به گزارش شبکه اطلاع‌رسانی طلا و ارز و به نقل از ۲۴/۷ وال‌استریت، شورون اکنون سالانه ۷٫۱۲ دلار سود نقدی برای هر سهم می‌پردازد. بازده این سود نقدی ۳٫۰۷ درصد است. یعنی سهامداری که ۱۰۰ دلار سهم شورون دارد، سالانه حدود ۳ دلار پول نقد دریافت می‌کند.
این پرداخت در شرایط فعلی بازار پشتوانه محکمی دارد. نفت خام آمریکا (وست تگزاس اینترمدیت) روز ۶ اکتبر ۲۰۲۶ (۱۴ مهر ۱۴۰۵) به ۹۶٫۲۴ دلار رسید. سهام شورون نیز از ابتدای سال ۴۳٫۴۶ درصد رشد کرده است. پرسش اصلی اما این است که اگر قیمت نفت پایین بیاید، چه می‌شود. اداره اطلاعات انرژی آمریکا پیش‌بینی می‌کند نفت برنت در سه‌ماهه چهارم به ۸۹ دلار و در سال ۲۰۲۷ به ۷۹ دلار برسد.
نوسان شدید جریان نقدی در سال ۲۰۲۶
شرکت‌های نفتی کالایی می‌فروشند که قیمتش در اختیارشان نیست. به همین دلیل توان پرداخت سود نقدی آن‌ها با قیمت نفت بالا و پایین می‌رود. در سه‌ماهه نخست ۲۰۲۶، جریان نقدی عملیاتی شورون، یعنی پول نقد حاصل از فعالیت اصلی شرکت، ۲٫۵۱ میلیارد دلار بود. هزینه سود نقدی اما به ۳٫۵۳ میلیارد دلار رسید و حدود ۱ میلیارد دلار کسری ایجاد شد.
شورون این کسری را با بدهی پوشش داد و نسبت بدهی خالصش از ۱۵٫۶ به ۱۷٫۹ درصد رسید. سه‌ماهه دوم تصویر را برگرداند. جریان نقدی عملیاتی به ۲۲٫۶۳ میلیارد دلار رسید و شرکت ۸٫۴۱ میلیارد دلار از بدهی‌اش را کاهش داد. ایمر بانر، مدیر مالی شورون، گفت: «نسبت پوشش بدهی خالص ما به لطف تولید نقدینگی قوی در این فصل بهبود یافت.»
آزمون نفت ۶۴ دلاری و سابقه بحران‌های گذشته
نتایج سه‌ماهه چهارم ۲۰۲۵ معیار مهمی است. در آن فصل میانگین قیمت برنت ۶۴ دلار بود؛ کمتر از پیش‌بینی ۷۹ دلاری برای ۲۰۲۷. با این حال جریان نقدی ۱۰٫۷۹ میلیارد دلاری، هم هزینه‌های سرمایه‌ای و هم سود نقدی را پوشش داد و ۲٫۱ میلیارد دلار هم باقی ماند. شورون در ژانویه سود نقدی را ۴ درصد افزایش داد. این سی‌ونهمین افزایش سالانه پیاپی این شرکت بود.
این زنجیره در بحران‌های گذشته هم قطع نشد. در سه‌ماهه دوم ۲۰۲۰ و در اوج همه‌گیری کرونا، درآمد نقدی شورون فقط ۸۰ میلیون دلار بود. با این حال سود نقدی فصلی از ۱٫۱۹ به ۱٫۲۹ دلار رسید. این سابقه به سهامداران اطمینان می‌دهد، اما نشان می‌دهد مدیریت در دوره‌های رکود، شکاف را با استقراض پر می‌کند.
رقبا رویکرد متفاوتی دارند. اکسون‌موبیل ۴۳ سال پیاپی سود نقدی را افزایش داده است. کونوکوفیلیپس اما ۴۵ درصد جریان نقدی را به سهامداران می‌دهد و با افت نفت، پرداختش خودکار کم می‌شود. به ارزیابی ۲۴/۷ وال‌استریت، در صورت افت قیمت نفت، شورون نخست بازخرید سهام را کاهش خواهد داد. بدهی خالص این شرکت اکنون ۰٫۶ برابر جریان نقدی است و همین حاشیه امن، ادامه پرداخت سود نقدی را محتمل‌ترین سناریو می‌کند.
نظرات کاربران