به گزارش شبکه اطلاع‌رسانی طلا و ارز بیت‌کوین در چهارم اکتبر ۲۰۲۶ در محدوده ۸۴,۹۰۰ تا ۸۵,۱۰۰ دلار معامله می‌شود و دامنه نوسان ۲۴ ساعته آن حدود ۸۴,۵۰۰ تا ۸۵,۲۰۰ دلار بوده است. قیمت فعلی فاصله قابل‌توجهی با سقف تاریخی حدود ۱۲۶,۰۸۰ دلار دارد که در ۶ اکتبر ۲۰۲۵ ثبت شده و اکنون بیت‌کوین حدود ۳۳ درصد پایین‌تر از آن قرار گرفته است. این فاصله، در کنار بازگشت قیمت از کف‌های سال ۲۰۲۶، تصویری دوگانه از بزرگ‌ترین رمزارز بازار ارائه می‌کند؛ از یک سو ساختار تکنیکال هنوز قدرت لازم برای تغییر روند را نشان نمی‌دهد و از سوی دیگر، تقاضای نهادی و برخی شاخص‌های شبکه همچنان از پایداری بلندمدت آن حمایت می‌کنند.
در تایم‌فریم هفتگی، بیت‌کوین پس از واکنش منفی شدید به محدوده سقف دسامبر ۲۰۲۴ در حوالی ۱۰۸,۰۰۰ تا ۱۰۹,۴۸۰ دلار وارد ساختاری شده که در آن سقف‌ها و کف‌های پایین‌تر اهمیت بیشتری پیدا کرده‌اند. آخرین بسته‌شدن هفتگی در ۳ اکتبر ۲۰۲۶ در حدود ۸۴,۸۰۰ دلار قرار گرفت؛ سطحی که نشان می‌دهد قیمت همچنان پایین‌تر از میانگین‌های متحرک اصلی بازار قرار دارد.
تقاضای نهادی هنوز از معادله بیت‌کوین خارج نشده است
در سمت بنیادی، یکی از مهم‌ترین تفاوت‌های چرخه فعلی با دوره‌های پیشین، نقش پررنگ‌تر سرمایه‌گذاران نهادی و صندوق‌های قابل معامله در بورس بیت‌کوین است. ETFهای اسپات بیت‌کوین در آمریکا همچنان یکی از مسیرهای اصلی ورود سرمایه به این بازار محسوب می‌شوند؛ هرچند جریان سرمایه در سپتامبر یکدست نبوده و دوره‌هایی از خروج سرمایه در کنار موج‌های ورود مجدد مشاهده شده است. ارزش دارایی‌های تحت مدیریت این صندوق‌ها اکنون حدود ۶.۴ درصد از ارزش بازار بیت‌کوین را تشکیل می‌دهد؛ رقمی که نشان‌دهنده افزایش پیوند این دارایی با ساختار سرمایه‌گذاری سنتی است.
در همین حال، پذیرش بیت‌کوین در ترازنامه شرکت‌ها نیز ادامه دارد و نمونه‌هایی مانند ذخایر بیت‌کوینی MicroStrategy نشان می‌دهد که استراتژی نگهداری بیت‌کوین به‌عنوان دارایی خزانه‌ای همچنان بخشی از بازار نهادی را درگیر کرده است. پرونده‌های اخیر، از جمله درخواست Morgan Stanley برای ETFهای بیت‌کوین، سولانا و اتریوم، نیز نشانه‌ای از گسترش حضور دارایی‌های دیجیتال در محصولات سرمایه‌گذاری جریان اصلی به شمار می‌رود. بنابراین، افت قیمت در سال ۲۰۲۶ را نمی‌توان صرفاً در چارچوب کاهش تقاضا یا خروج کامل سرمایه از بازار تفسیر کرد.
بیت‌کوین از کف ژوئن ۲۰۲۶ در حدود ۵۸,۰۰۰ دلار نزدیک به ۴۶ درصد رشد کرده است. این صعود در شرایطی رخ داده که چرخش به سمت دارایی‌های پرریسک، کاهش موقعیت‌های فروش اهرمی و نشانه‌های توقف سیاست انقباضی فدرال رزرو به بهبود فضای بازار کمک کرده‌اند. با این حال، همین رشد هنوز نتوانسته قیمت را به سقف تاریخی بازگرداند و فاصله موجود با اوج ۱۲۶,۰۸۰ دلار نشان می‌دهد که مسیر بازیابی همچنان با مقاومت‌های مهمی مواجه است.
عرضه محدود و قدرت شبکه، کف بنیادی را تقویت می‌کند
در سمت عرضه، موجودی بیت‌کوین در اختیار دارندگان بلندمدت به بیش از ۱۶.۶ میلیون BTC رسیده است. این وضعیت در کنار کاهش موجودی بیت‌کوین در صرافی‌ها، تصویری از کاهش عرضه قابل‌دسترس برای معاملات ایجاد می‌کند. چنین شرایطی الزاماً به معنای آغاز یک روند صعودی نیست، اما نشان می‌دهد بخشی از سرمایه‌گذاران حاضر نیستند در سطوح فعلی به‌سرعت دارایی خود را به بازار عرضه کنند.
قدرت شبکه نیز همچنان یکی از نقاط اتکای بنیادی بیت‌کوین است. هش‌ریت شبکه در محدوده حدود ۹۴۰ تا ۹۶۰ EH/s قرار گرفته و به سطوح رکوردی نزدیک شده است. ترکیب هش‌ریت بالا، کاهش موجودی صرافی‌ها و افزایش عرضه در اختیار دارندگان بلندمدت، از منظر بنیادی نشانه‌ای از تداوم مشارکت شبکه و مقاومت ساختار عرضه محسوب می‌شود. در همین حال، شاخص MVRV Z-Score در حال بازیابی است، اما هنوز وارد محدوده‌ای نشده که بتوان آن را نشانه آشکار از هیجان بیش از اندازه ارزش‌گذاری دانست.
نسبت BTC به SPY نیز در نمودار هفتگی اخیراً یک سیگنال خرید ثبت کرده است؛ شاخصی که قدرت نسبی بیت‌کوین را در برابر S&P 500 بررسی می‌کند و در برخی دوره‌های گذشته در نزدیکی نقاط چرخش مهم ظاهر شده است. این نشانه به‌تنهایی روند قیمت را تعیین نمی‌کند، اما در کنار سایر داده‌های بنیادی، نشان می‌دهد که ضعف نسبی بیت‌کوین در برابر بازار سهام لزوماً به معنای تداوم بی‌وقفه فشار فروش نیست.
نمودار هفتگی هنوز تغییر روند را تأیید نکرده است
با وجود حمایت‌های بنیادی، تصویر تکنیکال در تایم‌فریم ۱W همچنان محتاطانه است. قیمت در آخرین بسته‌شدن هفتگی در حوالی ۸۴,۸۰۰ دلار قرار گرفت و پایین‌تر از میانگین متحرک ۱۰ هفته‌ای در محدوده حدود ۹۷,۵۰۰ تا ۹۹,۵۰۰ دلار و میانگین متحرک ۲۰ هفته‌ای در محدوده حدود ۱۰۰,۰۰۰ تا ۱۰۳,۸۰۰ دلار معامله می‌شود. فاصله قیمت با این میانگین‌ها نشان می‌دهد که بیت‌کوین هنوز برای تثبیت یک روند صعودی میان‌مدت، به بازیابی سطوح بالاتر نیاز دارد.
در بخش مومنتوم نیز شرایط کاملاً صعودی نیست. MACD و ADX ضعف قدرت روند را نشان می‌دهند و شاخص‌هایی مانند RSI، CCI و Stoch RSI در بخش‌هایی از حرکت اخیر در محدوده‌های اشباع فروش یا نزولی قرار گرفته‌اند. از طرف دیگر، کاهش نوسان نسبت به دوره‌های پرتنش گذشته می‌تواند نشانه‌ای از ورود بازار به مرحله فشردگی باشد؛ مرحله‌ای که معمولاً اهمیت محدوده‌های حمایتی و مقاومتی را افزایش می‌دهد.
در این میان، بسته‌شدن‌های هفتگی بالاتر از ۸۵,۰۰۰ دلار می‌تواند نخستین نشانه تغییر در ساختار کوتاه‌مدت باشد، اما برای تأیید یک چرخش معنادار، عبور پایدار از محدوده‌های مقاومتی بالاتر اهمیت بیشتری خواهد داشت. بنابراین، تثبیت در بالای ۸۵ هزار دلار به‌تنهایی پایان روند نزولی را اثبات نمی‌کند، اما می‌تواند فشار فروش را کاهش داده و شرایط را برای آزمون مقاومت‌های بعدی فراهم کند.
محدوده ۸۰ تا ۸۳.۵ هزار دلار، نقطه حساس رفتار قیمت است
در پایین نمودار، محدوده ۸۰,۰۰۰ تا ۸۳,۵۰۰ دلار همچنان مهم‌ترین ناحیه حمایتی کوتاه‌مدت محسوب می‌شود. این محدوده در سپتامبر و ابتدای اکتبر چندین بار مورد آزمایش قرار گرفته و واکنش قیمت به آن نشان داده است که خریداران هنوز در این بخش از بازار حضور دارند. در صورتی که این ناحیه حفظ شود، امکان ادامه حرکت رنج و بازآزمایی مقاومت‌های بالاتر همچنان وجود خواهد داشت.
کف بالاتر در محدوده ۷۴,۰۰۰ تا ۷۸,۰۰۰ دلار نیز اهمیت بیشتری در ساختار هفتگی دارد. این محدوده با برخی کف‌های توزیعی چرخه‌های پیشین در سال‌های ۲۰۱۸ و ۲۰۲۲ مقایسه شده و در هفته‌های اخیر توانسته نقش یک ناحیه دفاعی را ایفا کند. همچنین، کندل دارای سایه پایینی و ویژگی‌های شبیه چکش در ۲۹ سپتامبر، نشانه‌ای از واکنش خریداران به افت قیمت بود؛ هرچند اعتبار این الگو به تأیید حرکات بعدی وابسته است.
در مقابل، اولین ناحیه عرضه مهم در محدوده ۸۵,۰۰۰ تا ۹۰,۰۰۰ دلار قرار دارد. این محدوده با منطقه توزیع سه‌ماهه چهارم ۲۰۲۵ همپوشانی دارد و به همین دلیل می‌تواند در صورت بازگشت قیمت، محل افزایش عرضه باشد. مقاومت‌های ۹۰,۰۰۰ تا ۹۴,۰۰۰ دلار نیز اهمیت دارند و عبور از محدوده ۹۳,۵۰۰ تا ۹۴,۵۰۰ دلار می‌تواند ساختار نمودار را به شکل محسوسی بهبود دهد.
مسیر بعدی بیت‌کوین به تقابل میان عرضه و تقاضا وابسته است
در مجموع، بیت‌کوین در نقطه‌ای قرار گرفته که عوامل بنیادی و تکنیکال پیام‌های کاملاً یکسانی ارسال نمی‌کنند. از یک طرف، قیمت حدود ۳۳ درصد پایین‌تر از سقف تاریخی ۱۲۶,۰۸۰ دلار قرار دارد، میانگین‌های متحرک هفتگی بالاتر از قیمت هستند و مومنتوم هنوز ضعف محسوسی دارد. از طرف دیگر، بازگشت ۴۶ درصدی از کف ۵۸,۰۰۰ دلاری ژوئن، رشد هش‌ریت تا حدود ۹۴۰ تا ۹۶۰ EH/s، موجودی بیش از ۱۶.۶ میلیون BTC در اختیار دارندگان بلندمدت و ادامه حضور ETFها نشان می‌دهد که بنیان بازار به‌طور کامل تضعیف نشده است.
سناریوهای بلندمدت نیز دامنه بسیار متفاوتی دارند. برآوردهای ترکیبی برای پایان ۲۰۲۶ تا ۲۰۳۰ سناریوهای پایه‌ای در محدوده ۱۰۰,۰۰۰ تا ۱۸۰,۰۰۰ دلار را مطرح می‌کنند، در حالی که سناریوهای صعودی‌تر امکان حرکت به محدوده ۲۰۰,۰۰۰ تا ۴۰۰,۰۰۰ دلار و بالاتر را در صورت تداوم رشد ETFها و پذیرش بازار در نظر می‌گیرند. در طرف مقابل، سناریوهای نزولی محدوده ۴۵,۰۰۰ تا ۸۵,۰۰۰ دلار را مطرح می‌کنند. همچنین، میانگین تاریخی زمان سپری‌شده از کف چرخه تا سقف تاریخی قبلی، حدود ۷۳۰ روز بوده است؛ الگویی که از منظر زمانی، سال ۲۰۲۸ را نسبت به ۲۰۲۶ به‌عنوان پنجره محتمل‌تری برای سقف چرخه مطرح می‌کند.
در کوتاه‌مدت، محدوده ۸۰,۰۰۰ تا ۸۵,۰۰۰ دلار مهم‌ترین بخش نمودار برای ارزیابی جهت بعدی بیت‌کوین است. حفظ این ناحیه می‌تواند امکان شکل‌گیری یک حرکت چندماهه و آزمون مجدد مقاومت‌های ۸۵,۰۰۰ تا ۹۰,۰۰۰ دلار را افزایش دهد، در حالی که شکست حمایت‌های اصلی، محدوده ۷۴,۰۰۰ تا ۸۰,۰۰۰ دلار را دوباره در کانون توجه قرار می‌دهد. در سمت مقابل، عبور پایدار از ۹۳,۵۰۰ تا ۹۴,۵۰۰ دلار می‌تواند نخستین نشانه جدی‌تر از خروج قیمت از ساختار نزولی فعلی باشد.
در نهایت، وضعیت فعلی بیت‌کوین را می‌توان ترکیبی از تثبیت پس از یک بازیابی قدرتمند و ادامه فشار تکنیکال دانست. بازار هنوز شواهد کافی برای تأیید یک روند صعودی پایدار در تایم‌فریم هفتگی ارائه نکرده است، اما داده‌های بنیادی نیز از شکل‌گیری یک ساختار شکننده و بدون پشتوانه حکایت نمی‌کنند. بنابراین، واکنش قیمت به محدوده‌های ۸۰,۰۰۰ تا ۸۵,۰۰۰ دلار و نحوه برخورد با مقاومت‌های ۹۰,۰۰۰ تا ۹۴,۵۰۰ دلار، بیش از هر عامل دیگری می‌تواند تصویر میان‌مدت BTC را روشن‌تر کند.
نظرات کاربران