخشی از خود را به بازارهای دارایی از جمله سهام، ارز و سکه سرازیر می‌کند و قیمت‌ها را تحت فشار صعودی قرار می‌دهد. با این حال، جهت این جریان نقدینگی به سیاست‌گذاری بانک مرکزی و انتظارات تورمی بستگی دارد.
کارشناسان بازار سرمایه معتقدند دلار و طلا در شرایط ابهام اقتصادی همچنان نقش دارایی امن را حفظ می‌کنند. اما رشد بورس در نیمه دوم سال به بازگشت اعتماد عمومی و ورود نقدینگی جدید به بازار سهام وابسته است. تا زمانی که این اعتماد شکل نگیرد، نوسان قیمت‌ها در هر سه بازار ادامه خواهد داشت.
این گمانه‌زنی‌ها در حالی مطرح می‌شود که بورس تهران در فصل‌های گذشته نوسان‌های چشمگیری را تجربه کرده است. بسیاری از سهامداران خرد پس از چند دوره رکود و رونق، رویکرد محتاطانه‌تری نسبت به ورود به بازار در پیش گرفته‌اند. این احتیاط یکی از دلایل اهمیت بیش‌تر یافتن نقدشوندگی در تصمیم‌های سرمایه‌گذاری اخیر است.
نظرات کاربران