ریزش بیش از ۲ درصدی قیمت جهانی طلا / چرا مسیر صعود طلا مسدود شد؟

در حالی که بازار جهانی طلا در پی تنش‌های ژئوپلیتیک و داده‌های اقتصادی آمریکا در حال بازخوانی است، قیمت‌ها در معاملات روز دوشنبه با یک سقوط ناگهانی و فراتر از ۲ درصد مواجه شدند.

این ریزش که بزرگترین افت روزانه از اوایل سپتامبر تاکنون است، نشان‌دهنده تغییر جهت استراتژی سرمایه‌گذاران در مواجهه با ریسک‌های تورمی و سیاست‌های پولی سخت‌گیرانه است.

قیمت اونس طلا با شروع هفته جدید، با از دست دادن کانال 4200 دلاری به 4196 دلار عقب نشینی کرد.

۱. تلاقی دو عامل مرگبار برای طلا: نفت و نرخ بهره

عامل اصلی این سقوط، هم‌زمانی دو پدیدار اقتصادی است که برخلاف جهت حرکت طلا عمل می‌کنند. از یک سو، افزایش قیمت نفت به دلیل عدم قطعیت در جریان عرضه، نگرانی‌ها از بازگشت تورم را به شدت شعله‌ور کرده است. از سوی دیگر، افزایش بازدهی اوراق قرضه با احتمال ۶۸ درصد، سیگنالی مبنی بر تداوم سیاست‌های افزایش نرخ بهره توسط فدرال رزرو است.

«تیم واترر»، تحلیلگر ارشد بازار، معتقد است که ترکیب نرخ بهره بالا و قیمت نفت، اکنون به عنوان یک «خار در چشم طلا» عمل می‌کند. در واقع، اگرچه طلا همواره پناهگاهی برای مقابله با تورم بوده است، اما در محیطی که نرخ بهره بالاست، سرمایه‌گذاران ترجیح می‌دهند به جای نگهداری فلزات گرانبها، دارایی‌هایی را انتخاب کنند که سود نقدی (Yield) ایجاد می‌کنند.

۲. سایه سیاست‌های ترامپ بر بازارهای انرژی

تنش‌های سیاسی نیز نقش غیرمستقیمی در این نوسانات داشته‌اند. اظهارات اخیر دونالد ترامپ مبنی بر رد طرح صلح ایران برای بازگشایی تنگه هرمز و پایان دادن به درگیری‌ها، باعث شد قیمت نفت به سمت بالا متمایل شود. این افزایش قیمت نفت، به طور مستقیم فشار تورمی را بر اقتصاد جهانی افزایش داده و راه را برای فدرال رزرو جهت تداوم سیاست‌های انقباضی هموارتر کرده است.

۳. هفته‌ای سرنوشت‌ساز برای فدرال رزرو

بازار جهانی اکنون در وضعیت «انتظار» قرار دارد. سرمایه‌گذاران چشم‌انتظار انتشار داده‌های کلیدی بازار کار آمریکا هستند. گزارش‌های آتی از جمله:

شاخص قیمت مصرف‌کننده (PCE)

گزارش حقوق و دستمزد غیرکشاورزی (Nonfarm Payrolls)

می‌توانند جهت‌گیری بعدی فدرال رزرو را مشخص کنند. همان‌طور که «بث همک»، رئیس فدرال رزرو کلیولند، هشدار داده است، اگر تورم بالا باقی بماند، خطر «عادی‌سازی قیمت‌های بالا» در جامعه آمریکایی وجود دارد و بانک مرکزی اجازه نخواهد داد تورم به یک روند ساختاری تبدیل شود.

وضعیت سایر فلزات؛ سقوط زنجیره‌ای

این ریزش تنها محدود به طلا نیست. بازار فلزات گرانبها شاهد یک اصلاح گسترده بود:

نقره: سقوط ۳.۴ درصدی و رسیدن به سطح ۶۲.۰۸ دلار.

پلاتین: کاهش ۲.۷ درصدی به ۱۷۳۰.۷۸ دلار.

پالادیوم: افت ۲.۸ درصدی به ۱۲۳۱.۴۶ دلار.

تا زمانی که داده‌های تورمی آمریکا نشان‌دهنده فروکش کردن فشارها نباشد و قیمت انرژی در سطوح بالا باقی بماند، طلا همچنان در تله «هزینه فرصت بالا» گرفتار خواهد بود و صعود پایدار آن با چالش‌های جدی روبرو است.