پیش‌بینی ریزش بورس فراگیر شد؛ داده‌های بازار چه می‌گویند؟

به گزارش شبکه اطلاع‌رسانی طلا و ارز، در روزهای پایانی هفته دوم مهر، پیش‌بینی ریزش بورس به موضوعی پرتکرار در شبکه‌های اجتماعی تبدیل شده است. بخشی از این مطالب از افت قریب‌الوقوع بازار سخن می‌گویند. اما بیش‌تر آن‌ها شواهد روشنی از وضعیت نقدینگی، معاملات یا سودآوری شرکت‌ها ارائه نمی‌کنند.

اهمیت این موضوع در اثر آن بر تصمیم سهامداران است. موج پیش‌بینی‌های منفی می‌تواند بدون تغییر در وضعیت واقعی شرکت‌ها، بخشی از سهامداران را به فروش هیجانی بکشاند. فروش هیجانی یعنی فروش سهم به دلیل ترس، نه بر پایه ارزیابی ارزش آن. نتیجه چنین رفتاری معمولاً افت قیمت در کوتاه‌مدت است که لزوماً با بنیاد شرکت‌ها هم‌خوانی ندارد.

سه شاخص برای سنجش ادعاها

تحلیلگران بازار سرمایه برای ارزیابی جهت بازار معمولاً به سه دسته داده نگاه می‌کنند. نخست، نقدینگی؛ یعنی حجم پولی که وارد بازار می‌شود یا از آن خارج می‌شود. دوم، ارزش معاملات روزانه که نشان می‌دهد خریداران و فروشندگان تا چه اندازه در بازار فعال هستند. سوم، سودآوری شرکت‌ها که پشتوانه اصلی قیمت سهام در بلندمدت است.

یکی از داده‌های پرکاربرد در این میان، جریان پول حقیقی است. پول حقیقی به سرمایه اشخاص عادی گفته می‌شود، در برابر پول حقوقی که متعلق به صندوق‌ها و نهادهای مالی است. خروج پیوسته پول حقیقی معمولاً نشانه غلبه فروشندگان بر خریداران است. ورود آن نیز از افزایش تقاضا خبر می‌دهد. پیش‌بینی جدی درباره جهت بازار بدون بررسی این جریان، پشتوانه محکمی ندارد.

کشمکش خریدار و فروشنده

بازار سهام در هر روز معاملاتی میدان رقابت خریداران و فروشندگان است. وقتی اخبار و شایعه‌ها کفه ترس را سنگین‌تر می‌کنند، فشار فروش افزایش می‌یابد. در مقابل، سهامداری که به ارزش‌گذاری شرکت‌ها اتکا می‌کند، افت قیمت را از زاویه دیگری می‌بیند. یکی از معیارهای این ارزش‌گذاری، نسبت قیمت به سود یا P/E است. این نسبت نشان می‌دهد سرمایه‌گذار به ازای هر ۱ ریال سود شرکت، چند ریال پرداخت می‌کند.

عامل دیگری که بر بازار سهام اثر می‌گذارد، وضعیت بازارهای رقیب است. دلار، طلا، سکه و سپرده‌های بانکی همواره با بورس برای جذب نقدینگی رقابت می‌کنند. هر تغییر در بازده این بازارها می‌تواند مسیر پول را جابه‌جا کند. به همین دلیل، ارزیابی چشم‌انداز بورس بدون نگاه به این بازارها کامل نیست.

در مجموع، داده‌های در دسترس هنوز تصویر قطعی از مسیر آینده بازار سرمایه ارائه نمی‌دهند. آن‌چه روشن است، فاصله میان حجم پیش‌بینی‌های منتشرشده در فضای مجازی و شواهد عددی پشتیبان آن‌هاست. محتمل‌ترین مسیر بازار در هفته‌های پیش رو را جریان نقدینگی، گزارش‌های سود شرکت‌ها و وضعیت بازارهای رقیب تعیین خواهد کرد.