تورم آمریکا در ماه اوت پایین نیامد؛ شوک انرژی هنوز اثر دارد

به گزارش شبکه اطلاع‌رسانی طلا و ارز، داده‌های تازه وزارت بازرگانی آمریکا نشان می‌دهد تورم این کشور در ماه اوت همچنان بالا مانده است. بازنگری آماری ماه‌های قبل تصویر کمی ملایم‌تری از تورم ارائه داد، اما روند کلی تغییر نکرد. محرک اصلی این وضعیت، شوک انرژی ناشی از جنگ با ایران است که قدرت خرید خانوارهای آمریکایی را کاهش داده است.

اهمیت این خبر برای بازار داخلی در یک زنجیره ساده است. تورم بالاتر در آمریکا یعنی بانک مرکزی این کشور دلیل کم‌تری برای کاهش نرخ بهره دارد. نرخ بهره بالاتر معمولاً دلار را در بازارهای جهانی تقویت می‌کند و بر قیمت جهانی طلا فشار می‌آورد. قیمت اونس جهانی یکی از اجزای اصلی قیمت طلا و سکه در بازار داخلی است.

تورمی که با بازنگری هم پایین نیامد

شاخصی که وزارت بازرگانی آمریکا منتشر می‌کند، سنجه محبوب بانک مرکزی آمریکا برای پایش تورم است. این شاخص تغییر قیمت کالاها و خدماتی را که خانوارها واقعاً مصرف می‌کنند اندازه می‌گیرد. بازنگری‌های آماری یعنی اصلاح ارقام ماه‌های گذشته بر اساس اطلاعات کامل‌تر. این بار ارقام اصلاح‌شده کمی پایین‌تر آمد، اما تورم ماه اوت همچنان در سطحی ماند که تحلیلگران آن را «سرسخت» می‌دانند.

تورم سرسخت به تورمی گفته می‌شود که با وجود سیاست‌های انقباضی به‌کندی عقب می‌نشیند. برای یک خانوار آمریکایی، این یعنی هزینه سوخت، حمل‌ونقل و قبض انرژی همچنان بخش بزرگ‌تری از درآمد را می‌گیرد. افزایش هزینه انرژی به‌تدریج به قیمت کالاها و خدمات دیگر هم سرایت می‌کند.

کشمکش بانک مرکزی آمریکا با تورم انرژی

بانک مرکزی آمریکا در وضعیت دشواری قرار دارد. تورمی که از عرضه انرژی می‌آید با ابزار نرخ بهره به‌سختی مهار می‌شود. از سوی دیگر، رها کردن آن می‌تواند انتظارات تورمی را بالا ببرد. داده‌های تازه نشان می‌دهد فشار تورمی هنوز پابرجاست و این موضع محتاطانه بانک مرکزی را تقویت می‌کند.

برای بازار طلا و ارز، دو نیرو در برابر هم قرار دارند. نرخ بهره بالاتر و دلار قوی‌تر معمولاً جذابیت طلا را کم می‌کند، چون طلا سودی پرداخت نمی‌کند. در مقابل، تورم بالا و تنش‌های ژئوپلیتیک تقاضا برای طلا را به‌عنوان دارایی امن حفظ می‌کند. وزن هر یک از این دو نیرو در هفته‌های آینده به داده‌های بعدی و لحن مقام‌های پولی آمریکا بستگی دارد.

شوک انرژی از زمان آغاز جنگ با ایران به یکی از عوامل اصلی تورم در اقتصادهای بزرگ تبدیل شده است. ایران از تولیدکنندگان مهم نفت و گاز است و مسیرهای انتقال انرژی منطقه برای عرضه جهانی اهمیت بالایی دارند. هر نشانه‌ای از آرام شدن یا تشدید این شوک، از مسیر قیمت انرژی به داده‌های تورمی ماه‌های بعد منتقل می‌شود.