طلا سطح ۴٬۲۵۴ دلار را از دست داد؛ نفت و نرخ بهره مسیر را تعیین می‌کنند

به گزارش شبکه اطلاع‌رسانی طلا و ارز و به نقل از تریدینگ‌ویو، طلا در معاملات دوشنبه ۲۸ سپتامبر ۲۰۲۶ (۶ مهر ۱۴۰۵) بین ۳ تا ۴ درصد افت کرد. هر اونس طلا تا حدود ۴٬۱۱۷ دلار پایین آمد. این رقم کمترین سطح قیمت از اوایل اوت است. نقره نیز در همین روز بیش از ۴ درصد ارزان شد.

این افت پیام روشنی برای دارندگان طلا دارد: مسیر قیمت در این روزها بیش از هر عاملی به نفت و نرخ بهره آمریکا وابسته است. طلا هنگام نگارش این تحلیل حدود ۴٬۱۹۹ دلار معامله می‌شد. با وجود رشد ۰٫۴ درصدی در همان روز، قیمت آن از ابتدای ماه حدود ۵٫۵ درصد کاهش یافته است.

از تنگه هرمز تا بازار اوراق قرضه

نقطه شروع این افت بازار نفت بود. دونالد ترامپ روز دوشنبه پیشنهاد ایران برای بازگشایی تنگه هرمز را نپذیرفت و نفت برنت به حدود ۱۰۶ دلار بازگشت. نفت گران‌تر به معنای انتظار تورم بالاتر است. این انتظار احتمال افزایش نرخ بهره از سوی فدرال رزرو را بیش‌تر می‌کند.

بازار اوراق قرضه به‌سرعت واکنش نشان داد. بازدهی اوراق ۱۰ ساله آمریکا به ۵٫۲۴ درصد رسید که بالاترین رقم از ژوئن ۲۰۰۷ است. بازدهی اوراق ۳۰ ساله نیز از ۵٫۵ درصد گذشت. به بیان ساده، اوراق دولتی آمریکا اکنون سود قابل‌توجهی می‌پردازد، اما طلا هیچ سودی به دارنده‌اش نمی‌دهد.

همزمان، ابزار فدواچ بورس شیکاگو احتمال افزایش نرخ بهره در اکتبر را حدود ۷۰ درصد نشان داد. این ابزار احتمال تصمیم‌های فدرال رزرو را از قیمت قراردادهای آتی استخراج می‌کند. این رقم ۱ هفته پیش‌تر ۵۷ درصد بود. برنت روز سه‌شنبه دوباره به زیر ۱۰۰ دلار برگشت. به باور تحلیلگر، این نوسان تند نشان می‌دهد بازار هنوز ارزیابی روشنی از وضعیت تنگه هرمز ندارد.

زنجیره‌ای که این بار علیه طلا عمل کرد

نویسنده تحلیل زنجیره اثرگذاری را این‌گونه توضیح می‌دهد: نفت، انتظارات تورمی، فدرال رزرو، بازدهی واقعی و در پایان طلا. بازدهی واقعی یعنی سود اوراق پس از کسر تورم. هفته گذشته این زنجیره به سود طلا عمل کرد، اما این هفته افت طلا از رشد قبلی‌اش بیش‌تر شد. او دیدگاه صعودی ۲۱ سپتامبر ۲۰۲۶ (۳۰ شهریور ۱۴۰۵) خود را که بر پایه کاهش قیمت نفت بود، صراحتاً باطل اعلام کرد.

از نگاه این تحلیلگر، ۴٬۲۵۴ دلار، یعنی کف قیمت ۱۴ سپتامبر ۲۰۲۶ (۲۳ شهریور ۱۴۰۵)، اکنون نخستین مقاومت است. مقاومت سطحی است که فشار فروش معمولاً در آن افزایش می‌یابد. مقاومت‌های بعدی ۴٬۲۹۲ و ۴٬۳۲۳ دلار است. در سمت پایین، محدوده ۴٬۱۵۰ تا ۴٬۱۶۰ دلار و سپس کف ۴٬۱۱۷ دلاری دوشنبه نقش حمایت را دارند.

دو داده مهم این هفته می‌تواند جهت بعدی بازار را روشن‌تر کند. شاخص هزینه‌های مصرف شخصی، سنجه اصلی فدرال رزرو برای تورم، چهارشنبه ۳۰ سپتامبر ۲۰۲۶ (۸ مهر ۱۴۰۵) منتشر می‌شود. گزارش اشتغال سپتامبر نیز جمعه ۲ اکتبر ۲۰۲۶ (۱۰ مهر ۱۴۰۵) منتشر خواهد شد. این تحلیلگر تنها زمانی دیدگاه نزولی خود را کنار می‌گذارد که طلا بالای ۴٬۲۹۲ دلار بسته شود، برنت زیر ۱۰۰ دلار بماند و بازدهی ۱۰ ساله به زیر ۵٫۱ درصد برگردد.