به گزارش شبکه اطلاع‌رسانی طلا و ارز و به نقل از سیکینگ آلفا، برآوردها نشان می‌دهد درآمد خالص شرکت‌های توسعه کسب‌وکار آمریکا تا اوایل سال آینده حدود ۸ درصد رشد می‌کند. محرک اصلی این برآورد، انتظار بازار برای افزایش نرخ بهره از سوی فدرال رزرو است. این گزارش در ۱۰ اکتبر ۲۰۲۶ (۱۸ مهر ۱۴۰۵) منتشر شد.
شرکت‌های توسعه کسب‌وکار در بورس آمریکا معامله می‌شوند و به شرکت‌های متوسط و غیربورسی وام می‌دهند. بخش عمده این وام‌ها نرخ شناور دارد؛ یعنی با بالا رفتن نرخ بهره، قسط وام‌گیرندگان هم بیش‌تر می‌شود. به همین دلیل، درآمد این شرکت‌ها همگام با نرخ بهره تغییر می‌کند.
هر ۱۰۰ دلار درآمد، ۱۰۸ دلار
شاخص اصلی سنجش این بخش، درآمد خالص سرمایه‌گذاری است. این رقم پس از کسر هزینه‌ها و بهره بدهی‌ها از درآمد بهره‌ای به دست می‌آید و منبع اصلی سود نقدی سهامداران است. به زبان ساده، شرکتی که امروز ۱۰۰ دلار درآمد خالص دارد، ممکن است به حدود ۱۰۸ دلار برسد.
به نوشته این گزارش، شرکت‌هایی با نمادهای BXSL، GBDC، HRZN، MSDL، OTF و TCPC بیش‌ترین حساسیت را به افزایش نرخ بهره دارند. نویسنده گزارش اعلام کرده است در سهام چند شرکت این بخش موقعیت خرید دارد. این موضوع برای ارزیابی بی‌طرفی تحلیل اهمیت دارد.
قیمت پایین، بازده بالا
سهام این شرکت‌ها در هفته‌های اخیر بخشی از رشد قبلی خود را از دست داده است. میانه ارزش‌گذاری این بخش اکنون در کم‌ترین سطح دوره اخیر قرار دارد. وقتی قیمت سهم پایین می‌آید و سود نقدی ثابت می‌ماند، نسبت سود به قیمت بالا می‌رود. همین سازوکار بازده نقدی این بخش را به بالاترین سطح پس از کرونا رسانده است.
داده‌ها همچنین نشان می‌دهد بازده کل یک‌ساله ارزش خالص دارایی‌های این بخش از دیگر بخش‌های بازار اعتبار بیش‌تر بوده است. ارزش خالص دارایی‌ها یعنی ارزش دارایی‌های هر سهم پس از کسر بدهی‌ها. این شاخص نشان می‌دهد سبد وام‌های این شرکت‌ها در ۱ سال گذشته عملکرد باثباتی داشته است.
برای دنبال‌کنندگان بازار طلا و ارز، این گزارش نشانه دیگری از انتظار بازار برای ادامه سیاست پولی سخت‌گیرانه در آمریکاست. در گذشته، نرخ بهره بالاتر معمولاً با تقویت دلار و فشار بر قیمت طلا همراه بوده است. البته این رابطه در همه دوره‌ها یکسان عمل نکرده است.
نظرات کاربران