اخبار پولی مالی بازار طلا و ارز به دلیل نقش مشترک در حفظ ارزش دارایی ارتباط نزدیکی دارند و انتشار اوراق سلف سکه طلا از سوی بانک مرکزی می‌تواند بخشی از تقاضای ارزی را به سمت ابزاری رسمی شفاف و قابل رصد هدایت کند پیام افضلی کارشناس بازارهای مالی می‌گوید ابزارهای مبتنی بر طلا تقاضای پوشش ریسک را حذف نمی‌کنند بلکه مسیر پاسخ سرمایه‌گذاران به این تقاضا را تغییر می‌دهند و صندوق‌های طلا و اوراق سلف سکه با مالی سازی تقاضای طلا می‌توانند بخشی از معاملات نقدی را به بازار مالی منتقل کنند و در صورت امکان وثیقه گذاری دارایی‌های سرمایه‌گذاران را به چرخه تامین مالی بازگردانند
در مقابل امیراحمد ذوالفقاری عضو هیات علمی دانشگاه امام صادق ع با تاکید بر وابستگی بالای قیمت طلا در ایران به نرخ ارز معتقد است طلا و ارز در اقتصاد ایران بیشتر جانشین یکدیگرند و اگرچه قیمت جهانی اونس نیز اثرگذار است بخش اصلی ریسک بازار طلا از نوسان ارز ناشی می‌شود به گفته او اوراق سلف سکه در کوتاه مدت می‌تواند بخشی از تقاضای دلار را به بازار طلا منتقل کند و از فشار تقاضا در بازار ارز بکاهد اما انتقال نقدینگی از ارز به طلا به تنهایی به معنای ورود منابع به بخش واقعی اقتصاد نیست زیرا هر دو بازار دارایی محسوب می‌شوند و ظرفیت تولیدی تازه ایجاد نمی‌کنند او همچنین بر ضرورت تنظیم گری بازارهای آنلاین طلا در دوره‌های التهاب اقتصادی تاکید دارد
برآیند دیدگاه کارشناسان نشان می‌دهد اوراق سلف سکه می‌تواند رفتار سرمایه‌گذاران را از خرید نقدی ارز و سکه به سمت ابزارهای شفاف مالی تغییر دهد اما اثر پایدار آن به توان سیاستگذار در هدایت نقدینگی به تامین مالی تولید و کنترل انتظارات تورمی وابسته است از نظر اقتصادی این ابزار در شرایط رشد بالای نقدینگی و نااطمینانی ارزی می‌تواند سرعت تقاضای سفته بازانه دلار را کاهش دهد اما تا زمانی که بازده تولید از بازده بازارهای دارایی پایین‌تر باشد جابه‌جایی منابع میان طلا و ارز به رشد سرمایه گذاری واقعی منجر نمی‌شود با فرض تداوم شکاف تورم داخلی و نرخ سود واقعی منفی انتظار می‌رود تقاضا برای دارایی‌های پوشش ریسک باقی بماند و در صورت توسعه عمق بازار اوراق طلا بخشی از نوسان ارزی مهار شود اما اثر بلندمدت نیازمند ثبات پولی انضباط بودجه و پیوند ابزارهای مالی با تامین مالی بنگاه‌هاست
نظرات کاربران