به گزارش شبکه اطلاع‌رسانی طلا و ارز و به نقل از فارکس‌استریت، بازده اوراق قرضه ۳۰ ساله دولت بریتانیا روز ۷ اکتبر ۲۰۲۶ (۱۵ مهر ۱۴۰۵) به بالاترین سطح از سال ۱۹۹۸ رسید. این اوراق «گیلت» نام دارند و ابزار اصلی استقراض بلندمدت دولت بریتانیا هستند. بازده بالاتر یعنی دولت برای قرض گرفتن باید سود بیش‌تری بپردازد.
این رکورد برای بازار ارز اهمیت دارد، چون بازده اوراق یکی از عوامل تعیین‌کننده جذابیت هر ارز است. اما بازده بالا همیشه به نفع پوند تمام نمی‌شود. پرسش اصلی این است که سرمایه‌گذاران چرا بازده بیش‌تری طلب می‌کنند.
دو روایت متفاوت از یک عدد
در سناریوی نخست، بازده به دلیل انتظار تورم پایدارتر یا نرخ بهره بالاتر بانک انگلستان رشد می‌کند. در این حالت، سود بیش‌تر سرمایه خارجی را جذب می‌کند و تقاضا برای پوند بالا می‌رود. این همان رابطه متعارفی است که بیش‌تر تحلیلگران فارکس انتظارش را دارند.
در سناریوی دوم، بازده به دلیل نگرانی از کسری بودجه و حجم بدهی دولت افزایش می‌یابد. سرمایه‌گذاران در این حالت «صرف ریسک» می‌خواهند؛ یعنی سود اضافه برای پذیرش خطر نگهداری اوراق. این وضعیت معمولاً با خروج سرمایه و فشار فروش بر پوند همراه است.
نشانه‌ای که باید دنبال کرد
تجربه بحران بودجه بریتانیا در سال ۲۰۲۲ نمونه سناریوی دوم بود. در آن زمان بازده اوراق جهش کرد و پوند هم‌زمان به پایین‌ترین سطح چند دهه اخیر در برابر دلار رسید. بنابراین جهت حرکت هم‌زمان بازده و پوند، نشانه مهم‌تری از خود عدد بازده است.
اگر پوند همراه با بازده رشد کند، بازار به چشم‌انداز اقتصادی اعتماد دارد. اگر بازده بالا برود و پوند افت کند، نگرانی مالی دست بالا را دارد. برای فعالان بازار ارز، اظهارات بانک انگلستان و برنامه‌های بودجه‌ای دولت در هفته‌های آینده تعیین‌کننده خواهد بود.
نظرات کاربران