بازارهای دارایی در مهرماه ۱۴۰۵ بیش از هر زمان دیگری به نرخ ارز، تورم و تحولات سیاسی وابسته شده‌اند. پنج کارشناس و تحلیلگر بازار، سناریوهای مختلفی درباره آینده دلار، طلا، بورس، خودرو و مسکن ارائه داده‌اند که می‌تواند مسیر این بازارها را در ماه‌های بعدی تعیین کند.
طی ماه‌های گذشته، دلار رشد قابل‌توجهی داشته و این افزایش قیمت بر بازار طلا، خودرو و سایر دارایی‌ها تأثیر گذاشته است. بورس نیز پس از رشد چشمگیر خود در شش ماه نخست سال، با پرسش‌هایی درباره تداوم روند روبه‌روست. در بازار مسکن به دلیل کاهش قدرت خرید و افت قیمت دلاری، وضعیت متفاوتی ایجاد شده است که البته تغییرات سیاسی می‌تواند این شرایط را دگرگون کند.
پیش‌بینی الیاس‌کردی درباره دلار و طلا
پیام الیاس‌کردی، تحلیلگر بازارهای مالی، معتقد است به دلیل تورم ۹۰ درصدی و رشد نقدینگی ۵۴ درصدی، دلار تا پایان سال به بالای ۳۰۰ هزار تومان خواهد رسید. او درباره بازار طلا بیان کرد که با دلار ۳۰۰ هزار تومانی و متغیر بودن قیمت اونس جهانی، قیمت هر گرم طلا ممکن است بین ۲۷ تا ۳۵ میلیون تومان قرار گیرد.
الیاس‌کردی نرخ ارز را مهم‌ترین عامل تأثیرگذار بر سایر بازارها می‌داند و تأکید می‌کند که در صورت ادامه فشارهای تورمی، رشد دلار می‌تواند افزایش قیمت را به بازارهای مختلف منتقل کند. همچنین، تداوم تنش‌های سیاسی باعث می‌شود سرمایه‌ها به سمت دارایی‌های دلارمحور حرکت کنند. وی اشاره کرد که پس از رشد طلا، بخشی از سرمایه‌ها ممکن است به ارز، مسکن و خودرو منتقل شوند.
این تحلیلگر درباره بورس گفت که رشد دلار حواله‌ای می‌تواند شاخص بورس را بالا ببرد، زیرا افزایش دلار آزاد، نرخ حواله‌ای را نیز افزایش می‌دهد. به ویژه گروه‌های دارویی، سیمانی و غذایی که نقش دولتی کمتری دارند، می‌توانند مورد توجه قرار گیرند. او همچنین درباره سناریوهای دلار گفت در صورت توافق خوب، این نرخ ممکن است تا پایان سال حدود ۲۳۰ هزار تومان بماند ولی انتظار ریزش شدید ندارد.
امیرمحمد گلوانی، پژوهشگر اقتصادی، بر این باور است که طلا و دلار در ماه‌های پیش رو در صدر بازدهی بازارها خواهند بود. او طبق بررسی ۱۵ سال پس از تحریم‌ها می‌گوید بیش از ۸۰ درصد رشد دلار و طلا معمولاً در فصل شهریور تا بهمن رخ داده است.
گلوانی گفت که بورس در سه ماه اخیر شاخص کل خود را نزدیک به دو برابر کرده، اما احتمال کاهش شیب رشد وجود دارد. او به نرخ دلار مرکز مبادله اشاره کرد که از ۷۰ هزار به بالای ۱۶۰ هزار تومان رسیده و گفت حفظ فاصله دلار آزاد و مرکز مبادله در حدود ۲۵ تا ۳۰ درصد برای بورس حیاتی است.
وی درباره خودرو توضیح داد که گرچه رشد قیمت در بهار شدید بود، اما انتظار تکرار آن کاهش یافته اما افزایش نرخ ارز همچنان قیمت خودرو را بالا می‌برد. همچنین درباره مسکن اظهار داشت قیمت هر متر آپارتمان در تهران کاهش یافته و بازدهی بالایی در آینده برای این بازار متصور نیست.
گلوانی به طلا به عنوان بازار سرآمد اشاره کرد و گفت اونس جهانی تا نزدیکی ۵۰۰۰ دلار صعود می‌کند که بر اساس مسیر نرخ بهره آمریکا است.
پیش‌بینی توکلی‌کاشی برای دلار، طلا، بورس و خودرو
علیرضا توکلی‌کاشی، تحلیلگر اقتصادی، معتقد است که دلار آینه تلاطم‌های اقتصاد ایران است و فشارهای ناشی از جنگ، بنزین و کسری بودجه باعث رشد این بازار می‌شود. او پیش‌بینی کرد دلار در سال جاری در محدوده ۲۷۰ تا ۳۲۰ هزار تومان خواهد بود و تنش‌های سیاسی ممکن است این فشار را تشدید کند.
توکلی‌کاشی درباره طلا گفت قیمت طلای ایران به شدت از نوسانات دلار تأثیر می‌پذیرد و اونس جهانی را در دو سال آینده حدود ۴ تا ۵ هزار دلار پیش‌بینی کرد. همچنین از کاهش میانگین تورم ماهانه به ۳.۵ درصد در تیر و مرداد یاد کرد اما تأکید داشت تداوم این روند مشروط به شرایط ماه‌های آینده است.
او افزود که در صورت گشایش سیاسی و اقتصادی، دلار ممکن است تا ۱۰۰ هزار تومان کاهش یابد. همچنین برآورد کرد شاخص بورس در نیمه دوم سال بین ۱۰ تا ۳۰ درصد رشد داشته باشد و درباره خودرو گفت عوامل رشد قیمت شامل افزایش دلار، کاهش عرضه و قطعات است و احتمال توقف تولید برخی خودروسازان از آبان وجود دارد.
او دلار را به عنوان دارایی با بیشترین اطمینان بازدهی و کمترین احتمال زیان توصیف کرد.
دیدگاه پیمان مولوی درباره بازارها
پیمان مولوی، اقتصاددان، نرخ بهره حقیقی را متغیر کلیدی در بازارها می‌داند و می‌گوید این نرخ به بیش از منفی ۳۰ درصد رسیده که بالاترین سطح منفی طی چند دهه اخیر است. او معتقد است به دلیل این وضعیت، بازارهای موازی مثل دلار، طلا، مسکن و بورس می‌توانند بیشتر از نرخ تورم رشد کنند و این روند تا ۶۵ روز آینده ادامه خواهد داشت.
مولوی گفت در صورت تداوم تنش‌های نظامی، این بازارها ممکن است در یک سال آینده بیش از ۸۰ درصد افزایش داشته باشند و بر مبنای تورم نقطه‌ای این برآورد انجام شده است. او درباره دلار بیان کرد که با وجود عبور نرخ دلار از ۲۲۰ هزار تومان، این نرخ هنوز به میانگین ۲۵۰ هزار تومان تا پایان سال نرسیده است با فرض تورم ۸۰ درصدی.
وی همچنین تأکید کرد نمی‌توان قیمت طلا را فقط بر مبنای نرخ دلار تعیین کرد زیرا اونس جهانی نیز تعیین‌کننده است و باید جداگانه محاسبه شود. درباره زمان ورود به بازارها نیز توصیه کرد بازارهای موازی در اقتصادهایی با نرخ بهره حقیقی منفی باید به طور روزانه یا هفتگی مورد توجه قرار گیرند.
تحلیل علی سعدوندی درباره تأثیر دلار بر بازارها
علی سعدوندی، اقتصاددان، با اشاره به تأثیر بی‌ثباتی‌های سیاسی و جنگ گفت تا ابهام‌ها پابرجاست، بازارهای طلا، سکه و ارز واکنش نشان می‌دهند و سایر بازارها نیز متاثر خواهند شد. او توضیح داد که در صورت ادامه درگیری، نقدینگی کمتر به سمت بورس و مسکن خواهد رفت و این بازارها ممکن است رشد کنند اما از بازار ارز عقب می‌مانند.
سعدوندی افزود بازارهای دارایی رقیب یکدیگرند و اگر بورس بتواند نقدینگی جذب کند، سرعت رشد طلا و بخشی از رشد بازار ارز کاهش خواهد یافت. او عنوان کرد در صورت رسیدن به توافق و ثبات، برخی بازارها ممکن است اصلاح ۱۰ تا ۱۵ درصدی داشته باشند اما تغییر پایدار نیازمند اصلاح سیاست‌های ارزی، بانکی، پولی و مقابله جدی با تورم و انتظارات است.
نظرات کاربران