شاخص کل بورس تهران برای نخستین بار از ۸ میلیون واحد عبور کرد

به گزارش شبکه اطلاع‌رسانی طلا و ارز، شاخص کل بورس تهران برای نخستین بار از سطح ۸ میلیون واحد عبور کرد. این بالاترین رقمی است که شاخص اصلی بازار سهام تاکنون ثبت کرده است. شاخص کل میانگین وزنی تغییر قیمت سهام شرکت‌های بورسی را نشان می‌دهد. پس رشد آن یعنی ارزش بخش بزرگی از سهام در سبد سرمایه‌گذاران بالا رفته است.

اهمیت این رکورد برای خانوارها از اینجاست که بورس در کنار دلار، طلا، مسکن و خودرو یکی از مقصدهای اصلی نقدینگی است. عبور از یک عدد رند معمولاً توجه سرمایه‌گذاران تازه را جلب می‌کند. با این حال، رکورد اسمی همیشه به معنای افزایش قدرت خرید نیست. پرسش اصلی این است که این رشد چه اندازه از تورم جلوتر بوده است.

سطح روانی چه معنایی دارد؟

در ادبیات بازار به اعداد رندی مانند ۸ میلیون «سطح روانی» می‌گویند. این سطوح ارزش اقتصادی خاصی ندارند، اما در ذهن معامله‌گران نقش یک مرز را بازی می‌کنند. بسیاری از سفارش‌های فروش برای نقد کردن سود نزدیک همین ارقام ثبت می‌شود. عبور شاخص از این سطح نشان می‌دهد که در این مرحله، تقاضای خریداران از عرضه فروشندگان بیش‌تر بوده است.

ماندن شاخص بالای این سطح موضوع دیگری است. تحلیلگران تکنیکال معمولاً چند جلسه معاملاتی صبر می‌کنند تا ببینند شاخص بالای مرز تازه می‌ماند یا دوباره به زیر آن برمی‌گردد. بازگشت شاخص به زیر سطحی که از آن عبور کرده بود، در اصطلاح «شکست کاذب» نام دارد. این پدیده در بازارهای سهام رایج است.

رکورد اسمی در برابر بازده واقعی

شاخص کل با ریال سنجیده می‌شود. وقتی تورم بالاست، بخشی از رشد قیمت سهام از کاهش ارزش پول ملی می‌آید، نه لزوماً از افزایش سودآوری شرکت‌ها. به همین دلیل برخی فعالان بازار شاخص را بر پایه دلار هم محاسبه می‌کنند. شاخص دلاری نشان می‌دهد ارزش بازار بدون اثر تغییر نرخ ارز چقدر تغییر کرده است.

برای یک سهامدار عادی این تفاوت ملموس است. در یک مثال فرضی، اگر ارزش سبد سهام فردی در ۱ سال ۴۰ درصد رشد کند و تورم همان دوره هم ۴۰ درصد باشد، قدرت خرید او تقریباً تغییری نکرده است. برای همین، مقایسه بازده بورس با تورم، دلار و طلا معیار دقیق‌تری از عدد خام شاخص به دست می‌دهد.

نگاهی به تجربه‌های پیشین

بورس تهران پیش‌تر هم دوره‌های رشد سریع و اصلاح عمیق را پشت سر گذاشته است. نمونه‌ای که هنوز در یاد سرمایه‌گذاران مانده، رشد پرشتاب شاخص در نیمه نخست سال ۱۳۹۹ و افت شدید پس از آن است. در آن دوره بخش بزرگی از تازه‌واردان با زیان روبه‌رو شدند. این تجربه نشان می‌دهد که رکورد شاخص به‌تنهایی تصویر کاملی از ریسک بازار نمی‌دهد.