به گزارش شبکه اطلاع‌رسانی طلا و ارز، قیمت جهانی طلا پس از ۱ هفته پرنوسان به زیر مرز ۴۳۰۰ دلار در هر اونس رسید. دو عامل اصلی این فشار را ایجاد کرده‌اند: افزایش بازده اوراق خزانه‌داری آمریکا و تقویت انتظار برای سیاست پولی سخت‌گیرانه‌تر فدرال رزرو. همزمان، تحلیلگران حرفه‌ای درباره مسیر کوتاه‌مدت طلا به سه گروه تقسیم شده‌اند. در مقابل، اکثریت سرمایه‌گذاران خرد همچنان ادامه روند صعودی را محتمل می‌دانند.
این اختلاف دیدگاه اهمیت دارد، چون قیمت اونس جهانی یکی از دو پایه اصلی قیمت طلا و سکه در بازار داخلی است. پایه دیگر، نرخ دلار است. اگر نرخ دلار ثابت بماند، هر تغییر در اونس مستقیم به قیمت هر گرم طلای ۱۸ عیار منتقل می‌شود. به این ترتیب، کسی که طلا را ابزاری برای حفظ ارزش پس‌انداز می‌داند، اکنون با عواملی روبه‌روست که قیمت را همزمان به دو جهت مخالف می‌کشند.
چرا بازده اوراق بر طلا فشار می‌آورد
اوراق خزانه‌داری آمریکا در عمل وامی به دولت این کشور است که به دارنده‌اش سود ثابت می‌پردازد. وقتی این سود یا «بازده» بالا می‌رود، طلا که هیچ سودی پرداخت نمی‌کند، برای سرمایه‌گذاران بزرگ جذابیت کم‌تری پیدا می‌کند. به زبان ساده، هزینه فرصتِ نگه داشتن طلا بیش‌تر می‌شود و بخشی از سرمایه به سمت اوراق حرکت می‌کند.
انتظار سیاست پولی سخت‌گیرانه نیز همین مسیر را تقویت می‌کند. منظور از سیاست سخت‌گیرانه این است که فدرال رزرو نرخ بهره را بالا نگه دارد یا کاهش آن را به تعویق بیندازد. این رویکرد معمولاً دلار را تقویت می‌کند. قیمت طلا به دلار تعیین می‌شود، پس خرید آن برای دارندگان ارزهای دیگر گران‌تر تمام می‌شود.
وال‌استریت در برابر مین‌استریت
فعالان بازار سرمایه‌گذاران حرفه‌ای و نهادی را «وال‌استریت» می‌نامند و تصویر این گروه اکنون یکدست نیست. گروهی از تحلیلگران افت بیش‌تر را پیش‌بینی می‌کنند، گروهی احتمال بازگشت قیمت را مطرح می‌کنند و گروه سوم نوسان در محدوده فعلی را محتمل‌تر می‌داند. این پراکندگی نشان می‌دهد بازیگران بزرگ هنوز جهت روشنی برای کوتاه‌مدت نمی‌بینند.
در سوی دیگر، اکثریت سرمایه‌گذاران خرد یا «مین‌استریت» همچنان انتظار رشد قیمت را دارند. این گروه معمولاً به عوامل بلندمدت مانند تورم، بدهی دولت‌ها و خرید طلا از سوی بانک‌های مرکزی وزن بیش‌تری می‌دهد. سابقه بازار نشان می‌دهد این دو گروه همیشه هم‌جهت نیستند و فاصله دیدگاه آن‌ها گاهی با نوسان‌های تند قیمت همراه می‌شود.
خاورمیانه، متغیر تعیین‌کننده
تحولات خاورمیانه یکی از متغیرهایی است که می‌تواند توازن این کشمکش را تغییر دهد. سرمایه‌گذاران طلا را «دارایی امن» می‌دانند؛ یعنی دارایی‌ای که در دوره‌های نگرانی و بی‌ثباتی به آن روی می‌آورند. هر رویداد تازه در منطقه ممکن است اثر فشار بازده اوراق را کاهش دهد یا آن را تشدید کند.
برای بازار داخلی، محتمل‌ترین سناریو در روزهای پیش رو اثرگذاری همزمان سه عامل است: مسیر اونس جهانی، قدرت دلار آمریکا در بازارهای بین‌المللی و نرخ ارز در بازار داخلی. تا زمانی که داده‌های تازه اقتصادی آمریکا و اظهارات مقام‌های فدرال رزرو تصویر روشن‌تری ارائه نکنند، انتظار می‌رود نوسان همچنان ویژگی اصلی بازار طلا باقی بماند.
نظرات کاربران