بورس تهران با موج فروش حقیقی‌ها وارد مهر شد؛ تقاضا در ساعات پایانی بازگشت؟

به گزارش شبکه اطلاع‌رسانی طلا و ارز، بورس تهران روز شنبه ۴ مهر ۱۴۰۵ را با فشار فروش سنگین آغاز کرد. سهامداران حقیقی در این روز ۶.۳ هزار میلیارد تومان از بازار سهام خارج کردند. شاخص کل نیز افت سنگینی ثبت کرد. با این حال، از میانه معاملات، شدت فروش کم شد و سمت خرید دوباره فعال شد.

اهمیت این رقم در اندازه آن است. «پول حقیقی» به سرمایه اشخاص عادی گفته می‌شود؛ یعنی همان سهامداران خرد، در برابر نهادهای مالی و شرکت‌ها که «حقوقی» نام دارند. خروج این حجم پول نشان می‌دهد بخش بزرگی از سرمایه‌گذاران فردی ترجیح داده‌اند دست‌کم فعلاً از بازار سهام فاصله بگیرند. برای کسی که سهام یا صندوق سهامی دارد، این یعنی ارزش دارایی‌اش در ۱ روز زیر فشار قرار گرفته است.

ابعاد خروج پول

رقم ۶.۳ هزار میلیارد تومان را می‌توان این‌گونه ملموس کرد. معاملات بورس تهران حدود ۳ ساعت و نیم طول می‌کشد. بر این پایه، به‌طور میانگین در هر دقیقه حدود ۳۰ میلیارد تومان پول حقیقی از بازار خارج شده است. در بازار سهام ایران، ارقامی در این حد برای ۱ روز معاملاتی خروج قابل‌توجهی به شمار می‌رود.

خروج پول حقیقی معمولاً با افزایش صف‌های فروش همراه است. صف فروش یعنی فروشندگان در پایین‌ترین قیمت مجاز روز سفارش گذاشته‌اند و خریداری برای سهم پیدا نمی‌شود. در چنین شرایطی، سهامداری که قصد فروش دارد ممکن است نتواند سهمش را نقد کند. همین موضوع گاهی فشار فروش را در روزهای بعد هم ادامه می‌دهد.

کشمکش خریدار و فروشنده در نیمه دوم

تصویر بازار اما در ساعات پایانی تغییر کرد. در نیمه دوم معاملات، فشار فروش کاهش یافت و نشانه‌هایی از بازگشت تقاضا نمایان شد. این تغییر نشان می‌دهد بخشی از خریداران قیمت‌های پایین‌تر را فرصت ورود دانسته‌اند. کاهش فشار فروش در پایان روز معمولاً از نگاه فعالان بازار نشانه‌ای برای ارزیابی رفتار روزهای بعد است.

با این حال، ۱ روز معاملاتی برای تشخیص تغییر روند کافی نیست. تحلیلگران بازار سرمایه معمولاً تداوم ورود پول حقیقی و کاهش صف‌های فروش را در چند جلسه پیاپی بررسی می‌کنند. تا زمانی که جهت جریان پول تثبیت نشود، نوسان در شاخص کل محتمل‌ترین سناریو است.

بازار سهام در ماه‌های اخیر در رقابت با بازارهای موازی مانند ارز، طلا و صندوق‌های درآمد ثابت قرار داشته است. جابه‌جایی پول میان این بازارها به انتظار سرمایه‌گذاران از تورم و بازدهی هر دارایی بستگی دارد. رفتار سهامداران حقیقی در روزهای آینده نشان خواهد داد خروج شنبه یک واکنش کوتاه‌مدت بوده یا بخشی از یک جابه‌جایی گسترده‌تر است.