بیت‌کوین در ۲۰ دقیقه ۲ هزار دلار ارزان شد؛ بازار اهرمی زیر فشار

به گزارش شبکه اطلاع‌رسانی طلا و ارز، قیمت بیت‌کوین در معاملات چهارشنبه ۷ اکتبر (۱۵ مهر) طی ۲۰ دقیقه نزدیک به ۲ هزار دلار کاهش یافت. هم‌زمان با این افت، حدود ۴۰۰ میلیون دلار از موقعیت‌های خرید اهرمی در کمتر از ۱ ساعت لیکویید شد. لیکویید شدن یعنی صرافی موقعیت معامله‌گر را به‌اجبار می‌بندد، چون وثیقه او دیگر زیان را پوشش نمی‌دهد.

اهمیت این رویداد بیش از هر چیز در سرعت آن است. این تغییر قیمت در کمتر از نیم ساعت رخ داد و فرصت واکنش را از بسیاری از معامله‌گران گرفت. قیمت تومانی بیت‌کوین در صرافی‌های داخلی به دو عامل وابسته است: قیمت جهانی و نرخ تتر. به همین دلیل، افت دلاری قیمت مستقیم به ارزش تومانی دارایی دارندگان ایرانی منتقل می‌شود، مگر آنکه نرخ تتر هم‌زمان بالا برود.

چرا افت قیمت شتاب گرفت

معامله اهرمی یعنی معامله با پول قرضی صرافی. معامله‌گری که با اهرم ۱۰ برابر وارد بازار می‌شود، با ۱۰۰ دلار سرمایه موقعیتی ۱ هزار دلاری باز می‌کند. در این حالت، افتی کمتر از ۱۰ درصد کافی است تا کل سرمایه او از بین برود. هرچه اهرم بالاتر باشد، این فاصله کوتاه‌تر می‌شود.

هر لیکوییدیشن در موقعیت خرید، در عمل یک سفارش فروش به بازار می‌فرستد. این فروش اجباری قیمت را پایین‌تر می‌برد و موقعیت‌های بعدی را به آستانه لیکوییدیشن می‌رساند. فعالان بازار این زنجیره را «لیکوییدیشن آبشاری» می‌نامند. داده‌های این رویداد با همین الگو سازگار است: بخشی از فشار فروش را سازوکار خودکار صرافی‌ها ایجاد کرد، نه تصمیم فروشندگان.

رقم ۴۰۰ میلیون دلار در کمتر از ۶۰ دقیقه یعنی به‌طور میانگین بیش از ۶ میلیون دلار موقعیت بسته‌شده در هر دقیقه. منبع خبر به عامل آغازگر این افت اشاره نکرده است. در رویدادهای مشابه، گاهی یک سفارش فروش بزرگ یا یک خبر کلان کافی بوده تا زنجیره لیکوییدیشن به حرکت درآید.

بازار پس از تخلیه اهرم

معامله‌گران حرفه‌ای پس از چنین رویدادی دو شاخص را دنبال می‌کنند. نخست «نرخ تأمین مالی»؛ این نرخ نشان می‌دهد کدام طرف بازار، خریداران یا فروشندگان اهرمی، برای حفظ موقعیت خود هزینه می‌پردازد. دوم «حجم موقعیت‌های باز»؛ یعنی ارزش کل قراردادهای آتی که هنوز بسته نشده است. کاهش تند این شاخص معمولاً نشان می‌دهد بخشی از اهرم اضافی از بازار خارج شده است.

تجربه رویدادهای مشابه دو مسیر را نشان می‌دهد. در برخی موارد، بازار پس از تخلیه اهرم به ثبات نسبی رسیده است. در موارد دیگر، افت اولیه آغاز یک اصلاح عمیق‌تر بوده است. محتمل‌ترین مسیر را رفتار خریداران بازار نقدی و داده‌های ساعت‌های پیش رو روشن خواهد کرد.