به گزارش شبکه اطلاع‌رسانی طلا و ارز، ارزش معاملات خرد بازار سهام در سال جاری به سطحی رسیده است که از نظر ریالی در صدر تاریخ بورس تهران قرار می‌گیرد. داده‌ها نشان می‌دهد همه ۱۰ رکورد برتر ریالی این شاخص به دوره اخیر تعلق دارد. با این حال، وقتی واحد سنجش از ریال به دلار تغییر می‌کند، این رونق در قامت دیگری دیده می‌شود.
این تفاوت برای کسی که پس‌انداز خود را به بورس سپرده یا به ورود به آن فکر می‌کند، اهمیت مستقیم دارد. عدد ریالی بزرگ در نگاه اول نشانه ورود پول تازه و استقبال گسترده است. اما بخشی از این رشد، بازتاب کاهش ارزش ریال است و لزوماً از افزایش واقعی پول در گردش بازار خبر نمی‌دهد.
چرا ریال معیار کاملی نیست
وقتی ارزش پول ملی کاهش می‌یابد، قیمت اسمی همه دارایی‌ها از جمله سهام بالا می‌رود. در نتیجه، معامله همان تعداد سهم، عدد ریالی بزرگ‌تری می‌سازد. برای نمونه، اگر نرخ دلار ۲ برابر شود، معامله‌ای با ارزش دلاری ثابت به رقمی ۲ برابر در ریال می‌رسد، بی‌آنکه حجم واقعی سرمایه تغییری کرده باشد.
به همین دلیل، تحلیلگران حرفه‌ای ارزش معاملات را افزون بر ریال، با دلار یا با ارقام تعدیل‌شده بر اساس تورم نیز می‌سنجند. معاملات خرد نیز به داد‌وستدهای روزمره سهامداران گفته می‌شود و معاملات بلوکی و عمده را در بر نمی‌گیرد. این شاخص، معیار رایجی برای سنجش حضور سرمایه‌گذاران عادی در بازار است.
کشمکش میان حفظ ارزش و رونق واقعی
در دوره‌های تورمی، بخشی از سرمایه‌گذاران سهام را ابزاری برای حفظ ارزش دارایی خود می‌بینند. این رفتار، تقاضا و ارزش ریالی معاملات را بالا می‌برد. در سوی مقابل، سنجش دلاری نشان می‌دهد عمق واقعی بازار، یعنی توان جذب خرید و فروش بدون جهش قیمت، با رکوردهای ریالی هم‌سو نیست.
برای مخاطبی که عملکرد بورس را دنبال می‌کند، مقایسه ارقام ریالی با نرخ ارز و تورم، تصویر دقیق‌تری از وضعیت بازار به دست می‌دهد. رکورد ریالی و رونق واقعی دو مفهوم جداگانه‌اند. داوری درباره این‌که بازار امروز در کدام نقطه قرار دارد، به همین مقایسه وابسته است.
نظرات کاربران