به گزارش شبکه اطلاع‌رسانی طلا و ارز بیت‌کوین در محدوده ۸۴,۰۰۰ تا ۸۴,۲۰۰ دلار معامله می‌شود و طی ۲۴ ساعت گذشته حدود ۱ تا ۱.۳ درصد افت کرده است. دامنه نوسان روزانه نیز حدود ۸۳,۵۰۰ تا ۸۶,۷۰۰ دلار بوده؛ بازاری که پس از چند ناکامی در عبور از مقاومت ۸۷,۰۰۰ تا ۸۸,۰۰۰ دلار، اکنون در حال تثبیت موقعیت خود در نزدیکی کف‌های بالاتر شکل‌گرفته از اواخر سپتامبر است.
ارزش بازار بیت‌کوین حدود ۱.۷۲ تریلیون دلار و سهم آن از کل بازار رمزارزها حدود ۵۸ تا ۵۹ درصد است. با وجود فاصله حدود ۳۳ درصدی از سقف تاریخی ۱۲۶,۰۸۰ دلار که در اکتبر ۲۰۲۵ ثبت شد، ساختار بازار همچنان نشانه‌هایی از حفظ تقاضا را نشان می‌دهد. حجم معاملات ۲۴ ساعته نیز در محدوده ۱۹ تا ۲۱ میلیارد دلار قرار دارد و جریان سرمایه به صندوق‌های قابل معامله در بورس بیت‌کوین همچنان یکی از مهم‌ترین متغیرهای تعیین‌کننده مسیر قیمت است.
تقاضای نهادی در حال تبدیل‌شدن به ستون اصلی بازار بیت‌کوین است
یکی از مهم‌ترین تغییرات ساختاری بازار بیت‌کوین طی چرخه اخیر، تغییر تدریجی جایگاه این دارایی از یک ابزار صرفاً دیجیتال و همتا‌به‌همتا به یک دارایی ذخیره ارزش در مقیاس جهانی است. ورود سرمایه نهادی از مسیر ETFهای اسپات، این تغییر را تقویت کرده و باعث شده جریان سرمایه سازمانی به یکی از متغیرهای مهم در ارزیابی سمت تقاضای بازار تبدیل شود.
خالص ورود تجمعی سرمایه به ETFهای بیت‌کوین از زمان راه‌اندازی این محصولات به حدود ۷۲۷,۰۰۰ BTC رسیده است. در روزهای ۵ و ۶ اکتبر نیز جریان‌های مثبت ادامه داشت و مجموع ورود خالص روزانه در محدوده ۱۱۸ تا ۱۲۲ میلیون دلار گزارش شد. در این میان، بلک‌راک نیز حدود ۱,۰۰۰ تا ۱,۴۰۰ BTC به دارایی‌های خود اضافه کرده است. استمرار چنین جریان‌هایی به این معناست که تقاضای نهادی، حتی در شرایطی که قیمت زیر سقف تاریخی قرار دارد، همچنان بخش قابل توجهی از بازار را پشتیبانی می‌کند.
اهمیت ETFها تنها به حجم سرمایه واردشده محدود نمی‌شود. این محصولات مسیر ورود سرمایه‌گذاران سنتی به بیت‌کوین را ساده‌تر کرده‌اند و در نتیجه، رفتار قیمت بیش از گذشته به جریان سرمایه در بازارهای مالی گسترده‌تر وابسته شده است. همین موضوع باعث شده برخی تحلیلگران، وضعیت فعلی را بخشی از فرآیند شکل‌گیری یک کف میان‌مدت بدانند؛ هرچند برای تأیید چنین سناریویی، استمرار ورود سرمایه و عبور قیمت از مقاومت‌های کلیدی ضروری خواهد بود.
چرخه پس از هاوینگ به نقطه‌ای حساس رسیده است
بیت‌کوین اکنون در سی‌امین ماه چرخه پس از هاوینگ ۲۰۲۴ قرار دارد؛ مرحله‌ای که از منظر تاریخی اهمیت ویژه‌ای برای ارزیابی رفتار قیمت دارد. در چرخه‌های گذشته، دوره‌های طولانی پس از هاوینگ معمولاً با تغییرات شدید در نقدینگی، ساختار عرضه و رفتار سرمایه‌گذاران همراه بوده‌اند و بازار فعلی نیز در چنین بستری قرار گرفته است.
برخی تحلیل‌ها، ماه اوت ۲۰۲۶ را به‌عنوان محدوده احتمالی کف چرخه در نظر می‌گیرند. اگر این فرض درست باشد، حرکت فعلی بیت‌کوین می‌تواند بخشی از مرحله تثبیت پس از تشکیل کف باشد؛ مرحله‌ای که در آن بازار پیش از آغاز روند قدرتمند بعدی، چندین بار محدوده‌های مقاومتی را آزمایش می‌کند. با این حال، مقایسه چرخه فعلی با دوره‌های گذشته به‌تنهایی برای پیش‌بینی مسیر قیمت کافی نیست و شرایط نقدینگی جهانی و وضعیت اقتصاد کلان نقش تعیین‌کننده‌ای دارند.
در این میان، چشم‌انداز سه‌ماهه چهارم سال ۲۰۲۶ نیز به ترکیبی از نقدینگی، جریان ETFها و وضعیت دارایی‌های پرریسک وابسته است. در سناریوی صعودی، استمرار تقاضای نهادی می‌تواند زمینه حرکت قیمت به سمت ۹۰,۰۰۰ تا ۱۰۰,۰۰۰ دلار و حتی محدوده‌های بالاتر را فراهم کند. برخی پیش‌بینی‌ها نیز قیمت ۱۰۰,۰۰۰ تا ۱۳۸,۰۰۰ دلار را برای اوایل ۲۰۲۷ مطرح کرده‌اند.
نرخ‌های بهره بالا هنوز مهم‌ترین مانع در مسیر صعود است
با وجود تقویت تقاضای نهادی، محیط کلان همچنان بدون چالش نیست. بازده اوراق ۱۰ساله آمریکا حدود ۵.۳ درصد و بازده اوراق ۳۰ساله حدود ۵.۶ درصد است؛ سطوحی که می‌توانند جذابیت نسبی دارایی‌های بدون بازده مستقیم مانند بیت‌کوین را تحت فشار قرار دهند. در مقابل، ضعف اخیر داده‌های اشتغال و احتمال کاهش نرخ بهره در ادامه سال، فضای متفاوتی برای دارایی‌های ریسک‌پذیر ایجاد کرده است.
بیت‌کوین در شرایط فعلی توانسته عملکردی بهتر از طلا نشان دهد، اما این برتری هنوز به معنای حذف ریسک‌های کلان نیست. جهت حرکت بازده اوراق، سیاست پولی فدرال رزرو و وضعیت نقدینگی جهانی همچنان می‌توانند سرعت ورود سرمایه به بازار رمزارزها را تغییر دهند. به همین دلیل، رشد قیمت بدون تأیید هم‌زمان جریان ETFها و بهبود شرایط نقدینگی، همچنان با محدودیت‌هایی مواجه خواهد بود.
در طرف دیگر، وضعیت شبکه بیت‌کوین همچنان مقاوم ارزیابی می‌شود. هش‌ریت در سطوح قدرتمند قرار دارد و رفتار ماینرها و انباشت برخی سرمایه‌گذاران بزرگ نیز نشانه‌هایی از تقاضای پایدار ارائه می‌کند. فعالیت شرکت‌ها در ایجاد خزانه بیت‌کوینی و افزایش علاقه برخی نهادهای بزرگ و حتی طرح‌های مرتبط با ذخایر راهبردی، در بلندمدت می‌تواند دامنه تقاضای ساختاری این دارایی را افزایش دهد.
مقاومت ۸۷ هزار دلاری همچنان مسیر حرکت بعدی را کنترل می‌کند
در نمودار کوتاه‌مدت، بیت‌کوین همچنان در محدوده‌ای فشرده میان حدود ۸۳,۰۰۰ تا ۸۷,۰۰۰ دلار نوسان دارد. قیمت چند مرتبه برای عبور از محدوده ۸۷,۰۰۰ تا ۸۸,۰۰۰ دلار تلاش کرده، اما نتوانسته بالاتر از آن تثبیت شود. آخرین تلاش برای شکست سطح ۸۷,۲۰۰ دلار در ۲ اکتبر نیز ناکام ماند و پس از آن قیمت دوباره وارد فاز تثبیت شد.
در سمت پایین، محدوده ۸۴,۰۰۰ دلار نخستین ناحیه مهم تقاضا محسوب می‌شود؛ سطحی که در معاملات اخیر واکنش قیمتی در آن مشاهده شده است. پایین‌تر از آن، محدوده ۸۳,۰۰۰ تا ۸۲,۸۰۰ دلار قرار دارد که از منظر ساختار تکنیکال به ناحیه گردن یک الگوی دوکف نزدیک است. حفظ این محدوده برای جلوگیری از عمیق‌ترشدن اصلاح اهمیت دارد و شکست آن می‌تواند سناریوهای نزولی گسترده‌تری را فعال کند.
در صورت حفظ ۸۴,۰۰۰ دلار و افزایش تقاضا، نخستین هدف کوتاه‌مدت قیمت محدوده ۸۶,۰۰۰ تا ۸۷,۰۰۰ دلار خواهد بود. عبور پایدار از ۸۷,۰۰۰ دلار می‌تواند مسیر حرکت به سمت مقاومت روانی ۹۰,۰۰۰ دلار را باز کند. در صورت تثبیت بالای ۹۰,۰۰۰ دلار، محدوده ۹۵,۰۰۰ تا ۱۰۰,۰۰۰ دلار به‌عنوان مقصد بعدی بازار اهمیت بیشتری پیدا خواهد کرد.
نشانه‌های صعودی و هشدارهای تکنیکال هم‌زمان ظاهر شده‌اند
ساختار میان‌مدت نمودار همچنان کاملاً منفی نیست. تشکیل کف‌های بالاتر از اواخر سپتامبر، در کنار واکنش قیمت از محدوده ۸۴,۰۰۰ دلار، نشان می‌دهد فروشندگان هنوز نتوانسته‌اند کنترل کاملی بر بازار به دست آورند. برخی تحلیلگران نیز شباهت‌هایی میان رفتار فعلی و ساختار بازار پس از کف سال ۲۰۲۲ مشاهده می‌کنند؛ دوره‌ای که بازار ابتدا در محدوده‌ای فشرده تثبیت شد و سپس وارد روند صعودی قدرتمندتری شد.
در همین حال، تشکیل Golden Cross، یعنی قرارگرفتن میانگین متحرک نمایی ۵۰روزه بالاتر از میانگین ۲۰۰روزه، یکی از نشانه‌های مثبت ساختار میان‌مدت محسوب می‌شود و در تحلیل بسیاری از معامله‌گران به‌عنوان نشانه‌ای از بهبود مومنتوم دیده می‌شود. با این حال، این سیگنال در شرایطی ظاهر شده که برخی تایم‌فریم‌ها همچنان با فشار ناشی از Death Cross و کاهش مومنتوم مواجه‌اند.
در نمودارهای یک‌ساعته نیز بازگشت قیمت از ۸۴,۰۰۰ دلار، احتمال حرکت به سمت نقدینگی بالای سقف‌های اخیر در محدوده ۸۶,۰۰۰ تا ۸۷,۰۰۰ دلار را مطرح می‌کند. در چنین ساختاری، بازار ممکن است ابتدا سقف‌های کوتاه‌مدت را آزمایش کند و سپس جهت حرکت بعدی را مشخص کند. هم‌زمان، MACD در وضعیت کاهش مومنتوم قرار گرفته و به اصطلاح «مرده» شده است؛ موضوعی که نشان می‌دهد قدرت حرکت صعودی کوتاه‌مدت هنوز به اندازه‌ای نیست که شکست مقاومت‌های اصلی را قطعی کند.
محدوده ۸۴ هزار دلار آزمون اصلی سناریوی صعودی است
وضعیت قراردادهای آتی نیز تصویری متعادل‌تر ارائه می‌کند. موقعیت‌های باز یا Open Interest همچنان تمایل به سمت معاملات خرید دارند، اما جریان‌ها در حال حاضر بیش از حد داغ به نظر نمی‌رسند و نرخ‌های تأمین مالی نیز نزدیک به محدوده خنثی قرار گرفته‌اند. این شرایط از یک سو فضای لازم برای ادامه حرکت صعودی را حفظ می‌کند و از سوی دیگر، احتمال یک فشار اهرمی شدید در کوتاه‌مدت را کاهش می‌دهد.
بنابراین، محدوده ۸۴,۰۰۰ دلار در شرایط فعلی صرفاً یک حمایت عددی نیست، بلکه یکی از نقاط تعیین‌کننده ساختار کوتاه‌مدت بازار است. حفظ آن می‌تواند امکان بازگشت سریع قیمت به ۸۶,۰۰۰ تا ۸۸,۰۰۰ دلار را فراهم کند، در حالی که از دست رفتن حمایت‌های ۸۳,۰۰۰ تا ۸۲,۸۰۰ دلار، ساختار فعلی را تضعیف خواهد کرد.
در سناریوی اصلاح عمیق‌تر، محدوده‌های ۷۵,۰۰۰ تا ۶۱,۵۰۰ دلار همچنان به‌عنوان حمایت‌های پایین‌تر قابل توجه هستند. چنین حرکتی لزوماً به معنای پایان ساختار میان‌مدت صعودی نیست، اما می‌تواند زمان‌بندی سناریوی صعودی را تغییر دهد و بازار را برای مدت بیشتری وارد فاز انباشت و نوسان کند.
بیت‌کوین برای آغاز موج بعدی هنوز به تأیید قیمت و نقدینگی نیاز دارد
در مجموع، بیت‌کوین در ۷ اکتبر ۲۰۲۶ در نقطه‌ای قرار گرفته که عوامل بنیادی و تکنیکال هنوز یک جهت کاملاً یکسان را نشان نمی‌دهند. از یک سو، جریان سرمایه به ETFها، تقاضای نهادی، ساختار پس از هاوینگ و قدرت شبکه از سناریوی صعودی حمایت می‌کنند؛ از سوی دیگر، نرخ‌های بهره بالا، مقاومت ۸۷,۰۰۰ تا ۸۸,۰۰۰ دلار و کاهش مومنتوم کوتاه‌مدت مانع از آن شده‌اند که بازار وارد مرحله‌ای از صعود پایدار شود.
اگر قیمت بتواند ۸۴,۰۰۰ دلار را حفظ کند و سپس از ۸۷,۰۰۰ تا ۹۰,۰۰۰ دلار عبور کند، ساختار بازار می‌تواند به سمت مرحله جدیدی از رشد حرکت کند و محدوده ۹۵,۰۰۰ تا ۱۰۰,۰۰۰ دلار در دسترس قرار گیرد. در مقابل، کاهش جریان ETFها یا شکست حمایت‌های ۸۳,۰۰۰ تا ۸۲,۸۰۰ دلار می‌تواند احتمال حرکت به سمت حمایت‌های پایین‌تر را افزایش دهد.
در شرایط فعلی، بیت‌کوین همچنان در مرحله‌ای از تثبیت قرار دارد؛ مرحله‌ای که در آن تقاضای نهادی در حال ایجاد یک کف بنیادی برای بازار است، اما قیمت برای آغاز موج صعودی بعدی به تأیید تکنیکال نیاز دارد. مسیر سه‌ماهه چهارم می‌تواند بیش از هر چیز به برخورد قیمت با محدوده ۸۷,۰۰۰ تا ۹۰,۰۰۰ دلار، استمرار ورود سرمایه به ETFها و جهت حرکت بازده اوراق وابسته باشد.
نظرات کاربران