به گزارش شبکه اطلاع‌رسانی طلا و ارز، بازار سهام تهران نیمه نخست سال ۱۴۰۵ را با بازدهی ۹۳ درصدی به پایان رساند. این عدد بورس را در صدر جدول بازدهی بازارهای دارایی قرار داد. بازارهای موازی در این گزارش یعنی بازارهایی مانند طلا، سکه، ارز و مسکن که سرمایه‌گذاران برای حفظ ارزش پول خود میان آن‌ها جابه‌جا می‌شوند.
این رشد در دوره‌ای به دست آمد که ریسک‌های سیاسی و اقتصادی، نوسان زیادی در همه بازارها ایجاد کرده بود. اهمیت این عدد برای خانوارها روشن است. کسی که پس‌انداز خود را میان بازارهای مختلف تقسیم می‌کند، اکنون با یک پرسش تازه روبه‌رو است: آیا بورس همچنان فضای رشد دارد یا بخش بزرگی از مسیر را پیموده است؟
۹۳ درصد به زبان ساده
بازدهی ۹۳ درصدی یعنی سبدی که ابتدای فروردین ۱۰۰ میلیون تومان ارزش داشت، به‌طور میانگین در پایان شهریور به حدود ۱۹۳ میلیون تومان رسیده است. این عدد میانگین کل بازار است و بازدهی هر سهم می‌تواند بسیار بالاتر یا پایین‌تر از آن باشد. به بیان دیگر، همه سهامداران لزوماً چنین رشدی را در حساب خود ندیده‌اند.
در این ۶ ماه، کشمکش میان خریداران و فروشندگان در بازار سهام به سود خریداران تمام شد. داده‌ها نشان می‌دهد نقدینگی در این دوره بیش‌تر به سمت سهام رفته است تا بازارهای دیگر. این جابه‌جایی پول، مهم‌ترین موتور رشد شاخص بوده است.
جاماندگی از تورم؛ استدلال اصلی کارشناسان
کارشناسان بازار سرمایه معتقدند بورس هنوز از تورم عقب مانده است. جاماندگی از تورم یعنی قیمت سهام شرکت‌ها کم‌تر از رشد عمومی قیمت‌ها و ارزش جایگزینی دارایی‌هایشان بالا رفته است. از نگاه این کارشناسان، همین فاصله می‌تواند زمینه ادامه رشد در نیمه دوم سال را فراهم کند.
با این حال، این دیدگاه یک سناریو است و نه پیش‌بینی قطعی. بازاری که در ۶ ماه نزدیک به ۲ برابر شده، معمولاً در معرض اصلاح قیمت نیز قرار دارد. اصلاح یعنی افت موقت قیمت‌ها پس از یک دوره رشد پیوسته، زمانی که بخشی از سهامداران برای شناسایی سود می‌فروشند.
مسیر نیمه دوم سال به عواملی مانند روند تورم، نرخ ارز و میزان ریسک‌های سیاسی و اقتصادی بستگی دارد. تغییر هر یک از این متغیرها می‌تواند جهت حرکت نقدینگی میان بازارها را دگرگون کند. کارنامه شش‌ماهه بورس روشن است، اما ادامه آن به همین متغیرها گره خورده است.
نظرات کاربران