بیشترین خروج سرمایه از صندوق‌های بیت‌کوین و اتریوم در ۴ ماه اخیر

به گزارش شبکه اطلاع‌رسانی طلا و ارز، صندوق‌های قابل معامله در بورس (ETF) اسپات بیت‌کوین و اتریوم در آمریکا با بیشترین خروج سرمایه در ۴ ماه اخیر روبه‌رو شدند. این برداشت‌ها هم‌زمان با موج تازه افت قیمت در بازار رمزارزها ثبت شد. ETF اسپات صندوقی است که خود رمزارز را می‌خرد و نگه می‌دارد. سهم این صندوق‌ها مانند سهام شرکت‌ها در بورس خرید و فروش می‌شود.

اهمیت این خبر به منبع پول برمی‌گردد. این صندوق‌ها از زمان راه‌اندازی، مهم‌ترین مسیر ورود سرمایه نهادی به بازار رمزارز بوده‌اند. منظور از سرمایه نهادی، پول شرکت‌های سرمایه‌گذاری، صندوق‌ها و مدیران دارایی است. وقتی این مسیر برعکس شود، فشار فروش دیگر فقط از سوی معامله‌گران خرد نیست.

این تحول برای دارندگان رمزارز در ایران نیز اثر مستقیم دارد. قیمت ریالی بیت‌کوین و اتریوم بر پایه قیمت جهانی آن‌ها تعیین می‌شود. بنابراین هر تغییر در جریان پول این صندوق‌ها می‌تواند در ارزش دارایی آن‌ها نیز دیده شود.

خروج سرمایه چگونه به قیمت می‌رسد

سازوکار این اثر نسبتاً ساده است. وقتی سرمایه‌گذاران سهم خود را در این صندوق‌ها بازخرید می‌کنند، صندوق معمولاً بخشی از بیت‌کوین یا اتریوم خود را می‌فروشد. این فروش، عرضه را در بازار افزایش می‌دهد. در نتیجه، در کشمکش خریداران و فروشندگان، کفه ترازو به سمت فروشندگان سنگین‌تر می‌شود.

هم‌زمانی برداشت از صندوق‌های هر دو رمزارز نیز معنادار است. این الگو نشان می‌دهد تصمیم سرمایه‌گذاران به یک دارایی خاص محدود نبوده است. تحلیلگران چنین رفتاری را معمولاً نشانه کاهش «اشتهای ریسک» می‌دانند؛ یعنی تمایل سرمایه‌گذاران به نگهداری دارایی‌های پرنوسان کمتر شده است.

پیام داده‌ها برای روزهای آینده

خروج سرمایه از این صندوق‌ها می‌تواند هم علت افت قیمت باشد و هم نتیجه آن. افت قیمت بخشی از سرمایه‌گذاران را به خروج ترغیب می‌کند و خروج آن‌ها فشار فروش را بیشتر می‌کند. این چرخه پیش‌تر نیز در دوره‌های اصلاح بازار دیده شده است. منظور از اصلاح، بازگشت قیمت پس از یک دوره رشد است.

با این حال، داده‌های یک دوره کوتاه برای ترسیم روند بلندمدت کافی نیست. در گذشته نیز دوره‌های خروج سرمایه از این صندوق‌ها بارها با دوره‌های ورود دوباره جایگزین شده است. انتظار می‌رود جهت جریان پول این صندوق‌ها در روزهای آینده، یکی از نشانه‌های مهم برای ارزیابی مسیر بازار باشد.

صندوق‌های اسپات بیت‌کوین از ۱۱ ژانویه ۲۰۲۴ (۲۱ دی ۱۴۰۲) و صندوق‌های اسپات اتریوم از ۲۳ ژوئیه ۲۰۲۴ (۲ مرداد ۱۴۰۳) در آمریکا فعالیت خود را آغاز کردند. این صندوق‌ها برای نخستین بار امکان سرمایه‌گذاری در رمزارز را بدون نگهداری مستقیم آن فراهم کردند. از همین رو، فعالان بازار ورود و خروج پول به این صندوق‌ها را یکی از شاخص‌های اصلی رفتار سرمایه نهادی می‌دانند.