زینب مختاری – بورس تهران در پایان معاملات دومین هفته مهرماه، یکی از مهمترین نقاط‌عطف تاریخی خود را ثبت کرد. شاخص کل با عبور از مرز ۸میلیون واحد، وارد کانالی شد که پیش از این تجربه نکرده بود. رشد همزمان شاخص‌های کل و هم‌وزن، افزایش ارزش معاملات، ورود قابل‌توجه پول حقیقی به بازار و تشکیل صفوف خرید هزاران میلیاردی نشان داد که صعود بازار فقط به چند نماد شاخص‌ساز محدود نبوده است.
حلا پس از فتح این قله تاریخی، پرسش اصلی فعالان بازار، توان شاخص کل برای تثبیت در این محدوده و ادامه حرکت بدون ورود به فاز هیجانی است.
رشد ۱۵۴هزار واحدی شاخص کل بورس
شاخص کل بورس تهران در معاملات چهارشنبه با رشد ۱۵۴هزار واحدی، معادل ۹/1درصد، به سطح ۸میلیون و ۱۳۱هزار و ۹۲ واحد رسید و رکورد تاریخی جدیدی را به ثبت رساند. عبور شاخص کل از مرز روانی ۸میلیون واحد اهمیت بالایی دارد زیرا بازار در روزهای گذشته برای پشت‌سرگذاشتن مقاومت‌های ۸/۷ و ۹/۷میلیون واحدی با عرضه‌های قابل‌توجهی مواجه شده بود اما توانست امروز به‌آسانی بر فراز قله تاریخی قرار گیرد. بهاینترتیب، تثبیت تقاضا در معاملات روز چهارشنبه نشان داد که خریداران فقط به‌دنبال لمس مقطعی این قله نبوده‌اند و برای حفظ موقعیت خود در سهام نیز تمایل دارند. اکنون کانال ۸میلیون واحدی به نخستین میدان آزمون بازار تبدیل شده است. اگر شاخص بتواند طی معاملات هفته آینده بالاتر از این مرز باقی بماند، محدوده ۸میلیون واحد می‌تواند از یک مقاومت روانی به سطح حمایتی مهمی تبدیل شود.
رشد همزمان شاخص‌های هم‌وزن و فرابورس
طی معاملات آخرین روز هفته بورسی، شاخص هم‌وزن نیز ۷/۱درصد افزایش یافت و در محدوده دو‌میلیون و ۱۵۰هزار و ۴۳۸ واحد قرار گرفت. رشد شاخص هم‌وزن با فاصله‌ای محدود از شاخص کل، نشانه‌ای از توزیع تقاضا میان بخش گسترده‌ای از نمادهای بازار بود بنابراین رکوردشکنی بورس را نمی‌توان صرفا محصول رشد چند شرکت بزرگ دانست.
شاخص کل فرابورس نیز با رشد ۸/۱درصدی به سطح ۳۹هزار و ۶۵۸ واحد رسید. حرکت هماهنگ شاخص کل، شاخص هم‌وزن و شاخص فرابورس نشان می‌دهد فضای مثبت معاملات بخش‌های مختلف بازار را دربر گرفته است. این هماهنگی می‌تواند کیفیت روند صعودی را افزایش دهد هرچند استمرار آن به حفظ نقدینگی و جلوگیری از شکل‌گیری عرضه‌های هیجانی وابسته خواهد بود.
عبور معاملات خرد از مرز ۴۱همت
گفتنی است، در جریان دادوستدهای روز گذشته بازار سهام، ارزش معاملات بازار خرد و TAL سهام و صندوق‌های سهامی به ۴۱هزار و ۱۹۶میلیاردتومان رسید. این رقم در حالی ثبت شد که ارزش معاملات خرد روز قبل در محدوده ۳۱ همت قرار داشت.
افزایش ارزش معاملات خرد از محدوده بیش از ۳۱همت به ۴۱هزار‌میلیارد تومان، نشان‌دهنده تقویت گردش نقدینگی و افزایش مشارکت معامله‌گران است. حرفه‌ای‌های بازار معتقدند که رشد شاخص زمانی از اعتبار بیشتری برخوردار می‌شود که با افزایش ارزش معاملات همراه باشد. در مقابل، صعود شاخص با معاملات کم‌حجم معمولا شکننده‌تر است و می‌تواند با نخستین موج عرضه متوقف شود.
باید اشاره داشت که مجموع ارزش معاملات بازارهای بورس و فرابورس در این روز به محدوده ۷۱همت رسید همچنین ارزش کل بازارهای سهام ایران، شامل بورس، بازار پایه و فرابورس، در محدوده ۲۷۸۵۱ همت قرار گرفت. این ارقام ابعاد بزرگ‌تر بازار را پس از موج صعودی اخیر نشان می‌دهند؛ بازاری که اکنون برای حفظ ارزش خود، بیش از گذشته به نقدینگی مستمر نیاز دارد.
۳ همت سفارش خرید در پیش‌گشایش
برای درک بهتر آنچه روز گذشته در بازار سهام رخ داد، باید به شروع معاملات نگاه کرد. بازار چهارشنبه با ۳۶همت اردر خرید در مرحله پیش‌گشایش آغاز شد. چنین حجمی از سفارش خرید، از ابتدا برتری تقاضا را آشکار کرد و به معامله‌گران سیگنال داد که جریان پول همچنان از روند صعودی حمایت می‌کند.
البته سفارش‌های ثبت‌شده در پیش‌گشایش لزوما به‌معنای ورود قطعی همین میزان نقدینگی نیست و ممکن است بخشی از آنها پیش از انجام معامله حذف یا اصلاح شوند. با این حال اما، قرارگرفتن ۳۶همت سفارش در سمت خرید، تصویر روشنی از انتظارات مثبت فعالان بازار در آغاز معاملات ارائه می‌دهد.
۴۵۳صف خرید و سبزپوشی ۸۴درصد بازار
در پایان معاملات بازار سهام در روز گذشته، ۴۵۳نماد با صف خرید همراه شدند و ۸۴درصد بازار در محدوده مثبت قرار گرفت. این گستردگی تقاضا یکی از مهمترین نشانه‌های معاملات چهارشنبه بود. زمانی که رشد بازار میان گروه‌های مختلف توزیع می‌شود، احتمال آنکه حرکت شاخص صرفا نتیجه حمایت شاخص‌سازها باشد، کاهش می‌یابد.
افزایش تعداد صفوف خرید یک روی دیگر نیز دارد! قفل‌شدن نمادها در سقف قیمت می‌تواند ارزش معاملات واقعی را محدود کند و امکان ورود سرمایه‌گذاران جدید را کاهش دهد. برای تداوم روند صعودی، بهتر است صفوف خرید به معاملات پرحجم و متعادل تبدیل شوند تا سهام میان خریداران و فروشندگان دست‌به‌دست شود.
ورود ۲/5همت پول حقیقی به بازار
ورود ۵هزار و ۲۳۲میلیارد تومان پول حیقیقی به بازار سهام در روز گذشته، مهمترین پشتوانه نقدینگی صعود تاریخی شاخص بود. ثبت چنین رقمی نشان می‌دهد بخشی از سرمایه‌هایی که پیشتر به‌دلیل ریسک‌های سیاسی، ابهام‌های اقتصادی یا انتظار برای گزارش شرکت‌ها بیرون از بازار مانده بودند، دوباره به بورس بازگشته‌اند.
همزمان، در مرحله معاملات پایانی یا TAL، تعداد ۲۹۷نماد به ارزش ۱/2همت معامله شد. توسعه معاملات در این مرحله می‌تواند به افزایش نقدشوندگی کمک کند اما کیفیت جریان پول همچنان باید در معاملات عادی بازار سنجیده شود. تداوم ورود نقدینگی طی چند روز، اعتبار بیشتری از ورود سنگین پول در یک جلسه معاملاتی دارد.
آیا صعود بورس پشتوانه بنیادی دارد؟
روند اخیر بازار ازسمت گزارش‌های عملکردی شرکت‌ها، افزایش نرخ ارز و کاهش نسبی نگرانی‌های سیاسی حمایت شده است. گزارش‌های مثبت منتشرشده در کدال، بخشی از نگرانی درباره حبابی‌بودن قیمت‌ها را کاهش و نشان داده است بسیاری از شرکت‌ها همچنان توان حفظ تولید و فروش خود را دارند. با این وجود، عبور شاخص از یک قله تاریخی نباید به‌معنای ارزندگی یکسان تمام سهام تلقی شود. از این مرحله به بعد، احتمال افزایش فاصله عملکرد صنایع بیشتر می‌شود. شرکت‌هایی که رشد سودآوری آنها متکی بر افزایش واقعی تولید و فروش است، ظرفیت بیشتری برای ادامه مسیر خواهند داشت اما نمادهایی که صرفا با هیجان عمومی بازار رشد کرده‌اند، دربرابر اصلاح احتمالی آسیب‌پذیرتر هستند.
افق پیش‌روی بورس در کانال ۸میلیون
چشم‌انداز کوتاه‌مدت بازار به توان شاخص برای تثبیت بالاتر از ۸میلیون واحد وابسته است. ارزش معاملات ۴۱هزار‌میلیاردتومانی، ورود ۵هزار و ۲۰۰میلیاردتومان پول حقیقی، تشکیل ۴۵۳صف خرید و مثبت‌بودن ۸۴درصد بازار، فعلا از برتری خریداران حکایت دارد. اگر این مولفه‌ها در جلسات آینده نیز حفظ شوند، بازار ظرفیت حرکت به‌سمت سطوح بالاتر را خواهد داشت. درمقابل، شناسایی سود پس از صعودهای اخیر، بازگشت ریسک‌های سیاسی و تصمیم‌های ناگهانی درباره صنایع می‌تواند عرضه‌ها را افزایش دهد. اصلاح محدود پس از چنین رشدی الزاما به‌معنای پایان روند صعودی نیست و حتی می‌تواند با کاهش هیجان، زمینه حرکت متعادل‌تری را فراهم کند. بورس اکنون از مرحله فتح قله وارد مرحله تثبیت شده است. سرنوشت روند تازه، نه با یک‌روز رکوردشکنی بلکه با استمرار ورود پول، حفظ ارزش معاملات و توان بازار برای جذب عرضه‌ها مشخص خواهد شد.
نظرات کاربران