احتمال ۷۰ درصدی افزایش دوباره نرخ بهره آمریکا؛ طلا زیر ذره‌بین

به گزارش شبکه اطلاع‌رسانی طلا و ارز، معامله‌گران بازارهای مالی با احتمال نزدیک به ۷۰ درصد انتظار دارند فدرال رزرو آمریکا در اواخر اکتبر (اوایل آبان) نرخ بهره را دوباره بالا ببرد. بانک مرکزی آمریکا هفته گذشته نرخ بهره را افزایش داد. این نخستین اقدام جدی این نهاد در سال‌های اخیر برای مهار تورم بود. برداشت اولیه بازار این بود که این افزایش ممکن است فقط یک مرحله باشد.

این موضوع از مسیر طلا و دلار به خانوارهای ایرانی می‌رسد. نرخ بهره آمریکا یکی از متغیرهای اصلی در تعیین قیمت جهانی طلا یا همان «اونس» است. اونس در کنار نرخ ارز، قیمت طلا و سکه را در بازار داخلی شکل می‌دهد. به همین دلیل، تصمیم نشست بعدی فدرال رزرو بر ارزش ریالی دارایی‌های طلایی هم اثر دارد.

عدد ۷۰ درصد از کجا می‌آید؟

این نوع احتمال را معمولاً از قیمت قراردادهای آتی نرخ بهره به دست می‌آورند. قرارداد آتی توافقی است برای معامله در آینده با قیمتی که از امروز تعیین می‌شود. به زبان ساده، معامله‌گران با پول خود روی تصمیم بعدی فدرال رزرو موضع می‌گیرند. این عدد پیش‌بینی قطعی نیست و با هر گزارش تازه تورم یا اشتغال آمریکا تغییر می‌کند.

کشمکش دلار و طلا

با بالا رفتن نرخ بهره، نگهداری دلار و اوراق قرضه آمریکا سود بیش‌تری به همراه دارد. در مقابل، طلا سود دوره‌ای پرداخت نمی‌کند. به همین دلیل، در دوره‌های افزایش نرخ بهره معمولاً فشار فروش بر طلا بیش‌تر می‌شود و تقاضا برای دلار بالا می‌رود. دارایی‌های پرریسک مانند بیت‌کوین هم در چنین دوره‌هایی معمولاً با نوسان بیش‌تری روبه‌رو می‌شوند.

البته این رابطه همیشه یک‌طرفه نیست. اگر بازار افزایش نرخ را پیشاپیش در قیمت‌ها لحاظ کرده باشد، واکنش پس از اعلام تصمیم محدودتر است. معامله‌گران به این وضعیت «قیمت‌گذاری‌شده» می‌گویند؛ یعنی خبر پیش از رخ دادن، اثرش را بر قیمت‌ها گذاشته است. از سوی دیگر، ماندگاری تورم می‌تواند تقاضای طلا را به‌عنوان پوشش در برابر کاهش ارزش پول حفظ کند.

اثر بر بازار داخلی

قیمت طلا و سکه در بازار ایران به دو متغیر بستگی دارد: اونس جهانی و نرخ دلار در بازار آزاد. تصمیم فدرال رزرو به‌طور مستقیم بر متغیر نخست اثر می‌گذارد. نرخ ارز داخلی اما بیش‌تر از عوامل و انتظارات داخلی تأثیر می‌گیرد. بنابراین افزایش نرخ ارز می‌تواند اثر افت احتمالی اونس را در قیمت ریالی خنثی کند.

فدرال رزرو دو ابزار اصلی برای مهار تورم در اختیار دارد: تغییر نرخ بهره و مدیریت حجم دارایی‌های خود. تصمیم هفته گذشته نشان داد این نهاد در شرایط فعلی مهار تورم را در اولویت قرار داده است. انتظار می‌رود داده‌های تورم و بازار کار آمریکا در هفته‌های پیش رو نقش تعیین‌کننده‌ای در تصمیم نشست اکتبر داشته باشند.