مقام فدرال رزرو: نرخ بهره آمریکا تا ۹ ماه آینده باید بالاتر برود

به گزارش شبکه اطلاع‌رسانی طلا و ارز و به نقل از اکشن فارکس، آلبرتو موسالم روز پنجشنبه خواستار افزایش بیش‌تر نرخ بهره آمریکا شد. او رئیس فدرال رزرو سنت‌لوئیس است و در رویدادی به میزبانی بلومبرگ در نیویورک سخن می‌گفت. موسالم گفت برای بازگشت به‌موقع تورم به ۲ درصد، «سخت‌گیری پولی بیش‌تری لازم خواهد بود».

اهمیت این اظهارات در زمان‌بندی آن است. موسالم گفت اگر هدف، رسیدن به تورم ۲ درصدی ظرف حدود ۱۸ ماه باشد، نرخ بهره باید طی ۶ تا ۹ ماه آینده بالاتر برود. برای خواننده ایرانی، این موضوع از مسیر دلار و طلا اهمیت دارد. نرخ بهره بالاتر آمریکا معمولاً دلار را تقویت می‌کند و بر طلا فشار می‌آورد، چون طلا سودی به دارنده‌اش نمی‌پردازد.

چرا بازده بالای اوراق کافی نیست

بازده اوراق قرضه بلندمدت آمریکا اخیراً رشد شدیدی داشته است. بازده اوراق همان سودی است که دولت آمریکا برای قرض گرفتن می‌پردازد. رشد این بازده، وام را برای خانوارها و شرکت‌ها گران‌تر می‌کند و اثری شبیه افزایش نرخ بهره دارد.

با این حال، موسالم این رشد را جایگزین افزایش نرخ بهره نمی‌داند. او گفت «شرایط مالی همچنان تسهیلی است و از رشد اقتصادی حمایت می‌کند». شرایط تسهیلی یعنی پول و اعتبار هنوز به‌اندازه کافی در دسترس است و اقتصاد با ترمز جدی روبه‌رو نشده است.

موسالم رشد بازده‌ها را بیش‌تر به دو عامل نسبت داد. نخست، انتظار برای نرخ بهره واقعی بالاتر در اقتصادی قوی؛ نرخ واقعی یعنی بازده پس از کسر تورم. دوم، رقابت برای جذب سرمایه، از استقراض سنگین دولت تا سرمایه‌گذاری گسترده در بخش فناوری.

نشست آبان و پس از آن

موسالم درباره نشست ۲۷ و ۲۸ اکتبر ۲۰۲۶ (۵ و ۶ آبان ۱۴۰۵) فدرال رزرو گفت درباره نتیجه آن پیش‌داوری نکرده است. بنابراین تصمیم این نشست همچنان باز است. اما از نگاه او، تا وقتی تورم بالا، رشد قوی و بازار کار باثبات بماند، جهت کلی به سمت سخت‌گیری بیش‌تر است.

افق ۶ تا ۹ ماهه موسالم نشان می‌دهد چرخه انقباضی ممکن است فراتر از دسامبر ادامه یابد. چرخه انقباضی یعنی دوره‌ای که بانک مرکزی برای مهار تورم، پول را گران‌تر می‌کند. ارزیابی او استدلال کسانی را که بازده بالای اوراق را به‌تنهایی کافی می‌دانند، تضعیف می‌کند.