به گزارش شبکه اطلاع‌رسانی طلا و ارز بازار بیت‌کوین در ۲۸ سپتامبر با افزایش فشار فروش مواجه شد و قیمت BTC/USD با افت حدود ۲.۲۵ درصدی به ۸۲,۵۵۰ دلار رسید؛ سطحی که پایین‌ترین قیمت یک هفته اخیر محسوب می‌شود. تقویت دلار، افزایش قیمت نفت و تشدید نااطمینانی‌های ژئوپلیتیکی، هم‌زمان با کاهش اشتهای ریسک، فضای معاملات دارایی‌های پرریسک از جمله بیت‌کوین را تحت فشار قرار داده‌اند.
در این میان، بازار انرژی به یکی از متغیرهای مهم اثرگذار بر مسیر دارایی‌های ریسکی تبدیل شده است. برنت روز دوشنبه ۳.۱۱ درصد رشد کرد و به ۱۰۵.۳۱ دلار در هر بشکه رسید و افزایش ماهانه آن را به نزدیک ۲۰ درصد رساند. رشد نفت نگرانی درباره تورم و بازده اوراق را افزایش داده و از کانال تقویت تقاضا برای دلار، فشار مضاعفی بر بیت‌کوین وارد کرده است.
نفت گران‌تر، معادله نقدینگی را برای بیت‌کوین دشوارتر کرده است
حرکت هم‌زمان نفت، دلار و بیت‌کوین نشان می‌دهد فشار فعلی صرفاً یک افت تکنیکال مستقل در بازار رمزارز نیست. افزایش قیمت نفت می‌تواند نگرانی‌های تورمی را تشدید کند و در چنین شرایطی، بازارهای نرخ بهره نسبت به مسیر سیاست پولی حساس‌تر می‌شوند. هم‌زمان، افزایش تقاضا برای دلار معمولاً فضای دشوارتری برای دارایی‌هایی ایجاد می‌کند که بخش مهمی از تقاضای آنها به شرایط نقدینگی و اشتهای ریسک وابسته است.
در ۲۸ سپتامبر، بیت‌کوین تا ۸۲,۵۵۰ دلار عقب نشست؛ در حالی که نفت برنت به ۱۰۵.۳۱ دلار رسید. این واگرایی در عملکرد دارایی‌های ریسکی و انرژی، اهمیت شرایط کلان را در حرکت کوتاه‌مدت BTC افزایش داده است. داده‌های بازار همان روز نیز افزایش بازده اوراق ۱۰ ساله آمریکا تا ۵.۲۳۶ درصد را نشان می‌دهد؛ مجموعه‌ای که در کنار دلار قوی‌تر، محیطی کم‌تحمل‌تر برای دارایی‌های ریسکی ایجاد کرده است.
با این حال، افت بیت‌کوین هنوز به معنای تغییر قطعی ساختار بزرگ‌تر بازار نیست. قیمت در فاصله‌ای بالاتر از برخی سطوح کلیدی ساختاری قرار دارد و بخش مهمی از خریداران کوتاه‌مدت همچنان در سود هستند. بنابراین، بازار در نقطه‌ای قرار گرفته که فشار کلان و ساختار درون‌زنجیره‌ای، دو روایت متفاوت را هم‌زمان شکل داده‌اند.
سودآوری خریداران کوتاه‌مدت هنوز به محدوده بحرانی نرسیده است
یکی از مهم‌ترین عناصر بنیادی در شرایط فعلی، وضعیت قیمت تمام‌شده گروه‌های مختلف دارندگان بیت‌کوین است. بر اساس داده‌های مورد استناد CryptoQuant، در محدوده قیمت ۸۴,۵۰۰ دلار، گروه دارندگان یک تا چهار هفته‌ای دارای قیمت تمام‌شده حدود ۷۸,۳۰۰ دلار بوده‌اند، در حالی که قیمت تمام‌شده گروه یک تا سه ماهه حدود ۶۶,۳۰۰ دلار و گروه سه تا شش ماهه حدود ۷۲,۳۰۰ دلار قرار داشته است.
این فاصله میان قیمت بازار و قیمت تمام‌شده به این معناست که بخش قابل توجهی از خریداران اخیر هنوز در سود قرار دارند. چنین وضعیتی از شدت فشار فروش اجباری در اصلاح‌های محدود می‌کاهد، زیرا بخش بزرگی از سرمایه‌گذاران کوتاه‌مدت هنوز در نقطه زیان قرار نگرفته‌اند. در عین حال، همین سودآوری می‌تواند در صورت توقف رشد قیمت، انگیزه شناسایی سود را نیز افزایش دهد.
داده‌های دیگر بازار در اواخر سپتامبر نیز نشان می‌دهد قیمت بیت‌کوین همچنان بالاتر از قیمت تمام‌شده بسیاری از گروه‌های دارنده قرار دارد. بر اساس داده‌های منتشرشده برای ۲۵ سپتامبر، قیمت تمام‌شده خریداران اخیر حدود ۷۲,۸۵۰ دلار و قیمت تمام‌شده دارندگان بلندمدت حدود ۴۹,۴۰۶ دلار بوده است، در حالی که بیت‌کوین در آن مقطع در محدوده ۸۴,۰۹۳ دلار معامله می‌شد.
در نتیجه، اصلاح فعلی در مرحله‌ای قرار دارد که هنوز فاصله محسوسی میان قیمت بازار و قیمت تمام‌شده گروه‌های اصلی وجود دارد. این موضوع از نظر ساختار عرضه اهمیت دارد، زیرا تبدیل‌شدن خریداران اخیر از سود به زیان می‌تواند رفتار آنها را تغییر دهد و فشار فروش را افزایش دهد؛ اما تا زمانی که قیمت بالاتر از این محدوده‌ها باقی مانده، این سناریو به شکل کامل فعال نشده است.
اصلاح فعلی بیشتر شبیه آزمون شکست قبلی است تا تغییر قطعی روند
از منظر تکنیکال، بیت‌کوین پس از رسیدن به سطوح بالاتر در ماه سپتامبر وارد مرحله اصلاح شده است. قیمت در ۲۸ سپتامبر به ۸۲,۵۵۰ دلار رسید و در نمودار چهار ساعته، میانگین‌های نمایی ۲۰ و ۵۰ دوره‌ای را به سمت پایین شکسته است. هم‌زمان RSI به حوالی ۳۷ کاهش یافته که نشان‌دهنده تضعیف مومنتوم کوتاه‌مدت است. (FXEmpire)
در چنین ساختاری، محدوده ۸۳,۴۰۰ تا ۸۴,۰۰۰ دلار اهمیت پیدا می‌کند. بازگشت قیمت به بالای این محدوده می‌تواند نشانه‌ای از کاهش فشار فروش کوتاه‌مدت باشد، در حالی که باقی‌ماندن زیر آن، احتمال ادامه حرکت اصلاحی را افزایش می‌دهد. در حال حاضر، بازار هنوز به مرحله‌ای نرسیده که بتوان صرفاً با اتکا به افت چندروزه، شکست ساختار میان‌مدت را قطعی دانست.
در صورت ادامه فشار فروش، میانگین متحرک نمایی ۲۰۰ دوره‌ای در نمودار چهار ساعته، در محدوده ۷۹,۰۰۰ دلار، یکی از مهم‌ترین سطوح مورد توجه بازار خواهد بود. این میانگین در اصلاح‌های قبلی نیز نقش حمایت پویا داشته و در اواخر اوت و اواسط سپتامبر، قیمت پس از عبور از میانگین‌های سریع‌تر ۲۰ و ۵۰ دوره‌ای، در نزدیکی میانگین‌های ۱۰۰ یا ۲۰۰ دوره‌ای ثبات بیشتری پیدا کرده بود.
محدوده ۷۸ تا ۸۰ هزار دلار اکنون به مرکز ثقل نمودار تبدیل شده است
اهمیت محدوده ۷۸,۰۰۰ تا ۸۰,۰۰۰ دلار تنها به میانگین متحرک ۲۰۰ دوره‌ای محدود نیست. این ناحیه در ساختار روزانه نیز به محل بازآزمایی شکست قبلی نزدیک است. بیت‌کوین پیش‌تر از خط روند بالایی یک الگوی پرچم صعودی روزانه عبور کرده بود و افت فعلی می‌تواند در صورت حفظ این ناحیه، به‌عنوان آزمون مجدد مقاومت شکسته‌شده تفسیر شود.
در چنین ساختاری، واکنش قیمت به محدوده ۷۸,۰۰۰ تا ۸۰,۰۰۰ دلار اهمیت بیشتری از نوسانات روزانه خواهد داشت. باقی‌ماندن بالاتر از این محدوده، ساختار شکست قبلی را همچنان معتبر نگه می‌دارد؛ اما بازگشت پایدار به زیر محدوده تقریبی ۷۸,۰۰۰ تا ۷۹,۰۰۰ دلار، اعتبار این شکست را با پرسش جدی‌تری مواجه می‌کند و می‌تواند مسیر اصلاح عمیق‌تر به سمت ۷۴,۰۰۰ تا ۷۵,۰۰۰ دلار را باز کند.
از سوی دیگر، در صورت تثبیت مجدد قیمت بالای مقاومت‌های کوتاه‌مدت، محدوده ۸۸,۰۰۰ تا ۹۰,۰۰۰ دلار به‌عنوان مرحله بعدی ساختار قیمتی مطرح می‌شود. در سناریوی صعودی مورد اشاره در تحلیل منبع، هدف اندازه‌گیری‌شده الگوی پرچم در نزدیکی ۹۸,۰۰۰ دلار قرار دارد؛ سطحی که تقریباً ۱۸ درصد بالاتر از قیمت فعلی مورد اشاره در تحلیل ۲۸ سپتامبر است. این ارقام در شرایط کنونی باید به‌عنوان سطوح ساختاری نمودار دیده شوند، نه تضمینی برای مسیر آینده قیمت.
مومنتوم کوتاه‌مدت تضعیف شده، اما داده‌های درون‌زنجیره‌ای هنوز فروپاشی را نشان نمی‌دهند
ترکیب میانگین‌های متحرک و RSI در نمودار چهار ساعته نشان می‌دهد مومنتوم کوتاه‌مدت به نفع فروشندگان تغییر کرده است. قرار گرفتن RSI در حوالی ۳۷ به معنی کاهش قدرت خرید نسبت به مراحل قبلی حرکت است و هم‌زمان عبور قیمت از میانگین‌های ۲۰ و ۵۰ دوره‌ای، فشار اصلاحی را تأیید می‌کند.
با این حال، تصویر نمودار روزانه همچنان متفاوت است. داده‌های تکنیکال ۲۸ سپتامبر نشان می‌دهد قیمت بالاتر از میانگین‌های ۵۰ و ۲۰۰ دوره‌ای قرار داشته و RSI روزانه در محدوده ۶۴.۷۰ بوده است. این اختلاف میان تایم‌فریم کوتاه و روزانه اهمیت زیادی دارد، زیرا نشان می‌دهد ضعف فعلی در درجه نخست در مومنتوم کوتاه‌مدت دیده می‌شود، در حالی که ساختار بزرگ‌تر هنوز به‌طور کامل تخریب نشده است.
همین تضاد، فضای فعلی بیت‌کوین را شکل داده است: در تایم‌فریم چهار ساعته، فشار فروش و کاهش مومنتوم دیده می‌شود؛ در نمودار روزانه، ساختار بالاتر از میانگین‌های مهم همچنان پابرجاست؛ و در داده‌های درون‌زنجیره‌ای، بخش قابل توجهی از دارندگان کوتاه‌مدت هنوز بالاتر از قیمت تمام‌شده خود قرار دارند.
مسیر بعدی بیت‌کوین به واکنش قیمت در برابر ۷۹ هزار دلار گره خورده است
در شرایط فعلی، محدوده ۷۹,۰۰۰ دلار به یکی از نقاط تعیین‌کننده ساختار کوتاه‌مدت تبدیل شده است. قرار گرفتن ۲۰۰-EMA چهار ساعته در حوالی این سطح، نزدیکی آن به محدوده ۷۸,۰۰۰ تا ۸۰,۰۰۰ دلار و ارتباط آن با شکست قبلی، باعث می‌شود واکنش قیمت در این ناحیه برای ارزیابی کیفیت اصلاح اهمیت ویژه‌ای داشته باشد.
اگر قیمت در این محدوده تثبیت شود، اصلاح اخیر می‌تواند در قالب بازآزمایی ساختار شکست‌شده باقی بماند. در مقابل، حرکت پایدار زیر محدوده ۷۸,۰۰۰ تا ۷۹,۰۰۰ دلار، نشانه‌ای از تضعیف ساختار صعودی اخیر خواهد بود و محدوده ۷۴,۰۰۰ تا ۷۵,۰۰۰ دلار را در کانون توجه قرار می‌دهد. در سمت مقابل، بازپس‌گیری محدوده ۸۳,۴۰۰ تا ۸۴,۰۰۰ دلار می‌تواند نخستین نشانه کاهش فشار کوتاه‌مدت باشد و مسیر بازگشت به ۸۸,۰۰۰ تا ۹۰,۰۰۰ دلار را دوباره در نمودار مطرح کند.
در نتیجه، بیت‌کوین اکنون میان دو نیروی متفاوت حرکت می‌کند. از یک سو، دلار قوی‌تر، نفت بالای ۱۰۰ دلار، نگرانی‌های تورمی و افزایش بازده اوراق، فضای کلان را برای دارایی‌های ریسکی دشوار کرده‌اند. از سوی دیگر، قیمت همچنان بالاتر از بخش مهمی از قیمت‌های تمام‌شده دارندگان کوتاه‌مدت قرار دارد و ساختار روزانه نیز هنوز کاملاً از بین نرفته است.
جمع‌بندی؛ بیت‌کوین در مرز تصمیم‌گیری میان اصلاح و بازسازی روند
افت بیت‌کوین تا ۸۲,۵۵۰ دلار در ۲۸ سپتامبر، فشار کوتاه‌مدت قابل توجهی را نشان می‌دهد، اما هنوز برای تعبیر آن به‌عنوان شکست کامل ساختار میان‌مدت، واکنش قیمت در محدوده‌های پایین‌تر اهمیت بیشتری دارد. محدوده ۸۳,۴۰۰ تا ۸۴,۰۰۰ دلار مقاومت نزدیک بازار است و ۷۹,۰۰۰ دلار، در کنار محدوده ۷۸,۰۰۰ تا ۸۰,۰۰۰ دلار، مهم‌ترین ناحیه حمایتی ساختار فعلی محسوب می‌شود.
در صورت حفظ این محدوده حمایتی، سناریوی بازآزمایی شکست قبلی همچنان روی نمودار باقی می‌ماند و محدوده ۸۸,۰۰۰ تا ۹۰,۰۰۰ دلار و سپس ۹۸,۰۰۰ دلار در چارچوب ساختار صعودی مورد اشاره قرار می‌گیرند. در مقابل، شکست پایدار ۷۸,۰۰۰ تا ۷۹,۰۰۰ دلار، شرایط تکنیکال را تغییر می‌دهد و احتمال حرکت به سمت ۷۴,۰۰۰ تا ۷۵,۰۰۰ دلار را افزایش می‌دهد. در نهایت، وضعیت سودآوری دارندگان کوتاه‌مدت نیز عاملی کلیدی است؛ زیرا فاصله فعلی قیمت بازار با قیمت‌های تمام‌شده، هنوز بخشی از فشار فروش ناشی از ورود سرمایه‌گذاران اخیر به زیان را مهار کرده است.
نظرات کاربران