به گزارش شبکه اطلاع‌رسانی طلا و ارز، راهبرد نگهداری بیت‌کوین در ترازنامه شرکت‌ها دیگر جذابیت گذشته را برای سرمایه‌گذاران ندارد. داده‌ها نشان می‌دهد ارزش بازار شرکت‌هایی که بیت‌کوین را ذخیره اصلی خود کرده بودند، بیش از ۸۰ میلیارد دلار کاهش یافته است. این رقم یعنی ۸۰ هزار میلیون دلار؛ اندازه‌ای هم‌تراز با ارزش کل بسیاری از شرکت‌های بزرگ بورس آمریکا.
اهمیت این خبر در نقش همین شرکت‌ها در بازار است. آن‌ها در ماه‌های گذشته یکی از خریداران پیوسته بیت‌کوین بودند و تقاضای آن‌ها بخشی از پشتوانه قیمت را تشکیل می‌داد. کاهش اشتهای این گروه به معنای حذف تدریجی یکی از منابع تقاضاست؛ عاملی که دارندگان بیت‌کوین در ارزیابی بازار باید در نظر داشته باشند.
الگویی که بازار را همراه کرد
ماجرا از جایی شروع شد که چند شرکت بورسی به‌جای نگهداری دلار نقد، بخش بزرگی از دارایی خود را به بیت‌کوین تبدیل کردند. شرکت استراتژی (با نام پیشین مایکرواستراتژی) پیشگام این الگو بود و شرکت‌های دیگر نیز به تقلید از آن روی آوردند. این شرکت‌ها برای خرید بیشتر، سهام جدید منتشر می‌کردند یا وام می‌گرفتند.
در دوره رونق، سرمایه‌گذاران حاضر بودند برای سهام این شرکت‌ها قیمتی بالاتر از ارزش بیت‌کوین‌های موجود در ترازنامه‌شان بپردازند. به این اختلاف «صرف» یا پریمیوم می‌گویند؛ یعنی مبلغ اضافه‌ای که خریدار سهام بابت انتظار رشد آینده می‌پردازد. همین صرف به شرکت‌ها اجازه می‌داد با فروش سهام گران، بیت‌کوین بیشتری بخرند.
چرا چرخه معکوس شد
با فروکش کردن هیجان اولیه، این صرف کوچک‌تر شد و فشار فروش روی سهام این شرکت‌ها افزایش یافت. وقتی قیمت سهام به ارزش دارایی‌های بیت‌کوینی نزدیک می‌شود، انتشار سهام جدید برای خرید بیت‌کوین توجیه اقتصادی خود را از دست می‌دهد. در نتیجه، سازوکاری که تقاضا را تقویت می‌کرد، اکنون در جهت عکس عمل می‌کند.
برای معامله‌گران حرفه‌ای، پرسش اصلی این است که آیا شرکت‌های بدهکار ممکن است برای بازپرداخت تعهدات خود ناچار به فروش بخشی از بیت‌کوین‌هایشان شوند. محتمل‌ترین سناریو در کوتاه‌مدت، کندتر شدن خریدهای شرکتی است، نه فروش گسترده. با این حال، مسیر قیمت بیت‌کوین و وضعیت بدهی این شرکت‌ها دو متغیری است که آینده این روند را تعیین خواهد کرد.
نظرات کاربران