ناظر آمریکا راه معاملات آتی دائمی شاخص‌های سهام را در بورس‌های رسمی باز کرد

به گزارش شبکه اطلاع‌رسانی طلا و ارز و به نقل از کریپتوپولیتن، ناظر بازار آتی آمریکا مسیر قراردادهای دائمی را هموار کرد. کمیسیون معاملات آتی کالای آمریکا روز ۳ اکتبر ۲۰۲۶ (۱۱ مهر ۱۴۰۵) یک «نامه عدم اقدام» صادر کرد. این نامه یعنی ناظر متعهد می‌شود اگر بورسی این تغییر را اجرا کند، علیه آن اقدام قانونی نکند.

قرارداد آتی دائمی قراردادی بدون تاریخ انقضاست و معامله‌گر می‌تواند آن را تا هر زمان که بخواهد نگه دارد. این ساختار سال‌ها بخشی جدایی‌ناپذیر از صرافی‌های کریپتویی خارج از آمریکا بوده است. اهمیت تصمیم تازه در این است که دامنه آن از رمزارزها فراتر می‌رود و شاخص‌های سنتی سهام را هم در بر می‌گیرد.

درخواست کوین‌بیس و شرط‌های ناظر

این مجوز پس از درخواست جین داونی، مدیرعامل بخش مشتقات کوین‌بیس، صادر شد. او درخواست خود را ۱ اکتبر (۹ مهر) ثبت کرده بود. بورس‌ها معمولاً برای اصلاح قراردادها باید ۱۰ روز کاری منتظر بمانند، اما ناظر اجازه داد بورس‌های واجد شرایط این تغییر را فوراً اجرا کنند.

این انعطاف شرط‌هایی دارد. قرارداد باید بر پایه شاخص‌های گسترده سهام باشد؛ یعنی شاخص‌هایی که شمار زیادی از شرکت‌ها را پوشش می‌دهند. بورس باید ۵ روز پیش از تغییر به دارندگان موقعیت‌های باز اطلاع دهد، شرایط موقعیت‌ها را حفظ کند و هشدار ریسک ارائه دهد. سایر بندهای قرارداد نباید تغییر کند و مهلت این مجوز ۲۰ اکتبر (۲۸ مهر) به پایان می‌رسد.

کوین‌بیس می‌گوید محصولاتش همین حالا هم شبیه قراردادهای دائمی کار می‌کنند. این قراردادها از «نرخ تأمین مالی» استفاده می‌کنند؛ پرداختی دوره‌ای میان خریداران و فروشندگان که قیمت قرارداد را به قیمت بازار نزدیک نگه می‌دارد. سررسید این قراردادها تا ۲۵ سال آینده است و حذف آن، نیاز به تمدید قرارداد و هزینه‌های جانبی‌اش را از میان برمی‌دارد. شش قرارداد US۵۰۰، Tech۱۰۰، Defense۱۰، AI۱۰، China۱۰ و Coin۵۰ مشمول این درخواست هستند.

از رمزارز تا شاخص سهام

کمیسیون در ماه مه معاملات دائمی دارایی‌هایی با بازار نقدی عمیق، مانند بیت‌کوین، را مجاز کرده بود. اکنون این چارچوب به شاخص‌های سهام هم رسیده است. داده‌های کوین‌گکو نشان می‌دهد حجم معاملات دائمی دارایی‌های واقعی توکنیزه، یعنی نسخه دیجیتال دارایی‌هایی مانند سهام و طلا، از ۲۳۰ میلیون دلار در اوایل ۲۰۲۵ به ۳۴۷٫۱۷ میلیارد دلار در مه ۲۰۲۶ رسید. این رقم حدود ۱٬۵۰۰ برابر رقم آغاز دوره است.

پرسش اصلی این است که آیا قواعد روشن‌تر آمریکا معاملات را از صرافی‌های خارجی و غیرمتمرکز به بازار داخلی می‌کشاند یا نه. به گفته گلکسی ریسرچ، ارزش قراردادهای باز آتی کریپتو در پایان سه‌ماهه دوم ۲۰۲۶ با افت ۳٫۰۸ درصدی به ۱۰۳٫۲ میلیارد دلار رسید و تا اواخر ژوئیه به حدود ۱۱۴ میلیارد دلار بازگشت. قراردادهای دائمی معمولاً با اهرم معامله می‌شوند؛ اگر نرخ تأمین مالی نوسان کند و بیش‌تر معامله‌گران هم‌جهت باشند، افت قیمت می‌تواند به بسته‌شدن اجباری موقعیت‌ها یا «لیکوئید شدن» منجر شود.