به گزارش شبکه اطلاع‌رسانی طلا و ارز و به نقل از بلومبرگ، سرمایه‌گذاران کره جنوبی از سرمایه‌گذاری در صندوق‌های قابل معامله اهرمی حدود ۱٫۷ میلیارد دلار زیان دیده‌اند. این صندوق‌ها در سال‌های اخیر میان سرمایه‌گذاران خرد کره‌ای محبوبیت زیادی پیدا کرده‌اند.
اهمیت این خبر فقط به کره محدود نیست. این رقم یادآوری می‌کند که ابزارهای پرریسک چگونه می‌توانند در مدت کوتاه بخش بزرگی از سرمایه افراد عادی را از بین ببرند. برای هر کسی که به‌دنبال سود سریع است، این تجربه داده‌ای قابل‌تأمل به شمار می‌رود.
صندوق اهرمی چگونه کار می‌کند؟
صندوق قابل معامله یا ای‌تی‌اف، سبدی از دارایی‌هاست که مانند یک سهم در بورس خرید و فروش می‌شود. نسخه اهرمی این صندوق‌ها با استفاده از وام و ابزارهای مشتقه، بازده روزانه یک شاخص را ۲ یا ۳ برابر می‌کند. بنابراین اگر شاخص ۱ روز ۱ درصد افت کند، صندوق ۳ برابری حدود ۳ درصد ارزش از دست می‌دهد.
نکته کم‌تر شناخته‌شده، اثر نوسان بر این صندوق‌هاست. فرض کنید شاخصی ۱ روز ۱۰ درصد بالا برود و روز بعد ۱۰ درصد پایین بیاید. خود شاخص حدود ۱ درصد زیان می‌بیند، اما صندوق ۳ برابری حدود ۹ درصد ارزش از دست می‌دهد. به این پدیده «فرسایش ناشی از نوسان» می‌گویند و در نگهداری بلندمدت اثر آن بیش‌تر می‌شود.
کشمکش وسوسه سود و واقعیت ریسک
سرمایه‌گذاران خرد کره‌ای در سال‌های گذشته حجم بزرگی از سرمایه خود را به صندوق‌های اهرمی، به‌ویژه صندوق‌های فهرست‌شده در بورس آمریکا، سپرده‌اند. در دوره‌های رشد مستمر بازار، این صندوق‌ها بازدهی چشمگیری داشته‌اند. اما داده‌ها نشان می‌دهد در دوره‌های اصلاح عمیق یا نوسان شدید، همین اهرم زیان را نیز چند برابر کرده است.
نهادهای ناظر بازار سرمایه در کره جنوبی پیش‌تر نیز درباره ریسک این محصولات برای سرمایه‌گذاران کم‌تجربه هشدار داده بودند. زیان ۱٫۷ میلیارد دلاری اکنون این بحث را دوباره به مرکز توجه بازگردانده است که دسترسی آسان به ابزارهای پیچیده تا چه حد با شناخت کافی از ریسک آن‌ها همراه است.
نظرات کاربران