فرصت های مناسب برای رشد سهام؛ علی رغم ریسک‌های سیاسی

آرمان امروز – امیرحسین جنانی :

با وجود اینکه کشور از نظر شرایط سیاسی در وضعیت مناسبی قرار ندارد، اما بازار سرمایه رشد بسیار خوبی را تجربه کرده است و به نظر می‌رسد بخشی از این رشد به وضعیت بنیادی شرکت‌ها و گزارش‌های مناسب ماهانه آنها بازمی‌گردد.

وی گفت: گزارش‌های ماهانه شرکت‌ها در شهریورماه در مجموع مناسب بوده و تا ۱۰ روز دیگر نیز گزارش‌های فصلی شرکت‌ها منتشر خواهد شد. به همین دلیل، یکی از عواملی که باعث شده بازار در شرایط فعلی مثبت باشد، این است که بخش قابل توجهی از اتفاقات و ریسک‌های موجود را در قیمت‌ها لحاظ کرده است.

جنانی افزود: در شرایط فعلی، با وجود تهدیدها و ریسک‌هایی سیاسی که در بازار سرمایه وجود دارد، فرصت‌های مناسبی نیز شکل گرفته است و شاخص کل همچنان ظرفیت رشد دارد.

این کارشناس بازار سرمایه درباره تأثیر نرخ ارز بر عملکرد شرکت‌ها نیز اظهار کرد: نرخ حواله دولتی تقریباً هر روز افزایش پیدا می‌کند و همچنان فاصله‌ای حدود ۳۶ تا ۳۷ درصدی با نرخ دلار غیر رسمی دارد. شرکت‌ها نیز در حال حاضر بخشی از کالاهای خود را بر مبنای این نرخ عرضه می‌کنند و با توجه به روند افزایشی نرخ حواله دولتی، این فاصله به تدریج در حال کاهش است.

وی ادامه داد: با این حال، چیزی که در شرایط فعلی برای بازار اهمیت بیشتری دارد، گزارش‌های ماهانه شرکت‌هاست که طی دو روز اخیر در مجموع وضعیت بدی نداشته‌اند. هم میزان تولید و فروش شرکت‌ها و هم مقدار فروش و نرخ فروش، در بسیاری از موارد مناسب بوده و همین موضوع یکی از دلایلی است که باعث شده بازار مورد توجه خریداران قرار گیرد.

جنانی با اشاره به اثر تورم بر رشد بازار سرمایه گفت: نکته مهم دیگر این است که بخشی از رشدی که در بازار می‌بینیم، ناشی از تورم و رشد اسمی قیمت دارایی‌هاست و الزاماً به معنای رشد واقعی ارزش بازار نیست.

وی تاکید کرد: بازار سرمایه در مقایسه با برخی بازارهای دیگر نیز تا حدودی دچار جاماندگی بوده و بخشی از سرمایه‌ها در حال ورود به این بازار است تا این عقب‌ماندگی جبران شود.

وی افزود: حتی با وجود اینکه نرخ سود در اقتصاد به حدود ۴۱ درصد رسیده و در برخی سطوح نیز نرخ‌های بالایی مشاهده می‌شود، همچنان اقبال به بازار سرمایه وجود دارد. در معاملات روز های اخیر نیز شاهد ورود پول حقیقی به بازار بودیم.

این کارشناس بازار سرمایه در پاسخ به این پرسش که از نظر بنیادی کدام صنایع می‌توانند ظرفیت رشد بیشتری داشته باشند، گفت: به‌صورت کلی، صنایعی که با نرخ دلاری محصولاتشان را می فروشند و یا اینکه رشد فروش تجمیعی و نرخ فروش محصولاتشان از رشد نرخ دلار بیشتر باشد، طبیعتاً می‌توانند بازدهی بیشتری نسبت به رشد خود نرخ ارز ایجاد کنند.

جنانی ادامه داد: این موضوع را می‌توان در صنایعی مانند دارویی، سیمانی و غذایی دنبال کرد. در این صنایع، با توجه به افزایش نرخ فروش و تغییراتی که در قیمت‌گذاری محصولات آنها ایجاد می‌شود، شرکت‌ها می‌توانند بخشی از رشد هزینه‌ها و تورم را در درآمدهای خود جبران کنند و از این محل، سودآوری خود را افزایش دهند./تازه های اقتصاد